Chwyddiant Yn Oeri, Ond Nid yw Llai o Alw yn golygu bod dirwasgiad ar fin digwydd

Os gwelwch yn dda rhywun ddweud wrth ieir America bod chwyddiant yn gostwng.

Mae chwyddiant wedi gostwng o bron i 9% yn yr hydref i 6.5% ar hyn o bryd. Ond nid yw galw gwannach yn golygu bod dirwasgiad ar y gorwel (er, gobeithio, mae'n golygu y bydd prisiau wyau yn gostwng).

Mae adroddiadau marchnad swyddi gref yn golygu bod y Gronfa Ffederal yn iawn pan ddywedodd na fyddai cyfraddau uwch yn malu'r farchnad lafur. Nid economi boeth-goch mohoni. Ond nid yw'n ddirwasgiad ychwaith, gan fod llawer o eirth y farchnad wedi bod yn galw am y misoedd diwethaf.

“Mae’r rhyddhad chwyddiant yr ydym yn ei weld yn golygu ein bod yn osgoi dirwasgiad yn y cyntaf,” meddai Vladimir Signorelli, pennaeth Bretton Woods Research, cwmni buddsoddi mewn ymchwil bwtîc yn New Jersey.

Mae rhai o aelodau Banc Canolog Ewrop yn gan ddweud eu bod yn cyrraedd y diwedd codiadau cyfradd erbyn hanner cyntaf y flwyddyn. Ac mae Mecsico yn dweud bod codiadau cyfraddau yn dod i ben yno hefyd, ar ôl codi cyfraddau i 10.5% y mis diwethaf.

“Yn nodweddiadol, rydych chi'n gweld gostyngiadau mewn cyfraddau pan fydd economi'n mynd i ddirwasgiad ac nid yw cyfraddau'n gostwng, felly nid wyf yn meddwl ein bod ni yno eto,” meddai Signorelli. “Mae olew yn gyson. Mae Tsieina yn agor. Mae digon o dwf o hyd na fyddwch yn gweld dirwasgiad.”

Chwyddiant Redux: Beth mae'r Farchnad yn ei Ddweud

Beth fydd y Ffed yn ei wneud nawr? O ystyried mai eu mandad yw brwydro yn erbyn chwyddiant, a'u bod wedi llwyddo i'w ostwng 200 pwynt sail dros y flwyddyn ddiwethaf, mae marchnadoedd yn disgwyl mwy o godiadau cyfradd. Pe bai'r economi yn ddirwasgiad, a swyddi'n cael eu colli, byddai codiadau mewn cyfraddau yn drychineb. Ond mae'r farchnad swyddi yn ymddangos yn gryf, o ystyried y data diweddaraf gan y Swyddfa Ystadegau Llafur yn dangos dim ond 3.5% o ddiweithdra.

“Gallai’r taflwybr presennol sicrhau glaniad meddalach, marchnad swyddi gryfach a safiad llai ymosodol gan y Ffed,” meddai James Bentley, cyfarwyddwr Financial Markets Online, gwefan addysg ariannol. “Bydd bancwyr canolog eraill yn gobeithio ei fod yn arwydd o bethau i ddod ar gyfer pob economi fawr a bod y feddyginiaeth wedi gweithio.”

Dywedodd uwch economegydd Vanguard, Andrew Patterson, ddydd Iau ei fod yn disgwyl cynnydd o 25 i 50 pwynt sail y mis nesaf.

Fe wnaeth data heddiw helpu'r S&P 500 a Mynegai Marchnadoedd sy'n Dod i'r Amlwg MSCI, y ddau mewn cydamseriad y prynhawn yma tua 0.6% yn uwch na ddoe. Bydd chwyddiant is yn rhoi rheswm i fuddsoddwyr bentyrru, ond mae Mark Haefele o UBS yn rhybuddio y bydd codiadau cyfradd yn rhoi cap ar y rhan fwyaf o enillion ecwiti yn y misoedd i ddod.

“Mae'n rhy gynnar ar gyfer colyn Ffed sydd ar fin digwydd ac nid yw'r amodau yn eu lle eto ar gyfer rali ecwiti cynaliadwy,” meddai.

Bydd y farchnad lafur dynn yn rhoi rheswm i'r Ffed barhau i godi cyfraddau, gan obeithio gwasgu chwyddiant. Chwyddiant bwyd fu'r brif broblem yn y print CPI diweddaraf hwn.

Teirw byddwch yn ofalus. Mae'n bosibl nad yw'r economi fyd-eang ac enillion corfforaethol UDA yn adlewyrchu'n llawn eto effaith cyfraddau llog uwch dros yr ychydig fisoedd diwethaf.

Mae adroddiadau Gostyngodd Banc y Byd ei ragolwg twf ar ddydd Mercher i 1.7%, i lawr o 3%.

Ar gyfer eirth uber sy'n aros am dân a brwmstan ac aur a ddefnyddir fel arian parod i brynu dwsin o wyau yn y Wawa lleol, nid yw hynny ond un cam yn nes at sero.

Ond gan wahardd sefyllfa ryfel sy'n gwaethygu yn yr Wcrain, dylai ailagor Tsieina gadw'r galw byd-eang yn gyfan neu'n uwch. Os bydd Tsieina yn dychwelyd i'w pholisi Zero Covid, mae'r risg o ddirwasgiad byd-eang yn dod yn fwy cyffredin.

Am y tro, “hyd yn oed os yw'r Ffed yn ychwanegu 75 pwynt sylfaen arall, rwy'n credu ein bod ni'n dianc rhag dirwasgiad,” meddai Signorelli. “Maen nhw wedi bod yn codi cyfraddau heb unrhyw gynnydd sylweddol mewn cyflogaeth. Mae eu pêl grisial ar farchnadoedd llafur wedi bod yn well na'r farchnad. I holl feirniaid y Ffed, gan gynnwys ni, mae eu rhagfynegiadau ar ddiweithdra wedi bod yn gywir, ”meddai. “Dim dirwasgiad y chwarter hwn. Byddwn yn eithaf hyderus yn gwneud yr alwad honno.”