Mae Buddsoddwyr yn Gofyn “Ble Mae'r Cig Eidion?” Fel Gwerthwyr Byr Wasg Bets

Newyddion Allweddol

Daeth mis gwael i ben mewn ecwitïau Asiaidd gyda thud ar niferoedd uchel iawn wedi'i ysgogi gan ail-gydbwyso mynegai MSCI heddiw.

Methodd PMIs Mai Tsieina ddisgwyliadau gan fod Gweithgynhyrchu yn 48.8 yn erbyn disgwyliadau o 49.5 ac Ebrill 49.2 a Di-gweithgynhyrchu yn 54.5 yn erbyn disgwyliadau o 55.2 a 56.4 Ebrill. Mae PMIs yn fynegai trylediad gyda darlleniadau uwch na 50 yn dynodi twf/llai na 50 yn dynodi dirywiad o fis i fis. Nid yw darlleniad gwael gweithgynhyrchu yn arwydd da i'r economi fyd-eang gan fod llawer o weithgynhyrchu Tsieina yn cael ei yrru gan allforio. Mae cyflymder twf nad yw'n gweithgynhyrchu wedi arafu ond mae'n dal i dyfu. Mae'n ddiddorol bod disgwyliadau busnes yn uchel yn y ddau PMI, gyda 54.1 Manufacturing a 60.4 Non-Manufacturing. Cadarnhaodd y datganiad bryder buddsoddwyr bod adlam economaidd Tsieina yn gynyddol yn erbyn cefndir diffyg ysgogiad diffiniol gan lunwyr polisi. “Ble mae'r cig eidion?” yn elfen allweddol o hysbyseb Wendy o'r 1980au. Yn sicr, mae llunwyr polisi yn siarad gêm dda er nad ydyn nhw wedi cyflawni ysgogiad.

Roedd CNY yn wan yn erbyn doler yr UD gan fod rhai yn dyfalu y gallai datrysiad dyled yr Unol Daleithiau arwain at godiad cyfradd llog ym mis Mehefin wrth i fynegai doler Asia ostwng. Ydy, mae buddsoddwyr yn ddiamynedd o ystyried bod COVID yn rhedeg yn rhemp ledled Tsieina yn Ch4. Er bod Tsieina yn fewnlif net yn ystod ail-gydbwyso mynegai MSCI heddiw, mae digwyddiadau hylifedd yn caniatáu i fuddsoddwyr symud cyfalaf. Mae “gwisgo ffenestr” diwedd mis gan reolwyr yn gyffredin gan ein bod yn gweld mwy o amlygiad/tynnu enwau oddi ar y datganiad diwedd mis/taflenni ffeithiau. Yn y tymor byr, mae buddsoddwyr yn debygol o fod yn rhy drwm iawn o stociau UDA sydd bellach yn cyfrif am bron i ddwy ran o dair o Fynegai Byd-eang yr MSCI. O fewn Asia, byddwn yn tybio bod arian wedi dod allan o Tsieina i ariannu llog yn Japan ac India.

Galwodd nifer o froceriaid heddiw yn ddiwrnod cyfalafu wrth i fuddsoddwyr godi cyfranddaliadau am unrhyw bris. Roedd y gwerthiant wedi'i ganoli yn Tsieina ar y môr, hy diffiniad buddsoddwyr tramor o Tsieina, yn fwy felly na Tsieina ar y tir, a ddelir yn bennaf gan fuddsoddwyr yn Tsieina. Neidiodd cyfaint byr i 20% o gyfanswm y cyfaint, sy'n lefel uchel yng ngoleuni'r naid fawr mewn cyfeintiau uchel a yrrir gan MSCI yn Hong Kong. Gwelsom stociau unigol yn cyrraedd lefelau trosiant byr uchel iawn uchel iawn fel canran o gyfanswm y trosiant fel Alibaba, a welodd 32% cyfaint byr, Kuaishou, a welodd 38% cyfaint byr, JD.com, a welodd 21% cyfaint byr, a Trip .com, a welodd 44% cyfaint byr. Byddwn yn argymell (eto) bod y cwmnïau hyn yn talu difidend i frifo'r gwerthwyr byr hyn. Mae'n ddiddorol y byddai siorts yn pwyso ar eu betiau ar y lefelau hyn, er bod y cefndir geopolitical wedi cadw buddsoddwyr ar y cyrion. Oedd, mae'n debyg bod gennym ni fuddsoddwyr sefydliadol hirdymor, hy “Tîm Cenedlaethol” Tsieina, sy'n cynnwys cwmnïau yswiriant a chronfeydd cyfoeth sofran/cynlluniau pensiwn, yn prynu pant heddiw fel rhan o'u rhagolygon strategol.

