Mae’r farchnad stoc yn mynd yn afreolus yn 2022, wrth i fuddsoddwyr geisio darganfod i ble y bydd yr economi ac enillion corfforaethol yn mynd yng nghanol cyfraddau llog uwch, chwyddiant uwch nag erioed, goresgyniad Rwsia o’r Wcráin, a Cloeon clo Covid Tsieina.
Ystyriwch hyn: Hyd yn hyn eleni, mae un o bob chwe diwrnod masnachu wedi cau gydag ennill neu golled o 2% neu fwy ar gyfer y S&P 500.
Daeth y shakeup diweddaraf ddydd Mercher diwethaf, ar ôl y Gronfa Ffederal codi cyfraddau llog 50 pwynt sail, ond dywedodd nad yw’n “ystyried” codiad 75 pwynt sylfaen. Mae cyfranogwyr y farchnad yn dadlau a yw hynny'n newyddion da neu ddrwg.
Byddai codiadau graddfeydd mwynach yn achosi llai o niwed i alw defnyddwyr a gweithgareddau buddsoddi, ond efallai na fyddent yn ddigon i gadw rheolaeth ar chwyddiant ymchwydd.
Adlewyrchir y meddylfryd gwrthdaro hwnnw yn symudiadau diweddar y farchnad. Yr
S&P 500
neidiodd bron i 3% ddydd Mercher yn sgil sylwadau llai hawkish y Ffed, ond rhoddodd yr holl enillion yn ôl dim ond 24 awr yn ddiweddarach—yn disgyn 3.6% yn masnachu dydd Iau.
Mae dyddiau mor gyfnewidiol yn hanesyddol brin.
Ers 1928, dim ond wyth allan o tua 500 o ddiwrnodau masnachu oedd y nifer ganolrifol o ddiwrnodau bob blwyddyn lle’r oedd yr S&P 2 yn ennill neu’n colli mwy na 250%. Pedwar mis yn unig i mewn i 2022, rydym eisoes wedi gweld 14 diwrnod gyda chymaint o gyfnewidioldeb.
Daeth y dŵr mân ar ôl marchnad gymharol dawel yn 2021, pan bostiodd yr S&P 500 enillion neu golledion dyddiol o fwy na 2% saith gwaith yn unig. Mae hynny wedi'i waethygu gan yr hyn a ddigwyddodd yn 2020, pan siglo pandemig Covid-19 yr economi fyd-eang: Gwnaeth y mynegai symudiadau mor wyllt ar 44 diwrnod. Nid oedd yr S&P 500 wedi bod mor gyfnewidiol ers yr argyfwng ariannol yn 2008, pan gaeodd 72 diwrnod masnachu gyda newid o 2% neu fwy.
Wrth edrych yn ôl ymhellach, digwyddodd blynyddoedd mwyaf cyfnewidiol yr 20fed ganrif yn y 1930au yn ystod y Dirwasgiad Mawr. Ym 1931, 1932, a 1933, saethodd yr S&P 500 i fyny neu i lawr fwy na 2% ar 90, 132, a 94 diwrnod, yn y drefn honno.
Mewn unrhyw flwyddyn benodol, nifer y diwrnodau i fyny cyfnewidiol (pan enillodd y S&P 500 fwy na 2%) a diwrnodau i lawr anweddol (pan gollodd fwy na 2%) fel arfer yn debyg. Ers y 1930au, nid yw'r gwahaniaeth rhwng y ddau erioed wedi bod yn fwy na 10 diwrnod.
Nid yw'r gwrthdroad chwip-so a ddigwyddodd y dydd Mercher a'r dydd Iau diwethaf yn anghyffredin; mae'r farchnad wedi gweld parau o ddyddiau cyfnewidiol lawer gwaith. Yn 2020, er enghraifft, cododd yr S&P 500 6.2% ar Fawrth 26, ond cwympodd 3.4% y diwrnod wedyn. Digwyddodd sifftiau tebyg o Fawrth 12 i 13 ac o Fawrth 16 i Fawrth 17 y flwyddyn honno.
Heblaw am y siglenni a ysgogwyd gan bandemig, plymiodd yr S&P 500 6.7% ar Awst 8, 2011, a bownsio'n ôl 4.7% y diwrnod wedyn. Digwyddodd patrymau tebyg yn 2008 a 2009 hefyd.
Estynnodd stociau golledion ymhellach ddydd Gwener er gwaethaf y adroddiad swyddi solet ar gyfer mis Ebrill, gyda'r S&P 500 yn disgyn eto 0.6%. Disgwyliwch ddyddiau mwy cyfnewidiol i ddod, yn ôl y rhai ar Wall Street.
“Mae yna lawer o ansicrwydd gyda’r hyn sy’n digwydd, gyda chwyddiant, olew, digwyddiadau macro-economaidd byd-eang,” meddai Matthew Tym, pennaeth masnachu deilliadau ecwiti yn Cantor Fitzgerald. “Rwy’n meddwl ein bod ni mewn am rywfaint o anwadalrwydd wrth symud ymlaen, am y flwyddyn gyfan fwy na thebyg.”
Ysgrifennwch at Evie Liu yn [e-bost wedi'i warchod]