Dileu Buddsoddwyr Wrth i Reoliad Banc Achosi Cwymp Banc Silicon Valley

Siop Cludfwyd Allweddol

• Mae Banc Silicon Valley (SVB) wedi cwympo, gan adael llawer o gwmnïau yn y sector cychwyn a thechnoleg yn poeni a fyddant yn gallu gwneud y gyflogres yr wythnos hon
• Daw o ganlyniad i rediad yn y banc, gyda gwasgfa hylifedd yn golygu nad oedd GMB yn gallu cael gafael ar arian parod i dalu am godi arian.
• Mae Ysgrifennydd y Trysorlys Janet Yellen wedi diystyru mechnïaeth lawn, gan ddweud ‘Nid ydym yn mynd i wneud hynny eto”

Mae wedi bod yn ychydig ddyddiau gwallgof i'r diwydiant bancio. Yn benodol, ar gyfer Silicon Valley Bank a'i gyfranddalwyr, wrth iddo fynd o fod yn sefydlog ac yn ddiddyled, i gael ei gau gan y rheoleiddwyr - mewn ychydig dros 24 awr.

Mewn cyfres o oruchwyliaeth rheoli risg, ffactorau macro-economaidd a'r felin si hen ffasiwn dda, aeth Silicon Valley Bank (SVB) trwy argyfwng hylifedd, gan achosi rhediad banc ar eu dyddodion.

Cwympodd y stoc 60% trwy ddydd Iau ac yna cafodd ei atal ddydd Gwener mewn masnachu cyn marchnata ar ôl hynny gostwng 69% arall. Erbyn canol dydd dydd Gwener, roedd y rheolyddion wedi cau SVB i lawr ac roedden nhw wedi cwympo'n swyddogol.

Felly sut y digwyddodd yr holl sefyllfa hon, a sut mae buddsoddwyr yn debygol o ddod allan ohoni? Spoiler: Mae'n debyg nad yw'n wych.

Poeni am sut y gallai anweddolrwydd effeithio ar eich portffolio? Q.ai's Diogelu Portffolio yn defnyddio pŵer AI i ragfynegi sensitifrwydd eich portffolio i wahanol fathau o risg bob wythnos, ac yna'n gweithredu strategaethau rhagfantoli yn awtomatig i amddiffyn rhagddynt.

Lawrlwythwch Q.ai heddiw ar gyfer mynediad at strategaethau buddsoddi wedi'u pweru gan AI.

Pwy oedd Banc Silicon Valley?

Cyn i ni allu mynd i mewn i'r hyn a ddigwyddodd, mae'n bwysig cael rhywfaint o gyd-destun ynghylch sut roedd y banc yn gweithredu a phwy oedd eu prif gleientiaid. Roedd Silicon Valley Bank (fel y mae'r enw'n awgrymu) yn fanc yr oedd ei gleientiaid targed yn fusnesau newydd ym maes technoleg a'u sylfaenwyr.

Maent wedi bod yn rhan bwysig o Silicon Valley ers degawdau bellach, ac wedi helpu i ddarparu gwasanaethau bancio i gwmnïau ac unigolion a oedd yn aml yn ei chael yn anodd cael mynediad at gyfrifon prif ffrwd.

Mae cwmnïau a sylfaenwyr newydd sy'n gysylltiedig â nhw yn cael eu hystyried yn eithaf peryglus (yn gywir) o safbwynt bancio, sy'n gwneud llawer o fanciau mawr yn wyliadwrus rhag cynnig mynediad at fancio iddynt.

Crëwyd Banc Silicon Valley i ddatrys y broblem hon. Roedd yn golygu bod eu sylfaen cleientiaid yn gryno iawn, ac roedd eu hadnau arian parod yn llai “gludiog” na banc traddodiadol. Mae hynny oherwydd bod busnesau newydd yn cael cyllid i'w wario.

Efallai y bydd cwmni newydd yn derbyn $10 miliwn gan fuddsoddwr angel neu VC, mae hwn yn cael ei adneuo i gyfrif gyda SVB, ac yna caiff ei dynnu'n ôl dros y flwyddyn neu ddwy nesaf er mwyn ariannu twf y busnes.

Mae hyn yn cael ei gymharu ag arbedion cwmni ac unigol mewn banciau eraill, y gall eu blaendaliadau aros yn fras heb eu cyffwrdd am flynyddoedd. Hyd yn oed degawdau.

Yr amgylchiadau a arweiniodd at y cwymp

Byddwn yn ceisio dadansoddi hyn mor syml â phosibl, oherwydd fel pob mater sy'n ymwneud â chymhlethdodau'r system fancio, nid yw'n union syml.

