Os Mae'n Edrych Fel Cwymp Ac Yn Gweithredu Fel Cwymp, Mae'n Damwain

Bathodd y dramodydd Ibsen ymadrodd a drawsnewidiodd yn “lun yn paentio mil o eiriau.” Felly dyma fil o eiriau mewn un llun:

Rwy'n cael fy nhemtio cymaint i ddod â'r erthygl i ben yn y fan honno.

Y cwestiwn allweddol gyda siartio yw ble mae rhagwelediad yn gorffen ac ôl-ddoethineb? Byddai theori yn dweud na allwch chi byth edrych ar siart a chanfod y dyfodol. Mae gan bobl sy'n dilyn cyfartaleddau symudol yr un broblem. Mae'n edrych fel ei fod yn rhagfynegol ond po fwyaf y byddwch chi'n cloddio, y lleiaf amlwg yw hi y gallwch chi wneud arian gan ddefnyddio cyfartaleddau symudol fel signalau. Mae cronfeydd rhagfantoli soffistigedig yn defnyddio signalau sy'n rhy fach i wneud arian ohonynt a'u rholio at ei gilydd i roi cyfuniadau i'w hunain sy'n eu cael i wneud elw sy'n werth ei ennill, ond y drafferth gyda siartiau yw y gall hap wneud patrymau ond nid yw eu tebygolrwydd o barhau yn elw o ddim. gwneud 50/50.

Neu felly mae'r theori yn mynd.

Fodd bynnag, mae'n rhaid i chi lynu wrth ddamcaniaeth farchnad effeithlon mewn ffordd ychydig o bobl i edrych ar y siart uchod a pheidio â gweld damwain o'ch blaen, yn hytrach na dyfodol hwylio llyfn ar hap. Rwy'n bersonol yn credu yn y ddamcaniaeth marchnad effeithlon, ond y rheol yw hi nid y gyfraith, a pho fwyaf gwallgof y mae sefydlu, y mwyaf anodd yw hi i'r farchnad gadw at y rheol honno. Mae'r kurtosis mewn marchnadoedd yn llawer rhy dew. O'i gyfieithu, mae “y tic” yn taro'r gefnogwr” yn llawer rhy aml ar gyfer damcaniaeth ystadegol, ac mae damweiniau drwg yn digwydd yn llawer rhy aml am yr hyn y byddai dosbarthiad marchnad perffaith o ganlyniadau yn ei greu. Mae hyn oherwydd nad yw topoleg y farchnad yn ddau-ddimensiwn yn wastad, neu i gyfieithu, mae yna bob math o gilfachau a chorneli yn y farchnad a all gasglu materion na dianc ar ryw adeg i dirwedd y farchnad a'i llanast. Dim ond un enghraifft o'r fath yw bys braster damwain fflach. Mae banc canolog sy'n achub economi o dan bandemig yn un arall.

Yn draddodiadol damwain yw 25%, ond mae gan dechnoleg fwy o beta felly gall fynd yn hawdd 30% -50% ac mae'r rhai mawr fel 1929 a 2000 yn mynd yn fwy na 75%.

Felly o leiaf yr alwad yw, a yw'n mynd i ddamwain? Pa mor bell wedyn?

Yn y byd marchnad ôl-rydd hwn, yr ateb yw pa mor isel y caniateir iddo ddisgyn cyn i'r bibell arian newydd fynd rhagddi i'w gadw rhag cwymp systemig.

Rwy'n meddwl bod hynny ychydig yn is na'r marc 25% hwnnw—galwch ef yn 12,000—ond os byddaf yn edrych arno ac yn meddwl tybed ei fod rhywle rhwng 8,000 a 10,000. Byddai cwymp o'r Nasdaq o'i hanner yn ergyd enfawr.

Byddai hynny'n debygol o ladd carreg chwyddiant yn farw, ond felly hefyd y Dirwasgiad Mawr.

Dyfyniad gwreiddiol Henrik Ibsen oedd, “Nid yw mil o eiriau yn gadael yr un argraff ddofn ag a wna un weithred.”

I mi, y weithred honno yw prynu llawer o fetelau gwerthfawr, gan gadw draw rhag darlings y brif farchnad bob amser.