Nid yw chwyddiant yn ymwneud â chostau tanwydd yn unig bellach, wrth i gynnydd mewn prisiau ehangu ar draws yr economi

Am y rhan well o flwyddyn, y naratif chwyddiant ymhlith llawer o economegwyr a llunwyr polisi oedd ei fod yn ei hanfod yn broblem bwyd a thanwydd. Unwaith y byddai cadwyni cyflenwi’n lleddfu a phrisiau nwy wedi lleihau, aeth y meddylfryd, y byddai hynny’n helpu i leihau costau bwyd ac yn ei dro yn lleddfu pwysau prisiau ar draws yr economi.

mis Awst rhifau mynegai prisiau defnyddwyr, fodd bynnag, wedi profi’r naratif hwnnw’n ddifrifol, gyda chynnydd cynyddol yn dangos nawr y gallai chwyddiant fod yn fwy cyson a dyfnach nag a feddyliwyd yn flaenorol.

CPI heb gynnwys prisiau bwyd ac ynni --chwyddiant craidd fel y'i gelwir - wedi codi 0.6% am ​​y mis, dwbl amcangyfrif Dow Jones, gan ddod â chynnydd cost byw o flwyddyn i flwyddyn i fyny 6.3%. Gan gynnwys bwyd ac ynni, cododd y mynegai 0.1% bob mis ac 8.3% cadarn ar sail 12 mis.

O leiaf yr un mor bwysig, nid gasoline oedd ffynhonnell y cynnydd, a gwympodd 10.6% am ​​y mis. Er bod y gostyngiad ym mhrisiau ynni yn ystod yr haf wedi helpu i dymheru'r prif rifau chwyddiant, nid yw wedi gallu chwalu'r ofnau hynny. bydd chwyddiant yn parhau i fod yn broblem ers peth amser.

Yn hytrach na thanwydd, bwyd, lloches a gwasanaethau meddygol a yrrodd gostau’n uwch ym mis Awst, gan daro treth gostus ar y rhai lleiaf abl i’w fforddio a chodi cwestiynau pwysig ynglŷn ag o ble mae chwyddiant yn mynd.

“Roedd y niferoedd chwyddiant craidd yn boeth yn gyffredinol. Roedd ehangder y cynnydd cryf mewn prisiau, o gerbydau newydd i wasanaethau gofal meddygol i dwf rhent, i fyny’n gryf,” meddai Mark Zandi, prif economegydd yn Moody’s Analytics. “Dyna oedd yr agwedd fwyaf annifyr o’r adroddiad.”

Yn wir, cynyddodd prisiau cerbydau newydd a gwasanaethau gofal meddygol 0.8% am y mis. Mae costau lloches, sy'n cynnwys rhenti a threuliau amrywiol eraill sy'n gysylltiedig â thai, yn cyfrif am bron i draean o'r pwysiad CPI ac wedi dringo 0.7% am y mis.

Mae costau bwyd hefyd wedi bod yn ddibwys.

Mae'r mynegai bwyd yn y cartref, sy'n ddirprwy da ar gyfer prisiau bwyd, wedi cynyddu 13.5% dros y flwyddyn ddiwethaf, y cynnydd mwyaf o'i fath ers mis Mawrth 1979. Parhaodd prisiau â'u dringo meteorig ar gyfer eitemau fel wyau a bara, gan roi straen pellach ar gyllidebau cartrefi.

Ar gyfer gwasanaethau gofal meddygol, y cynnydd misol o 0.8% yw'r cynnydd misol cyflymaf ers mis Hydref 2019. Cododd costau milfeddygol 0.9% ar y mis ac roeddent i fyny 10% dros y flwyddyn ddiwethaf.

“Roedd hyd yn oed pethau fel prisiau dillad, sy’n gostwng yn aml, i fyny ychydig [0.2%]. Fy marn i yw, gyda'r prisiau olew is hyn, eu bod yn aros a chan dybio nad ydyn nhw'n mynd yn ôl i fyny, y bydd hynny'n gweld cymedroli chwyddiant yn eang,” meddai Zandi. “Nid wyf wedi newid fy rhagolwg ar gyfer chwyddiant i gyrraedd [targed 2% y Gronfa Ffederal] erbyn dechrau 2024, ond byddwn yn dweud fy mod yn dal y rhagolwg hwnnw gyda llai o argyhoeddiad.”

Ar yr ochr gadarnhaol, daeth prisiau i lawr eto am bethau fel tocynnau hedfan, coffi a ffrwythau. A arolwg a ryddhawyd yn gynharach yr wythnos hon gan y Ffed Efrog Newydd yn dangos bod defnyddwyr yn tyfu'n llai ofnus ynghylch chwyddiant, er eu bod yn dal i ddisgwyl i'r gyfradd fod yn 5.7% y flwyddyn o hyn ymlaen. Mae yna hefyd arwyddion bod pwysau cadwyn gyflenwi yn lleddfu, a ddylai fod yn ddadchwyddiant o leiaf.

Ond arhosodd tua thri chwarter y CPI yn uwch na 4% mewn chwyddiant blwyddyn-dros-flwyddyn, gan adlewyrchu tueddiad tymor hwy sydd wedi gwrthbrofi’r syniad o chwyddiant “dros dro” yr oedd y Tŷ Gwyn a’r Ffed wedi bod yn ei wthio.

Ac ni roddir prisiau ynni yn aros yn isel.

Dywed yr Unol Daleithiau a gwledydd G-7 eraill eu bod yn bwriadu slap rheolaethau prisiau ar allforion olew Rwseg dechrau Rhagfyr 5, o bosibl yn gwahodd dial a allai weld cynnydd mewn prisiau yn hwyr yn y flwyddyn.

“Pe bai Moscow yn torri i ffwrdd yr holl allforion nwy naturiol ac olew i’r Undeb Ewropeaidd, yr Unol Daleithiau a’r Deyrnas Unedig, yna mae’n debygol iawn y bydd prisiau olew yn ailbrofi’r uchafbwyntiau a osodwyd ym mis Mehefin ac yn achosi i bris cyfartalog nwy arferol symud ymhell yn ôl yn uwch. y $3.70 y galwyn ar hyn o bryd,” meddai Joseph Brusuelas, prif economegydd yn RSM.

Ychwanegodd Brusuelas, hyd yn oed gyda thai mewn cwymp a dirwasgiad posibl, ei fod yn credu ei bod yn debyg na fydd gostyngiadau mewn prisiau yno yn bwydo drwodd, gan fod gan dai “flwyddyn neu ddwy dda i fynd cyn i’r data yn yr ecosystem hollbwysig honno wella.”

Gyda chymaint o chwyddiant yn dal ar y gweill, y cwestiwn economaidd mawr yw pa mor bell y bydd y Ffed yn mynd gyda chynnydd mewn cyfraddau llog. Mae marchnadoedd yn betio bod y banc canolog yn codi cyfraddau meincnod erbyn o leiaf 0.75 pwynt canran yr wythnos nesaf, a fyddai’n mynd â’r gyfradd cronfeydd bwydo i’w lefel uchaf ers dechrau 2007.

“Mae dau y cant yn cynrychioli sefydlogrwydd prisiau. Dyna eu nod. Ond sut mae cyrraedd yno heb dorri rhywbeth, ”meddai Quincy Krosby, prif strategydd ecwiti yn LPL Financial. “Dydi’r Ffed ddim wedi gorffen. Mae'r llwybr i 2% yn mynd i fod yn anodd. Ar y cyfan, dylem ddechrau gweld chwyddiant yn parhau i fodfedd yn is. Ond ar ba bwynt maen nhw'n stopio?"