Enillwyd cyfranddaliadau technoleg tir mawr ar y brwdfrydedd AI popeth diweddar a arweiniwyd gan is-sectorau megis lled-ddargludyddion a chaledwedd cyfrifiadurol. Mae'n ddiddorol nad yw Elon Musk a Jamie Dimon yn cefnogi'r cyfle yn Tsieina, fel y dangosir gan eu teithiau presennol a'r rhai sydd ar ddod. Gobeithio mai heddiw oedd yr isel gan fod pethau yn fwy tebygol o wella wrth symud ymlaen, yn fy marn i.

Gostyngodd mynegeion Hang Seng a Hang Seng Tech -1.94% a -2.04%, yn y drefn honno, ar gyfaint a gynyddodd +80.82% o ddoe, sef 144% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Symudodd 82 o stociau ymlaen tra gostyngodd 420. Cynyddodd trosiant byr y Prif Fwrdd +123%, sef 174% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn gan fod 20% o'r trosiant yn drosiant byr. Fe wnaeth ffactorau twf “berfformio'n well,” hy wedi gostwng yn llai, na ffactorau gwerth wrth i gapiau bach “berfformio'n well na” capiau mawr o gryn dipyn. Roedd pob sector yn negyddol wrth i ynni ostwng -4.63%, gostyngodd eiddo tiriog -2.65%, a gostyngodd gwasanaethau cyfathrebu -2.28%. Roedd pob is-sector yn negyddol gan fod ynni, cynhyrchion cartref, ac eiddo tiriog ymhlith y rhai a berfformiodd waethaf. Roedd cyfeintiau Southbound Stock Connect yn ysgafn wrth i fuddsoddwyr Mainland werthu gwerth net - $49 miliwn o stociau Hong Kong gan fod Meituan yn bryniant net cymedrol, Tencent yn werthiant net cymedrol, ac roedd Li Auto a Kuiashou ill dau yn werthiannau net bach.

Gwahanodd Shanghai, Shenzhen, a Bwrdd STAR i gau -0.61%, -0.44%, a +0.91%, yn y drefn honno, ar gyfaint a gynyddodd +0.34% o ddoe, sef 101% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Symudodd 1,727 o stociau ymlaen tra gostyngodd 2,946 o stociau. Roedd ffactorau twf a gwerth yn is tra bod capiau bach yn disgyn yn llai na chapiau mawr. Enillodd gwasanaethau cyfathrebu a thechnoleg +0.51% a +0.05%, yn y drefn honno, tra gostyngodd ynni -3.05%, gostyngodd staplau defnyddwyr -2.35%, a gostyngodd gofal iechyd -1.64%. Yr is-sectorau a berfformiodd orau oedd caledwedd cyfrifiadurol, meddalwedd, a chludiant tir a'r diwydiannau glo, gwirodydd a dŵr oedd y gwaethaf. Roedd cyfeintiau Northbound Stock Connect yn uchel wrth i fuddsoddwyr tramor werthu gwerth net - $534 miliwn o stociau Mainland gyda Kweichow Moutai yn werthiant net mawr, roedd Rheilffordd Cyflymder Uchel Beijing-Shanghai, a ychwanegwyd at Stock Connect yn ddiweddar, yn bryniant net bach. , ac roedd China Tourism Duty Free yn werthiant net cymedrol. Gostyngodd CNY -0.4% i 7.10 CNY fesul USD tra gostyngodd Mynegai Doler Asia -0.25% yn erbyn doler yr UD. Crynhodd bondiau'r trysorlys tra bod copr a dur i ffwrdd.

Digwyddiad i ddod

Ymunwch â ni Dydd Mercher, Mehefin 7fed am 8:30 am EDT ar gyfer ein cynhadledd rithiol:

Uwchgynhadledd Buddsoddiadau Rhithwir Hinsawdd a Charbon Byd-eang KraneShares

Cliciwch yma i gofrestru

Sylwch fod y ddolen uchod ar gyfer y dudalen gofrestru rhithwir. I'r rhai sy'n dymuno mynychu'r digwyddiad yng Nghyfnewidfa Stoc Efrog Newydd ddydd Mercher, Mehefin 7fed, mae nifer cyfyngedig o seddi ar gael o hyd ar gyfer y gynhadledd bersonol. Cliciwch yma i gofrestru. Mae cofrestru ar gyfer y digwyddiad personol yn agored i weithwyr ariannol proffesiynol yn unig.

4.5 Credydau CFP a CIMA CE Ar Gael

Perfformiad Neithiwr

Cyfraddau Cyfnewid, Prisiau a Chynnyrch Neithiwr

• CNY fesul USD 7.10 yn erbyn 7.07 ddoe
• CNY fesul EUR 7.59 yn erbyn 7.59 ddoe
• Mynegai Doler Asia -0.25% dros nos
• Cynnyrch ar Fond Banc Datblygu Tsieina 10 Mlynedd 2.68% yn erbyn 2.70% ddoe
• Cynnyrch ar Fond Banc Datblygu Tsieina 10 Mlynedd 2.85% yn erbyn 2.88% ddoe
• Pris Copr -0.18% dros nos
• Pris Dur -1.00% dros nos