Fe wnaeth data chwyddiant siglo'r farchnad stoc yn 2022: Paratowch ar gyfer darlleniad CPI dydd Mawrth

Mewn gwirionedd, mae diwrnodau cyhoeddi data CPI wedi bod ymhlith y mwyaf cyfnewidiol o ran stociau yn ystod y flwyddyn ddiwethaf.

Pan gyrhaeddodd data chwyddiant Awst yn boethach na'r disgwyl ar 13 Medi, plymiodd y S&P 500 a Nasdaq Composite 4.3% a 5.2%, yn y drefn honno, eu cwymp undydd mwyaf yn 2022, yn ôl data marchnad Dow Jones. 

Mewn cyferbyniad, pan ryddhawyd data CPI mis Hydref ar Dachwedd 10, yr S&P 500
SPX,
+ 0.22%
a'r Cyfansawdd Nasdaq
COMP,
-0.61%
wedi codi dros 5.5% a 7.3%, yn y drefn honno, gan gofnodi eu rali undydd fwyaf yn 2022.

Mae anweddolrwydd o fewn diwrnod yn tueddu i fod yn sylweddol hefyd yn ystod dyddiau CPI yn ystod y misoedd diwethaf. Pan ryddhawyd data mis Medi ar Hydref 13, roedd y Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
+ 0.50%
cynyddu bron i 1,500 o bwyntiau o'i gafn i'w uchafbwynt, gan gofnodi un o'r newidiadau mwyaf o fewn diwrnod ar gyfer y mynegai yn y blynyddoedd diwethaf.

Mae’r data chwyddiant ar gyfer Ionawr a’r misoedd dilynol yn arbennig o bwysig, gan y gallai dynnu sylw at a allai’r Ffed lywio economi’r UD yn llwyddiannus i “glaniad meddal,” lle mae chwyddiant yn gostwng tra bod diweithdra yn parhau i fod yn isel, yn ôl Scott Ladner, prif swyddog buddsoddi yn Buddsoddiadau Horizon. 

Yn gynharach y mis hwn, dywedodd Cadeirydd y Ffed, Jerome Powell, am y tro cyntaf bod “y broses ddadchwyddiant” ar y gweill. Ailadroddodd y pwynt yn ystod yr wythnos ddiwethaf, gan ddweud mewn cyfweliad bod “y broses ddadchwyddiant, y broses o ostwng chwyddiant, wedi dechrau ac mae wedi dechrau yn y sector nwyddau, sef tua chwarter ein heconomi.” 

Eto i gyd, “y gwir amdani yw ein bod yn mynd i ymateb i'r data, felly os byddwn yn parhau i gael, er enghraifft, adroddiadau marchnad lafur cryf neu adroddiadau chwyddiant uwch, mae'n bosibl iawn ein bod wedi gwneud mwy a chodi cyfraddau mwy nag sydd wedi’i brisio,” ychwanegodd. 

Mae Powell wedi bod yn anfon neges, cyn belled â bod chwyddiant yn parhau i leddfu, y bydd y Ffed yn caniatáu i dwf economaidd aros yn gadarn, yn ôl Horizon's Ladner. 

Darllen: Gallai'r Unol Daleithiau fod yn mynd i mewn i gyfnod o 'ddatchwyddiant dros dro,' meddai masnachwyr a strategwyr

Wedi dweud hynny, nid yw'r farchnad mor ofnus o adroddiadau CPI bellach, gan fod y gyfradd chwyddiant flynyddol wedi gostwng am chwe mis yn olynol, meddai Brian Overby, uwch strategydd marchnadoedd yn Ally. “Roedd y farchnad yn arfer bod mor nerfus am CPI,” meddai Overby.

Darllen: Mae masnachwyr yn paratoi ar gyfer blowup wrth i gost amddiffyn stociau'r UD gyrraedd y lefel uchaf ers Hydrefr

Fodd bynnag, erys rhywfaint o ansicrwydd. “Rwy’n credu bod y mwyafrif o economegwyr a llunwyr polisi yn cymryd yn ganiataol y bydd yn ddatblygiad un ffordd o ran chwyddiant o hyn ymlaen, ond efallai nad yw hynny’n wir,” meddai Megan Greene, prif economegydd byd-eang yn Sefydliad Kroll, wrth MarketWatch mewn cyfweliad ffôn.

