Mae siglenni stocrestr yn llaith C2 CMC tra bod marchnadoedd yn chwysu tynhau ychwanegol

Roedd ofnau am ddirwasgiad yr Unol Daleithiau ar flaen y gad y bore yma gyda rhyddhau data GDP yr UD, gan ddangos ail chwarter yn olynol cyfyngiad. Daw hyn yng nghanol un o'r rhai cyflymaf normaleiddio polisi ymdrechion yn hanes Ffed, ynghyd â chwyddiant manwerthu uchel pedwar degawd.

Contractiodd CMC 0.9% yn Ch2 2022 yn flynyddol, gan ddod i mewn uwchlaw 27 Atlanta Fed^th Gorffennaf 2022 rhagolwg o -1.2% YoY. Roedd hyn yn dilyn crebachiad o 1.6% yn Ch1 2022.

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad?

Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Roedd dryswch y farchnad yn y cyfnod cyn rhyddhau’r data yn amlwg gydag amcangyfrifon y diwydiant yn amrywio o grebachiad o 2% i ehangiad o 2%, gan adlewyrchu’r ansicrwydd sylfaenol sy’n lledaenu drwy’r economi.

Yn ôl economegwyr ING, amcangyfrifon consensws roeddynt ar +0.4%.

Nid yw'r arafu cyffredinol mewn gweithgaredd economaidd yn syndod gyda 2021 yn gweld ysgogiad pandemig enfawr, ac eleni yn cael ei fritho gan aflonyddwch cadwyn gyflenwi diolch i ryfel Rwsia-Wcráin a chloeon unwaith eto ar draws canolfannau Tsieineaidd mawr.

Jerome Powell yn ei bolisi ariannol lleferydd gwnaeth ddoe yn glir “Rydym yn meddwl bod angen arafu twf…mae angen cyfnod o dwf islaw’r potensial i greu rhywfaint o slac fel y gall yr ochr gyflenwi ddal i fyny.” 

Dadansoddiad data

Sbardunwyd gostyngiad C2 ChXNUMX gan ostyngiad mewn rhestrau eiddo, buddsoddiadau tai is, llai o wariant gan y llywodraeth gan awdurdodau lleol, gwladwriaethol a ffederal, a llai o fuddsoddiadau busnes tra bod allforion yn uwch.

Mae chwyddiant wedi parhau i godi ac mae'n sefyll ar ei lefel uchaf ers pedwar degawd, sy'n atal pryniannau yn ôl disgresiwn.

Roedd buddsoddiadau stocrestr yn is yn dilyn y gostyngiad mewn masnach manwerthu; roedd buddsoddiadau tai i lawr 14% sy'n adlewyrchu'r gostyngiad mewn broceriaeth yng nghanol costau morgais uwch ac adeiladu arafach; Gostyngodd gwariant ffederal, a arweiniwyd gan dreuliau nad ydynt yn ymwneud ag amddiffyn; roedd buddsoddiadau busnes yn is wrth i fuddsoddiadau mewn seilwaith ac offer gael eu darostwng; tra bod allforion net a gwariant defnyddwyr yn cael eu hysgogi'n uwch gan deithio a galw am wasanaethau fel dosbarthu bwyd, yn y drefn honno.

Stocrestrau, y joker yn y pecyn

Tua diwedd 2021, buddsoddodd cwmnïau preifat yn yr Unol Daleithiau yn helaeth mewn cronni stocrestrau i osgoi anawsterau cadwyn gyflenwi byd-eang. Fodd bynnag, mae'r rhan fwyaf o'r sefydliadau hyn yn sylweddol gorbrynu o ystyried y cyflymiad mewn chwyddiant ac yn arbennig mewn hanfodion fel bwyd ac ynni, gan orfodi dad-ddirwyn stociau yn ystod y chwarter.

Arweiniodd dad-ddirwyn stocrestrau preifat at gyfraniad -2.1% i CMC, gyda'r BEA, gan nodi bod hyn oherwydd “gostyngiad mewn masnach manwerthu (yn bennaf siopau nwyddau cyffredinol yn ogystal â gwerthwyr cerbydau modur)”.

Roedd adroddiad S&P yn rhagweld crebachiad o 1.3% ond nododd yn absenoldeb yr arafu yn y rhestr, y byddai'r economi wedi tyfu'n debygol.

Roedd yr adlam mewn masnach net i dôn o 1.4% yn atal yr economi rhag llithro ymhellach i diriogaeth negyddol. Fodd bynnag, gallai'r cyfraniad mewnforio isel (-0.49 %) i CMC yn rhannol gynrychioli tynhau stocrestrau gan arwain at ostyngiad mewn archebion tramor.

