Cwympodd cyfranddaliadau International Business Machines Corp. ddydd Iau ar ôl i ddadansoddwyr ddewis canlyniadau llif arian rhydd a rhagolygon Big Blue ynghanol diswyddiadau, a dod o hyd i “fendith gymysg” yn ymgyrch y cwmni i symud ffocws oddi wrth enillion.
IBM adroddodd ei gynnydd gwerthiant mwyaf mewn degawd ddydd Mercher, cynnydd o 5.5% i $60.53 biliwn, ond roedd Wall Street yn poeni llawer mwy am lif arian rhydd, neu FCF, a oedd yn llawer is na'r disgwyliadau ar $9.3 biliwn gyda rhagolwg o $10.5 biliwn ar gyfer 2023 FCF. Cadarnhaodd IBM filoedd o ddiswyddiadau i MarketWatch yn annibynnol ar enillion, er na thrafododd swyddogion gweithredol y toriadau hynny na'u perthynas â llif arian yn adroddiad dydd Mercher a galwad cynhadledd.
Roedd dadansoddwyr a arolygwyd gan FactSet wedi rhagweld FCF o $11.03 biliwn cyn enillion. Flwyddyn yn ôl, Roedd Prif Weithredwr IBM Arvind Krishna wedi rhagweld $10 biliwn i $10.5 biliwn o FCF yn 2022, ac wedi gwrthod cyhoeddi rhagolwg EPS.
Darllen: Mae IBM yn postio'r cynnydd blynyddol mwyaf mewn gwerthiant mewn mwy na degawd, yn cyhoeddi 3,900 o ddiswyddiadau
Dywedodd dadansoddwr MoffettNathanson Lisa Ellis fod adroddiad IBM yn dangos “fendith gymysg” FCF yn y gwaith. Dywedodd Ellis, pan ddaeth Krishna yn brif weithredwr dair blynedd yn ôl, ei fod wedi dileu unrhyw ffocws ar enillion fesul cyfran, gan ddewis canolbwyntio mwy ar dwf refeniw a FCF.
“Bendith gymysg yr amcan FCF-ganolog yw nad oes unrhyw le i guddio - mae’n dryloyw, a dyna beth ydyw, er gwell neu er gwaeth,” meddai Ellis.
Un enghraifft a grybwyllodd Ellis, ac un o'r rhesymau y gwnaeth hi uwchraddio IBM i berfformiad marchnad yr wythnos diwethaf, oedd dargyfeirio'r cwmni o'i fusnes gwasanaeth seilwaith a reolir a ddaeth yn Kyndryl Holdings Inc.
KD,
+ 1.24%.
Dywedodd Ellis, er bod Kyndryl cyn y canlyniad yn cyfrannu bron i $20 biliwn, neu 25%, at refeniw, roedd y segment yn cyfrif am lai na $1 biliwn, neu 10%, i FCF, a bod y cyfraniad hwnnw ar drai.
Darllen: Morgan Stanley yn gwrthdroi uwchraddio IBM ar ôl 9 mis wrth i stoc berfformio'n well na'r farchnad ehangach
Dywedodd dadansoddwr Morgan Stanley, Eric Woodring, sydd â sgôr pwysau cyfartal a tharged pris $ 143, fod FCF wedi methu ei amcangyfrif o 30%, “gan awgrymu ramp serth i gyrraedd targed CY22-24 IBM.”
Wedi dweud hynny, dywedodd Woodring fod 2023 “yn parhau i fod yn stori dangos i mi.” Hyd yn oed wrth i IBM wneud gwelliannau i’w hecosystem bartner, “rydym yn dal i ystyried prisio yn gyfoethog yng nghyd-destun arafu twf.”
Mae cyfranddaliadau IBM, hyd yn oed gyda gostyngiad dydd Iau, i fyny 0.5% dros y 12 mis diwethaf, o gymharu â gostyngiad o 7% ar yr S&P 500.
Dywedodd dadansoddwr Stifel David Grossman, sydd â sgôr prynu a tharged pris o $150, fod tueddiadau refeniw sefydlog IBM wedi’u “cysgodi” gan “ganllaw FCF swrth.”
