Mae'r rhain yn amseroedd cythryblus i'r diwydiant sglodion. Mae'r galw am gynhyrchion technoleg sy'n canolbwyntio ar y defnyddiwr yn aruthrol, gyda gwerthiant yn gwanhau ar gyfer cyfrifiaduron personol a perifferolion, ffonau smart Android, a gemau fideo. Ac mae yna arwyddion bellach bod arafu yn ymledu i leoedd eraill, gan gynnwys y marchnadoedd modurol, diwydiannol a chanolfannau data, lle roedd y galw i fod i fod yn fwy gwydn.
Dros yr wythnos ddiwethaf, darparodd dau gwmni sglodion allweddol ddiweddariadau difrifol. Ddydd Llun, mae'r cwmni sglodion graffeg
Mae Nvidia bellach yn disgwyl refeniw chwarter Gorffennaf o $6.7 biliwn, i fyny dim ond 3% o'r cyfnod blwyddyn yn ôl; roedd canllawiau blaenorol wedi galw am $8.1 biliwn mewn refeniw. Dywedodd Nvidia y bydd refeniw hapchwarae i lawr 33% flwyddyn ar ôl blwyddyn; mae ei refeniw canolfan ddata hefyd yn wannach na'r disgwyl.
Un diwrnod yn ddiweddarach, cawr sglodion cof
Technoleg micron
(MU) dorri'r canllawiau yr oedd wedi'u darparu chwe wythnos ynghynt. Wrth adrodd ar ganlyniadau ar gyfer ei chwarter a ddaeth i ben ar Fai 31, roedd Micron eisoes wedi cynnig rhagolwg a oedd yn is nag amcangyfrifon Wall Street, gan dynnu sylw at werthiannau cyfrifiaduron personol a ffonau clyfar meddal.
Mewn cynhadledd i fuddsoddwyr yr wythnos ddiwethaf, dywedodd Prif Swyddog Ariannol Micron Mark Murphy fod y gwendid wedi gwaethygu, gyda gwerthiant arafach yn lledaenu i gwsmeriaid modurol a diwydiannol. Disgrifiodd Murphy y mater fel “addasiadau rhestr eiddo,” yn hytrach na llai o alw yn y pen draw, ond cysur oer oedd hynny.
Mewn ymateb, mae Micron yn cwtogi ar wariant ar offer gwneud sglodion, a disgwylir i wariant cyllidol 2023 fod “i lawr yn ystyrlon” o 2022. Ar y newyddion hwnnw, llithrodd stociau sglodion ac offer.
Ond nid yw popeth yn cael ei golli a gall buddsoddwyr ddod o hyd i gyfle o hyd yn y sector sglodion, sy'n sylweddol rhatach nag yr oedd chwe mis yn ôl.
Yn eironig, daeth rhybudd Micron ar yr un diwrnod yr arwyddodd yr Arlywydd Joe Biden y Ddeddf Sglodion a Gwyddoniaeth, mesur wedi'i dargedu at wella sefyllfa gystadleuol yr Unol Daleithiau mewn gweithgynhyrchu sglodion. Ymhlith pethau eraill, mae'r Ddeddf Sglodion yn darparu $52.7 biliwn i helpu i ariannu ffatrïoedd sglodion newydd.
Paul Wick, rheolwr portffolio y
Cronfa Technoleg a Gwybodaeth Columbia Seligman
(SLMCX), wedi bod yn gredwr ers tro yn y cyfle mewn stociau sglodion. Roedd gan y diwydiant sglodion “lawer o bethau i gyd yn mynd i’r un cyfeiriad yn ystod yr ychydig flynyddoedd diwethaf,” meddai Wick, gan gynnwys galw enfawr am galedwedd canolfan ddata, marchnad PC gref, defnydd cynyddol o sglodion mewn ceir, ymddangosiad diwifr 5G, ac amryw o ffactorau eraill.