Daw’r data ar ôl i rali’r farchnad stoc yn 2023 stopio yn ystod yr wythnos ddiwethaf. Gwelodd y Nasdaq Composite gwymp o 2.4%, gan ddod â llinyn o bum enillion wythnosol syth i ben, tra bod y S&P 500 yn sied 1.1% a chollodd y Dow 0.2%. Mae stociau'n aros i fyny'n gadarn ar gyfer y flwyddyn newydd.

Gweler: Pam stopiodd rali 'FOMO' y farchnad stoc a beth fydd yn penderfynu ar ei dynged

Roedd economegwyr a holwyd gan y Wall Street Journal yn rhagweld cynnydd o 0.4% yn CPI Ionawr, a fyddai’n arafu’r gyfradd flwyddyn ar ôl blwyddyn i 6.2% o 6.5% ym mis Rhagfyr. Cyrhaeddodd CPI flwyddyn ar ôl blwyddyn uchafbwynt tua 40 mlynedd o 9.1% yr haf diwethaf. Disgwylir i CPI craidd, sy'n eithrio prisiau bwyd ac ynni anweddol, godi 0.3% ym mis Ionawr, gyda'r gyfradd flwyddyn ar ôl blwyddyn yn 5.4% o'i gymharu â 5.7% ym mis Rhagfyr.

Dywedodd Jay Hatfield, prif weithredwr Infrastructure Capital Management, ei fod yn pryderu y gallai'r CPI craidd argraffu'n boethach na'r disgwyl. 

“Yr hyn sydd wedi bod yn gyrru chwyddiant i lawr yw elfen gyfnewidiol ceir ail law. Ac mae ein data yn dangos bod chwyddiant ceir ail-law mewn gwirionedd yn mynd i fyny ac nid i lawr, ”meddai Hatfield. Yn y cyfamser, mae'r ffordd y mae'r Swyddfa Ystadegau Llafur yn cyfrifo costau lloches yn tueddu i arwain y nifer i argraffu'n uwch, meddai Hatfield.

Dywedodd Louis Navellier, sylfaenydd a phrif swyddog buddsoddi yn Navellier & Associates, ei fod yn rhoi sylw arbennig i rent cyfatebol perchnogion, sy'n rhan o gydran lloches CPI. Mae’r cynnydd wedi cyflymu o fis Tachwedd i fis Rhagfyr ac mae’r Ffed “wir eisiau gweld y cwymp hwnnw, oherwydd dyna’r rhan olaf o chwyddiant sydd angen i ni ostwng,” meddai Navellier. 

Dywedodd Horizon's Ladner, ar y llaw arall, fod y Ffed ei hun wedi nodi y byddai chwyddiant tai yn aros yn ludiog, felly mae'n annhebygol o dalu llawer o sylw iddo. Dywedodd Ladner ei fod yn canolbwyntio'n bennaf ar chwyddiant nad yw'n gysylltiedig â gwasanaethau tai. “Mae yna lawer o eglurder ar yr hyn sy’n digwydd gyda chwyddiant nwyddau - mae’n amlwg yn dod i lawr,” meddai Ladner.

Gan gymhlethu'r darlun, bydd adroddiad mis Ionawr yn gweld y Swyddfa Ystadegau Llafur yn cyflwyno pwysiadau newydd ar gyfer ei gyfrifiad o'r CPI ar gyfer y flwyddyn i ddod. Ar gyfer eleni, mae'r ganolfan wedi newid ei methodoleg o ddefnyddio data defnydd dros gyfnod o ddwy flynedd i flwyddyn yn unig i bwysoli'r cydrannau CPI. 

Mae’n golygu y bydd adroddiad CPI 2023 yn seiliedig ar ddata gwariant yn 2021 yn unig, pan oedd y gwariant wedi’i bwysoli’n drymach tuag at y defnydd o nwyddau yn lle gwasanaethau, yn ôl Richard de Chazal, dadansoddwr macro yn William Blair. 

Bydd data mis Ionawr yn ei dro hefyd yn pwyso mwy ar wariant nwyddau, a oedd wedi bod yn cymedroli, ysgrifennodd de Chazal mewn nodyn dydd Gwener.