(Bloomberg) - I rai buddsoddwyr, mae rhediad eleni mewn stociau technoleg hedfan uchel yn fwy na marchnad arth: Mae'n ddiwedd cyfnod i lond llaw o gwmnïau enfawr fel rhiant Facebook Meta Platforms Inc. ac Amazon.com Inc.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Arweiniodd y cwmnïau hynny - a adnabyddir ynghyd ag Apple Inc., Netflix Inc. a rhiant Google Alphabet Inc. fel y FAANGs - y symudiad i fyd digidol a helpu i bweru rhediad teirw 13 mlynedd.
Ond mae hanes yn dangos nad yw arweinwyr marchnad o un cyfnod bron byth yn dominyddu'r un nesaf. Mae arwyddion cynnar bod newid eisoes ar y gweill: mae twf wedi arafu neu anweddu ar gyfer Netflix a Meta, tra bod maint enfawr Amazon, Apple a'r Wyddor yn golygu eu bod yn annhebygol o ddarparu'r enillion enfawr yn y dyfodol a wnaethant yn y dyfodol. gorffennol.
“Rydyn ni’n meddwl ei bod yn annhebygol y bydd FAANG yn arwain y cylch teirw technoleg nesaf,” meddai Richard Clode, rheolwr portffolio yn Janus Henderson Investors, dros y ffôn, gan ychwanegu ei fod wedi lleihau ei ddaliadau o’r stociau hynny “yn faterol iawn.” “Rydyn ni ar ein hamlygiad isaf i FAANG rydyn ni wedi bod ers creu’r acronym.”
Os yw'n wir yn ddiwedd y cylch ar gyfer y cwmnïau hyn, mae wedi bod yn ddiweddglo.
Fe wnaeth yr achosion o'r pandemig coronafirws yn gynnar yn 2020 siglo'r farchnad stoc gyfan, ond ar ôl plymio amrantu a chithau-ei golli, daeth mynegeion yn rhuo yn ôl. Arweiniodd stociau technoleg cyfalafu mawr gan gynnwys y FAANGs y ffordd wrth i ddefnyddwyr sydd wedi’u cloi i lawr archebu nwyddau o Amazon, tanysgrifio i Netflix i wylio “Tiger King,” a threulio oriau yn sgrolio trwy Facebook a chwilio ar Google gan ddefnyddio iPhones.
Ond mae buddsoddwyr yn ailasesu eu potensial tymor hwy nawr bod cymdeithasau wedi ailagor a chyfraddau llog uwch ledled y byd wedi lleihau archwaeth risg.
Un o'r tyniadau mwyaf i fuddsoddwyr fu'r cyfraddau twf uchel eu tâl a gynigiwyd gan gwmnïau technoleg. Nawr mae'r twf yn edrych yn fwy cerddwyr.
Mae twf gwerthiant “Uwchradd”, y nodwedd sydd fwyaf cysylltiedig â stociau technoleg cap mawr, wedi diflannu, o leiaf eleni, ysgrifennodd strategwyr Goldman Sachs ym mis Tachwedd. Mae strategwyr y banc yn rhagweld twf gwerthiant o 8% ar gyfer stociau technoleg megacap yn 2022, sy'n is na'r twf o 13% a ddisgwylir ar gyfer y Mynegai S&P 500 ehangach.
Er bod Goldman yn disgwyl i gwmnïau technoleg sicrhau twf gwerthiant cyflymach na'r meincnod y flwyddyn nesaf ac yn 2024, mae'r bwlch yn llawer llai na chyfartaledd y degawd diwethaf, meddai'r cwmni.
“Mae'n anodd iawn tyfu'r mega-refeniw hynny ar gyfraddau twf uchel iawn, fel y gwnaethant yn hanesyddol,” meddai Michael Nell, uwch ddadansoddwr buddsoddi a rheolwr portffolio yn UBS Asset Management. “Er bod y stociau megacap wedi dal i fyny’n dda, wrth symud ymlaen mae’n anodd gweld eu bod nhw o reidrwydd yn mynd i yrru perfformiad o fan hyn.”
Collodd cyfranddaliadau Meta chwarter eu gwerth mewn un diwrnod ym mis Hydref ar ôl i ragolwg gwerthiant perchennog Facebook ar gyfer y pedwerydd chwarter ddod i mewn ar ddiwedd isel disgwyliadau dadansoddwyr yng nghanol arafu yn y farchnad hysbysebu. Cwympodd Amazon.com 7% ddiwrnod yn ddiweddarach ar ôl rhagweld y twf chwarter gwyliau arafaf yn hanes y cwmni.