Serch hynny, dywed Wick iddo docio llawer o safleoedd sglodion yn hwyr yn 2021 ac yn gynharach eleni, ar ôl rhediad enfawr yng nghanol amodau bron yn berffaith ar gyfer galw terfynol y farchnad. Ac mae yna bethau y byddai'n eu hosgoi o hyd. Nid yw'n berchen ar Nvidia neu
Uwch Dyfeisiau Micro
(AMD), y mae'r ddau ohonynt yn eu hystyried yn rhy ddrud, a dywed
Intel
(INTC) bydd angen i fuddsoddwyr fod yn hynod amyneddgar, gyda'r elw o'i wthio i weithgynhyrchu contract yn dal i fod sawl blwyddyn i ffwrdd.
Ond mae Wick yn gweld digon o opsiynau chwilio am fargen. Mae'n parhau i fod yn bullish ar
Rambus
(RMBS), lle dywed fod busnes breindal sglodion cof y cwmni yn parhau i fod yn “rhagweladwy ac iach.” Mae Wick hefyd yn hoffi
Qorvo
(QRVO), cynhyrchydd sglodion radio ffôn symudol, a ostyngodd ei ragolygon yn ddiweddar oherwydd gwendid mewn ffonau smart Android. Dywed fod y stoc yn edrych yn rhad, gan fasnachu 12 gwaith “cafn” enillion ar gyfer blwyddyn ariannol Mawrth 2023.
Wick yn bullish, yn ogystal, ar
Microsglodyn
(MCHP), sy'n gwneud rhannau ar gyfer cwsmeriaid modurol a diwydiannol, heb gael methiant chwarterol diweddar, ac, fel Qorvo, mae'n masnachu am enillion cymedrol 12 gwaith ymlaen. Mae hefyd yn hoff o
Lled-ddargludydd NXP
(NXPI), cyflenwr sglodion modurol, sydd yn yr un modd yn masnachu am enillion blaen 12 gwaith, wedi cynhyrchu canlyniadau cryf, ac er hynny mae i lawr mwy nag 20% eleni. Ac mae'n bullish ar y ddau
Dyfeisiau Analog
(ADI) a
Broadcom
(AVGO), lle mae'n dweud bod hanfodion “yn ymddangos yn gadarn.”
“Mae llawer o'r stociau'n teimlo eu bod wedi'u golchi allan,” meddai Wick. “Mae pobl yn canolbwyntio ar ddirwasgiad posib yn yr ail hanner ac i mewn i’r flwyddyn nesaf a allai forthwylio’r diwydiant sglodion. Ond dydyn nhw ddim yn edrych y tu hwnt i hynny, dwy neu dair blynedd allan, gyda thebygolrwydd uchel y bydd y cwmnïau’n gwneud yn dda.”
Mae cydweithiwr Wick, Shekhar Pramanick, dadansoddwr ar y gronfa, yn meddwl bod y farchnad yn rhy bearish ar stociau lled-offer. Pramanick yn bullish ar
Ymchwil Lam
(LRCX),
Deunyddiau Cymhwysol
(AMAT), a
KLA
(KLAC), y mae'n dweud y dylai pob un ohonynt dyfu y flwyddyn nesaf hyd yn oed gyda galw arafach wrth iddynt leihau eu hôl-groniadau.
Tra bod y byd yn poeni - ac yn haeddiannol felly - am y risgiau i gyflenwad sglodion byd-eang gan unrhyw ymosodedd Tsieineaidd tuag at Taiwan, mae Wick yn dadlau y byddai cynhyrchu sglodion yn Tsieina a Taiwan yn mynd i'r afael â phe baent yn colli mynediad at offer, darnau sbâr, a gwasanaeth o darparwyr offer yr Unol Daleithiau.
“Ni fyddai gan China ddim byd,” meddai Wick. “Mae Lam, Applied, a KLA ymhlith y cwmnïau mwyaf strategol yn y byd. Mae China wedi arllwys arian i ddatblygu eu hoffer lithograffeg eu hunain, ond maen nhw ymhell o gyrraedd yno.”
Mae'n troi allan efallai nad awyrennau, tanciau a llongau yw'r arf mwyaf gwerthfawr yn arsenal nerthol yr UD, ond yn hytrach ein caethiwed ar y farchnad ar gyfer offer cynhyrchu cyfalaf lled-ddargludyddion.
Ysgrifennwch at Eric J. Savitz yn [e-bost wedi'i warchod]