“Er gwaethaf refeniw mewn-lein ac ehangu ymyl parhaus, mae FCF yn parhau i fod yn yr ystod $ 10bn, ar ôl normaleiddio ar gyfer gwyntoedd cynffon cyfalaf gweithio, sy’n eitem gatio,” ac mae’n debygol y bydd yn esbonio pwysau ar y stoc, meddai Grossman.
“Efallai y bydd deiliaid amddiffynnol a/neu ddifidend (4.7%) yn fodlon; fodd bynnag, mae canlyniad a rhagolygon 4Q yn annhebygol o ddenu llog cynyddol, sy'n cynyddu'r risg y bydd IBM yn dod yn ffynhonnell arian os bydd cyfraddau'r trysorlys yn parhau i fod yn uchel neu os bydd y teimlad yn gwella, ”meddai Grossman.
Darllen: Mae IBM newydd dorri rhediad buddugol a barhaodd bron i dri degawd
Dywedodd dadansoddwr B o A Securities Wamsi Mohan, sydd â sgôr prynu a tharged pris o $152, “efallai y bydd buddsoddwyr yn poeni am lwybr y busnes yn 2023 o ystyried bod sylwadau rheolwyr yn awgrymu y bydd proffidioldeb yn gwyro mwy i 2H (67%) na blwyddyn arferol (61%).”
“Er y bydd Rev yn 1Q yn y model targed ar sail arian cyfred cyson, bydd 2Q yn wynebu comps anodd o lansiad prif ffrâm cryf y llynedd,” meddai Mohan.
O'r 18 dadansoddwr a arolygwyd gan FactSet sy'n cwmpasu IBM, mae gan bump gyfraddau prynu, mae gan 12 gyfraddau dal, ac mae gan un gyfraddau gwerthu, ynghyd â tharged pris cyfartalog o $144.82, o'i gymharu â $140.29 ar ddiwedd 2022.
Nid yw diswyddiadau IBM yn helpu'r stoc, gan fod dadansoddwyr yn dal i boeni am lif arian
Cwympodd cyfranddaliadau International Business Machines Corp. ddydd Iau ar ôl i ddadansoddwyr ddewis canlyniadau llif arian rhydd a rhagolygon Big Blue ynghanol diswyddiadau, a dod o hyd i “fendith gymysg” yn ymgyrch y cwmni i symud ffocws oddi wrth enillion.
IBM
-4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
Syrthiodd cyfranddaliadau cymaint â 5.5% i isafbwynt o fewn diwrnod o $132.98, tra bod Mynegai Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
- sy'n cyfrif IBM fel cydran - i fyny 0.2%, y mynegai S&P 500
SPX,
cododd 0.5%, a Mynegai Cyfansawdd Nasdaq technoleg-drwm
COMP,
Enillodd 1%.
IBM adroddodd ei gynnydd gwerthiant mwyaf mewn degawd ddydd Mercher, cynnydd o 5.5% i $60.53 biliwn, ond roedd Wall Street yn poeni llawer mwy am lif arian rhydd, neu FCF, a oedd yn llawer is na'r disgwyliadau ar $9.3 biliwn gyda rhagolwg o $10.5 biliwn ar gyfer 2023 FCF. Cadarnhaodd IBM filoedd o ddiswyddiadau i MarketWatch yn annibynnol ar enillion, er na thrafododd swyddogion gweithredol y toriadau hynny na'u perthynas â llif arian yn adroddiad dydd Mercher a galwad cynhadledd.
Roedd dadansoddwyr a arolygwyd gan FactSet wedi rhagweld FCF o $11.03 biliwn cyn enillion. Flwyddyn yn ôl, Roedd Prif Weithredwr IBM Arvind Krishna wedi rhagweld $10 biliwn i $10.5 biliwn o FCF yn 2022, ac wedi gwrthod cyhoeddi rhagolwg EPS.
Darllen: Mae IBM yn postio'r cynnydd blynyddol mwyaf mewn gwerthiant mewn mwy na degawd, yn cyhoeddi 3,900 o ddiswyddiadau
Dywedodd dadansoddwr MoffettNathanson Lisa Ellis fod adroddiad IBM yn dangos “fendith gymysg” FCF yn y gwaith. Dywedodd Ellis, pan ddaeth Krishna yn brif weithredwr dair blynedd yn ôl, ei fod wedi dileu unrhyw ffocws ar enillion fesul cyfran, gan ddewis canolbwyntio mwy ar dwf refeniw a FCF.