Mae enghraifft sêr marchnad stoc y gorffennol yn sobreiddiol. Nid yw Cisco Systems Inc. ac Intel Corp., arweinwyr yn y ffyniant dot-com ar ddiwedd y 1990au, erioed wedi dringo'n ôl i'r uchafbwyntiau a gyrhaeddwyd ganddynt yn 2000, tra cymerodd 100 mlynedd i Fynegai Nasdaq 15 ragori ar ei uchafbwynt yn 2000.
Mae Apple, cwmni mwyaf y byd gyda gwerth marchnad $2.3 triliwn, wedi dal y gorau yn y farchnad arth eleni, gan ostwng 20%. Mae'r stoc wedi'i atgyfnerthu gan bentwr arian parod y cwmni o tua $170 biliwn, gwarantau gwerthadwy a'r galw am ei iPhones diweddaraf.
Mae'r stociau eraill yn y grŵp FAANG wedi gostwng mwy, yn amrywio o gwymp yr Wyddor o 36% i gwymp Meta o 66%. Hyd yn oed gyda'r gostyngiadau, mae'r grŵp yn dal i gyfrif am fwy na 10% o'r pwysiad S&P 500, felly bydd perfformiad subpar yn y blynyddoedd i ddod yn llusgo mawr ar y farchnad.
Ac mae'n edrych yn debyg y bydd y boen mewn stociau technoleg yn parhau y flwyddyn nesaf. Mae dadansoddwyr yn gweld elw ar gyfer y diwydiant yn crebachu 1.8% y flwyddyn nesaf, o'i gymharu â thwf disgwyliedig o 2.7% ar gyfer marchnad ehangach yr UD, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg Intelligence.
Yn wyneb cost uwch o fenthyca a chwyddiant cynyddol, mae buddsoddwyr yn dod yn fwy manwl gywir o ran pa gwmnïau y maent yn fodlon eu cefnogi. Nid yw prosiectau cyfalaf mawr ar dechnolegau heb eu profi, fel bet Metaverse, wedi mynd i lawr yn dda. Mae basged o stociau technoleg sy'n colli arian a luniwyd gan Goldman wedi plymio bron i 60% eleni.
“Mae'r farchnad yn dweud wrthyn nhw ein bod ni eisiau rhywfaint o broffidioldeb tymor agos ac ni allwn fforddio ariannu'ch holl lif arian rhydd negyddol. Byddwch ychydig yn fwy realistig: tyfwch ychydig yn arafach, ond gwnewch hynny’n broffidiol,” meddai Neil Robson, pennaeth ecwiti byd-eang yn Columbia Threadneedle Investments.
Mae Robson yn dal i fod dros bwysau technoleg yn ei bortffolios, er yn llai nag yn y gorffennol. Mae'n dal i fod yn berchen ar Amazon a Alphabet, er ei fod hefyd yn buddsoddi mewn cwmnïau sy'n gwella effeithlonrwydd ynni. Mae Nell UBS Asset Management yn dod o hyd i gyfleoedd yn y gofod meddalwedd-fel-gwasanaeth a stociau lled-ddargludyddion, tra bod Clode Janus Henderson yn edrych tuag at ynni, seiberddiogelwch a deallusrwydd artiffisial, ac ar feysydd a allai fod yn wydn mewn dirwasgiad, megis cwmnïau meddalwedd. a allai helpu gyda chynhyrchiant.
“Ddwy flynedd yn ôl fe allen ni fod wedi taflu dart at fwrdd dartiau FAANG a bydden ni fwy neu lai wedi dod i fyny yn enillydd, iawn?” meddai Dan Morgan, uwch reolwr portffolio yn Synovus Trust Co. “Ydyn ni'n taflu arian yn ddall i ETF sy'n prynu dim byd ond FAANG? Mae'n debyg nad yw hynny'n mynd i weithio mwyach."
–Gyda chymorth gan Jeran Wittenstein, Subrat Patnaik, Ryan Vlastelica, Michael Msika, Jan-Patrick Barnert a Geoffrey Morgan.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/investors-call-time-faang-stock-190000390.html