Effeithiau Chwyddiant i Ragolygon Gwyliau 2022 Kneecap Manwerthwyr, a Thu Hwnt

Pa wahaniaeth mae blwyddyn yn ei wneud.

Rhyddhawyd y cawr ymgynghorol McKinsey & Co canlyniadau arolwg defnyddwyr y cwymp diwethaf a oedd yn dwyn y pennawd byrlymus hwn: “Mae siopwyr yn teimlo'n wario ac yn gymdeithasol.” Dywedodd McKinsey fod hanner y rhai sy’n adrodd enillion blynyddol o $100,000 o leiaf yn “gyffrous neu’n awyddus am y gwyliau.” Trodd allan i fod yn alwad dda. Er gwaethaf y pandemig a'i gymhlethdodau niferus, dangosodd cyfrif terfynol Swyddfa Cyfrifiad yr UD fod gwerthiannau manwerthu blynyddol wedi tyfu yn 2021 gan 18 y cant syfrdanol dros 2020.

Y pennawd eleni? Beth am, “Mae siopwyr wedi'u tapio, wedi blino'n lân ac yn dywyll?” Nid wyf yn siŵr bod y datganiad hwnnw’n gywir ychwaith.

Y prif ddihiryn yw chwyddiant, ond mae'r broblem yn llawer dyfnach na phris nwy neu nwyddau. Mae cyfraddau llog yn cynyddu. Mae hynny'n golygu bod cost dyled cerdyn credyd yn cynyddu ac, fel y addawodd y Gronfa Ffederal yn ddiweddar, disgwylir iddo barhau i godi wrth i'r banc canolog weithredu i gadw chwyddiant rhag gwaethygu.

Flwyddyn yn ôl, roedd gan ddefnyddwyr reswm da dros deimlo'n “waraidd.” Ymhlith ffactorau eraill, roedd llawer wedi defnyddio rhywfaint o'r llif o arian ysgogi'r llywodraeth a ryddhawyd yn ystod y flwyddyn i leihau dyledion. Ar yr un pryd, roedd prisiau eiddo tiriog yn dechrau ar eu taith wyllt. Cododd canolrif pris gwerthu tai a werthwyd yn yr Unol Daleithiau fwy na thraean mewn dim ond 12 mis. Roedd defnyddwyr yn gyfwyneb ag arian parod, credyd ac ecwiti cartref.

Flwyddyn yn ddiweddarach, mae dyled cardiau credyd wedi cynyddu, gan bostio'r cynnydd canrannol mwyaf o flwyddyn i flwyddyn ers mwy na dau ddegawd. Cynyddodd credyd cylchdroi ym mis Gorffennaf yn unig ar gyfradd flynyddol o 11.6 y cant.

Felly, mae defnyddwyr wedi bod yn gwario arian nad oes ganddyn nhw a nawr mae'n costio llawer mwy iddyn nhw. Flwyddyn yn ôl, cododd y cerdyn credyd cyfradd addasadwy gyfartalog tua 15%. Heddiw mae'r gyfradd gyfartalog addasadwy ar gyfer pob cynnig cerdyn newydd wedi torri 21%, gyda rhai cardiau banc yn fflyrtio â 25%. Mae'r cyfraddau hynny'n sicr o barhau i godi wrth i'r Gronfa Ffederal gynyddu'r gyfradd gysefin y mae cyfraddau cardiau credyd yn seiliedig arni.

Yn y cyfamser, mae cyfraddau morgais cynyddol yn mygu'r bonws eiddo tiriog. Mae prisiau tai yn cael eu marcio i lawr, mae ecwiti cartref yn crebachu, ac mae'r rhai a fasnachodd, buddsoddi mewn eiddo tiriog, neu brynu ail gartrefi yn darganfod beth mae'n ei olygu i fod yn dir-dlawd.

Efallai mai'r ystadegyn mwyaf trawiadol am gyflwr y defnyddiwr yw'r Ffed's Cyfradd Arbedion Personol traciwr sy'n cyfrifo cynilion personol fel canran o incwm personol gwario. Cyrhaeddodd y mesur hwnnw ei uchafbwynt ym mis Mai 2020 wrth i daliadau ysgogiad ffederal orlifo'r economi ag arian parod.

Flwyddyn yn ôl, y gyfradd arbedion oedd 10.5%, yr uchaf mewn tri degawd. Flwyddyn yn ddiweddarach, yn yr adroddiad diweddaraf ar gyfer mis Gorffennaf, roedd wedi plymio i 5%, y gyfradd isaf ers argyfwng Great Meltdown/morgais yn 2008.

Beth mae'r data hwn i gyd yn ei olygu i gyflwr y defnyddiwr a gwariant yn y dyfodol?

Yn gyntaf, mae ceir a chartrefi yn dod yn anfforddiadwy i lawer ac felly bydd y rhan honno o'r economi yn parhau i arafu fel y bwriadwyd gan addasiadau cyfradd llog y Ffed. Os gall y Ffed reoli chwyddiant, yn benodol prisiau bwyd a nwy, yna efallai y bydd golau ar ddiwedd y twnnel. Os na, ac mae gan ddefnyddwyr lai o arian i'w wario, byddant yn debygol o dorri gwariant neu fenthyca.

Sy'n ein harwain at y ffactor olaf o ddyled defnyddwyr y mae'n rhaid ei ystyried. Os bydd niferoedd cyflogaeth yn parhau i fod yn gryf, a bod pobl yn gallu parhau i dalu eu taliadau cerdyn credyd A chadw canran rhesymegol o ddyled, efallai y byddwn i gyd mewn am laniad gweddus.

Y pryder yw bod yna lawer o “os” yn y datganiadau hynny.

Y peth gorau i fusnes a defnyddwyr yw parhau i gadw llygad barcud ar yr holl fetrigau o'r hyn sy'n digwydd ar hyn o bryd a'r hyn sydd wedi digwydd yn yr economi, ond yr un mor bwysig ceisio rhagweld beth all fod nesaf.