“Bendith gymysg yr amcan FCF-ganolog yw nad oes unrhyw le i guddio - mae’n dryloyw, a dyna beth ydyw, er gwell neu er gwaeth,” meddai Ellis.
Un enghraifft a grybwyllodd Ellis, ac un o'r rhesymau y gwnaeth hi uwchraddio IBM i berfformiad marchnad yr wythnos diwethaf, oedd dargyfeirio'r cwmni o'i fusnes gwasanaeth seilwaith a reolir a ddaeth yn Kyndryl Holdings Inc.
+ 1.24% .
KD,
Dywedodd Ellis, er bod Kyndryl cyn y canlyniad yn cyfrannu bron i $20 biliwn, neu 25%, at refeniw, roedd y segment yn cyfrif am lai na $1 biliwn, neu 10%, i FCF, a bod y cyfraniad hwnnw ar drai.
Darllen: Morgan Stanley yn gwrthdroi uwchraddio IBM ar ôl 9 mis wrth i stoc berfformio'n well na'r farchnad ehangach
Dywedodd dadansoddwr Morgan Stanley, Eric Woodring, sydd â sgôr pwysau cyfartal a tharged pris $ 143, fod FCF wedi methu ei amcangyfrif o 30%, “gan awgrymu ramp serth i gyrraedd targed CY22-24 IBM.”
Wedi dweud hynny, dywedodd Woodring fod 2023 “yn parhau i fod yn stori dangos i mi.” Hyd yn oed wrth i IBM wneud gwelliannau i’w hecosystem bartner, “rydym yn dal i ystyried prisio yn gyfoethog yng nghyd-destun arafu twf.”
Mae cyfranddaliadau IBM, hyd yn oed gyda gostyngiad dydd Iau, i fyny 0.5% dros y 12 mis diwethaf, o gymharu â gostyngiad o 7% ar yr S&P 500.
Dywedodd dadansoddwr Stifel David Grossman, sydd â sgôr prynu a tharged pris o $150, fod tueddiadau refeniw sefydlog IBM wedi’u “cysgodi” gan “ganllaw FCF swrth.”
“Er gwaethaf refeniw mewn-lein ac ehangu ymyl parhaus, mae FCF yn parhau i fod yn yr ystod $ 10bn, ar ôl normaleiddio ar gyfer gwyntoedd cynffon cyfalaf gweithio, sy’n eitem gatio,” ac mae’n debygol y bydd yn esbonio pwysau ar y stoc, meddai Grossman.
“Efallai y bydd deiliaid amddiffynnol a/neu ddifidend (4.7%) yn fodlon; fodd bynnag, mae canlyniad a rhagolygon 4Q yn annhebygol o ddenu llog cynyddol, sy'n cynyddu'r risg y bydd IBM yn dod yn ffynhonnell arian os bydd cyfraddau'r trysorlys yn parhau i fod yn uchel neu os bydd y teimlad yn gwella, ”meddai Grossman.
Darllen: Mae IBM newydd dorri rhediad buddugol a barhaodd bron i dri degawd
Dywedodd dadansoddwr B o A Securities Wamsi Mohan, sydd â sgôr prynu a tharged pris o $152, “efallai y bydd buddsoddwyr yn poeni am lwybr y busnes yn 2023 o ystyried bod sylwadau rheolwyr yn awgrymu y bydd proffidioldeb yn gwyro mwy i 2H (67%) na blwyddyn arferol (61%).”
“Er y bydd Rev yn 1Q yn y model targed ar sail arian cyfred cyson, bydd 2Q yn wynebu comps anodd o lansiad prif ffrâm cryf y llynedd,” meddai Mohan.
O'r 18 dadansoddwr a arolygwyd gan FactSet sy'n cwmpasu IBM, mae gan bump gyfraddau prynu, mae gan 12 gyfraddau dal, ac mae gan un gyfraddau gwerthu, ynghyd â tharged pris cyfartalog o $144.82, o'i gymharu â $140.29 ar ddiwedd 2022.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo