Sut i Brynu Bondiau Corfforaethol Ar Gostyngiadau o 5% A Chynnyrch o 10%+

Heddiw rydyn ni mewn sefyllfa sy'n edrych llawer fel 2016. Ac yn ôl wedyn, tapiodd rhai contrarians medrus i gael enillion cyflym o 62%+. Mae'r un gosodiad yn ôl eto—ac felly hefyd ein cyfle i gael mwy o fantais, ynghyd â chynnyrch i'r gogledd o 10%.

Mae dau cronfeydd pen caeedig (CEFs) yn barod i sicrhau'r cynnyrch uchel hynny (a'r enillion cyffredinol); byddwn yn cymharu dau opsiwn poblogaidd mewn eiliad. Yn gyntaf, gadewch i ni ymchwilio i gyflwr y farchnad bondiau corfforaethol, oherwydd mae yna lawer o gamsyniadau yn codi o gwmpas ar hyn o bryd.

Bondiau “Junc” Ddim Mor Risg ag y Maen nhw'n Ymddangos

Efallai eich bod chi'n adnabod bondiau cynnyrch uchel wrth eu llysenw: bondiau sothach.

Mae'r label anffodus yn cyfeirio at ddyledion cyfradd isel neu ddi-sgôr a gyhoeddir gan gwmnïau sy'n fodlon talu cyfradd llog uwch i fuddsoddwyr. Maent yn cael eu hystyried yn beryglus oherwydd eu bod yn rhagosod yn amlach na bondiau corfforaethol â sgôr uwch. A hwythau do diofyn yn fwy, ond mae eu cyfraddau diofyn cyffredinol yn dal i fod yn fach iawn.

Mae Fitch Ratings, un o'r asiantaethau credyd mwyaf pesimistaidd allan yna, yn disgwyl i gyfraddau diffygdalu fynd o 1.25% yn 2022 i 1.5% yn 2023 - y ddau ohonynt yn is na'r normau hanesyddol ac yn hyn yn is na'r cyfraddau a welsom yn 2020. Ac eto mae llawer o fondiau'n masnachu amdanynt llai nag a wnaethant yn ystod y pandemig. Mae hyn wedi creu cyfle prynu mewn bondiau gyda llif arian cynaliadwy ac arenillion uchel.

A phan fyddwch chi'n prynu trwy CEFs, byddwch chi'n arallgyfeirio'n awtomatig ar draws cannoedd o fondiau, gan dorri'ch risg rhagosodedig i sero yn y bôn.

2 Cronfeydd Bond Poblogaidd: Mae Un yn Well Prynu

I gael darlun cliriach o'r cyfle sydd o'n blaenau, gadewch i ni ddyrannu'r Cronfa Incwm Uchel PIMCO (PHK) a Cronfa Cyfleoedd Incwm Deinamig PIMCO (PDO). Mae'r ddau yn cael eu rhedeg gan yr un rheolwr, ac mae gan y ddau gynnyrch uchel: 11.5% ar gyfer PHK a 10.6% ar gyfer PDO.

Ac eto mae un o'r rhain yn bryniant gwych a'r llall yn llai cymhellol, er bod y ddau ar fin popio dros y misoedd nesaf.

Er bod ganddo strategaethau rheoli a buddsoddi tebyg, mae PDO yn masnachu ar ddisgownt o 5.8% i werth asedau net (NAV, neu werth y bondiau y mae'n berchen arnynt), tra bod PHK yn masnachu am mwy nag y mae ei bortffolio yn werth. Mae hyn yn golygu, er mwyn ariannu ei ddifidend o 11.5% (yn seiliedig ar ei bris marchnad premiwm), bod angen i PHK ennill bron i gyfanswm o 12% ar ei bortffolio, sy'n amhosibl yn y tymor hir, ond rhywbeth PHK yn XNUMX ac mae ganddi gallu gwneud yn y gorffennol dros gyfnodau byrrach o amser (mwy ar hyn yn fuan).

Yn y cyfamser, mae angen i PDO ennill 10% i ariannu ei gynnyrch o 10.6%, oherwydd bod pris y farchnad wedi'i ddisgowntio i'w NAV. Mae hynny'n dal yn orchest anodd, ond nid yn amhosibl. A dyma pam.

Cynnyrch Mawr - a Chyfle Mawr

Yma mae gennym fynegai o'r cynnyrch effeithiol y mae bondiau cynnyrch uchel yn ei dalu ar hyn o bryd. Felly os ydych chi'n prynu bond corfforaethol cynnyrch uchel nawr, mae'n debyg y byddwch chi'n cael ffrwd incwm o tua 8.6%, yr uchaf rydyn ni wedi'i weld ers dechrau'r pandemig. Mae hefyd yn lefel yr ydym ond wedi ei chyffwrdd ychydig o weithiau yn yr 20 mlynedd diwethaf: yn 2002, 2008, 2011 a 2016.

Bob tro y byddai cynnyrch yn cynyddu, roedd y farchnad yn ei dyddiau mwyaf tywyll, gydag ofnau terfysgaeth yn 2002, argyfwng economaidd byd-eang yn 2008, diffyg dyled posibl yn yr Unol Daleithiau yn 2011 a codiadau cyfradd bwydo yn creu pryderon dirwasgiad yn 2016. Hanes, fel y dywedant, efallai na fydd yn ailadrodd, ond mae'n odli.

Ac mae'r rhigwm rhwng heddiw a 2016 yn anodd ei anwybyddu. Felly beth ddigwyddodd i PDO a PHK bryd hynny? Nid oedd PDO yn bodoli, ond ei chwaer gronfa, yr un a enwyd Cronfa Incwm Deinamig PIMCO (PDI) gwnaeth, a chododd PDI a PHK 62% ar gyfartaledd yn y rhychwant hwnnw, gan roi enillion iach i fuddsoddwyr a welodd y cyfle hwn. Mae'n setup mor debyg i heddiw ei fod yn rheswm gwych i fod yn bullish ar y bondiau hyn a elwir yn “sothach”.

Michael Foster yw'r Dadansoddwr Ymchwil Arweiniol ar gyfer Rhagolwg Contrarian. I gael mwy o syniadau incwm gwych, cliciwch yma i gael ein hadroddiad diweddaraf “Incwm Indestructible: 5 Cronfa Fargen gyda Difidendau Diogel 8.4%."

Datgeliad: dim