Yn Ch2, cynyddodd Gwariant Defnydd Personol (PCE) ar 1.0% anemig, sy'n debygol o achosi pryder ymhlith llunwyr polisi UDA lle mae defnydd cartref yn yrrwr economaidd allweddol.

Os yw'n edrych fel dirwasgiad ...?

Mae cyfranogwyr y farchnad yn aml yn ystyried dau chwarter yn olynol o gyfangiadau i olygu bod yr economi mewn dirwasgiad. Nid yw hyn yn gwbl wir ac nid yw'n bodloni man cychwyn swyddogol dirwasgiad, a bennir gan dîm o economegwyr 8 aelod yn y Pwyllgor Dyddio Cylch Busnes y Swyddfa Genedlaethol ar gyfer Ymchwil Economaidd.

Fodd bynnag, dylid nodi bod datganiadau dirwasgiad yr NBER yn aml yn cael eu gwneud unwaith y bydd nifer o ddangosyddion yn alinio, a gellir eu cyhoeddi hyd yn oed ar ôl i'r economi adael yr arafu.

Hynny yw, mae’n bosibl bod yr economi eisoes mewn dirwasgiad ond efallai na chaiff ei dynodi’n swyddogol felly tan yn ddiweddarach.

Un o'r prif ddangosyddion o blaid yr economi yw cyflwr y farchnad lafur lle mae diweithdra bron â'i lefel isaf erioed.

Data diweithdra rhyddhau yn gynharach heddiw gwelwyd gostyngiad o 5,000 yn nifer y ceisiadau am yswiriant di-waith i 256,000, y gostyngiad cyntaf ers pedair wythnos ond mae'n agos at y lefel uchaf mewn wyth mis.

Nela Richardson, Prif Economegydd yn ADP Nodiadau bod data'r farchnad lafur yn gwrthdaro. Er bod nifer uchel o bostio swyddi a chyflogi wedi bod yn gryf, mae cyfran yr oedolion sy'n chwilio am waith neu sydd mewn gwaith yn hanesyddol isel, tra bod cyfanswm y cyflenwad o weithwyr wedi crebachu eleni.

Mae ehangu cymedrol yn y Arolwg gweithgynhyrchu misol Kansas Fed a ryddhawyd yn gynharach heddiw roi hwb i forâl y farchnad lafur gan awgrymu bod swyddogion gweithredol yn y sectorau hyn ar draws gorllewin canol yr Unol Daleithiau yn dal i fod braidd yn optimistaidd am amodau busnes.

Yn ôl Seeking Alpha, ers yr ail ryfel byd nid yw dirwasgiad wedi’i ddatgan oni bai bod colli cyflogaeth yn cyd-fynd â hi, a gyda thwf swyddi ar gyfartaledd yn 456,700 y mis yn H12022, gallai hyn atal yr NBER rhag brandio’r sefyllfa economaidd bresennol yn ddirwasgiad eto. .

Fodd bynnag, gyda chynnydd yn yr arfaeth i barhau, efallai mai dim ond mater o amser fydd hi nes bydd y farchnad lafur yn dechrau datod.

Dangosydd allweddol arall o ddirwasgiad, mae cromlin cynnyrch 2y10y wedi aros yn wrthdro ers bron i fis.

Gellir nodi pŵer rhagfynegol gwrthdroad cromlin cynnyrch yn y ddelwedd isod. Mae'r darnau sydd wedi'u lliwio yn cynrychioli dirwasgiadau a ddosbarthwyd gan NBER a gellir eu gweld yn dilyn yn fuan ar ôl gwrthdroad.

Dyfodol llwm?

Gyda chewri manwerthu fel Walmart yn torri eu rhagamcanion elw tra'n codi pryderon rhestr eiddo, gallai'r agwedd hon ar fantolenni corfforaethol bwyso'n sylweddol ar brintiau CMC yn y dyfodol.

Gall cwmnïau sy'n gallu ail-gydbwyso eu rhestrau eiddo yn gyflym fynd yn ôl i lefelau cynhyrchu arferol yn gynt ac yn y pen draw gefnogi'r economi. Fodd bynnag, gyda llai o ddefnydd a chostau byw uchel gall fod yn anodd rhoi hyn ar waith.

Dywedodd Jason Schenker o Prestige Economics “Rydym yn disgwyl i dwf CMC gwirioneddol 3Q a 4Q 2022 grebachu ymhellach, wrth i’r Ffed barhau i godi cyfraddau i ddileu chwyddiant, ond mae’n debygol y bydd yn sbarduno dirwasgiad sy’n gwaethygu yn y broses.”