Mae'n dechrau rhwng 2019 a 2021. Ffrwydrodd lefel y cyllid cyfalaf menter yn ystod y cyfnod hwn, gan olygu bod busnesau newydd yn cael tunnell o arian parod, ac wedi hynny yn adneuo hwn gyda GMB.

Yn ôl Brag y Bore, Aeth adneuon SVB o tua $60 biliwn yn 2018 i $189 biliwn yn 2022.

Ffordd gyffredin i fanciau wneud arian yw trwy'r hyn a elwir yn 'ymyl llog net'. Dyna pryd maen nhw’n cynnig 0.2% i chi ar eich cyfrif cynilo, ac yna’n cymryd yr arian hwnnw a’i roi mewn math gwahanol o fuddsoddiad sy’n rhoi elw o 1% iddyn nhw—gan gadw’r 0.8%.

Roedd gan SVB yr holl adneuon hyn, ac er mwyn cynhyrchu adenillion (gyda chyfraddau llog yn dal bron i 0% ar y pwynt hwn) dywedir iddynt osod $80 miliwn o'r $189 biliwn mewn gwarantau tymor hir gyda chefnogaeth morgais.

Dywedwyd bod y rhain yn talu cynnyrch o tua 1.5%, gan adael GMB gydag ymyl llog net iach.

Yn wahanol i 2008, nid hyfywedd y gwarantau morgais hyn oedd y broblem. Y mater oedd y ffaith eu bod yn rwymedigaethau hirdymor a oedd yn cael eu defnyddio i sicrhau adneuon tymor byr, a brynwyd ar adeg pan oedd cyfraddau llog bob amser yn isel.

Y risg o fondiau morgais 'diogel'

Felly er nad oes unrhyw broblemau gyda'r bondiau morgais a brynwyd, maent yn dal yn sensitif i gyfraddau llog. Y rheswm am hynny yw bod prisiau bond yn symud yn wrthdro i gyfraddau llog.

Os bydd cyfraddau'n codi, mae prisiau bondiau'n disgyn ac i'r gwrthwyneb. Dyna pam yr ydym wedi gweld ETFs 'diogel' neu 'amddiffynnol' yn gostwng cymaint yn ddiweddar. Wrth i gyfraddau godi'n gyflym iawn, mae gwerthoedd asedau'r bondiau wedi bod yn gostwng.

Mae'n bwysig deall sut mae hyn yn gweithio.

Dywedwch eich bod yn prynu gwerth $1,000 o fondiau morgais 20 mlynedd ar 1.5%, pan fydd cyfradd 10 mlynedd Trysorlys yr UD yn 0.25%. Mae hynny'n gwneud synnwyr. Mae bondiau morgais o ansawdd uchel yn ddiogel, maen nhw'n ddiogel, ond nid ydyn nhw mor ddiogel â Thrysorlys yr UD, sy'n cael eu hystyried mor agos at ddi-risg ag y gallwch chi ei gael.

Nawr dywedwch fod y Ffed yn cynyddu cyfraddau dros y 12 mis nesaf, a nawr gallwch chi brynu Trysorlys UDA 10 mlynedd gyda chynnyrch o 1.5%.

Dychmygwch nawr eich bod am werthu eich bondiau morgais. Pam y byddai rhywun yn eu prynu gennych chi am $1,000 am gynnyrch o 1.5%, pan allent brynu buddsoddiad mwy diogel (Trysorlys yr UD) gyda'r un cynnyrch?

Yr ateb yw, ni fyddent.

Felly, er mwyn gwerthu'ch bondiau, byddai angen i chi eu gwerthu am bris sy'n cadw'r elw uwchlaw cyfradd Trysorlys yr UD. Gan gadw'r un elw o 1.25% ag o'r blaen, mae'n golygu y byddai gan eich bondiau morgais werth marchnad o $545.50 er mwyn rhoi cynnyrch o 2.75% i'r buddsoddwr.

Os ydych yn Mae angen i werthu eich bondiau ar hyn o bryd, mae hynny'n golled fawr.

Fodd bynnag, y peth i'w gofio gyda bondiau yw eich bod yn cael eich arian yn ôl ar ddiwedd y tymor, os nad yw'r deiliaid bond yn methu â thalu. Felly os ydych chi Nid oedd angen gwerthu ar hyn o bryd, gallech ddal eich bondiau morgais am y tymor cyfan o 20 mlynedd, codi eich cynnyrch ac yna cael eich $1,000 yn ôl ar y diwedd.

Felly cyn belled nad yw'r ddyled sylfaenol wedi methu, mae'r gostyngiad (neu'r codiad) ym mhris bond yn rhywbeth dros dro.

Pwynt olaf ar hyn. Po hiraf yw hyd bond, y mwyaf sensitif ydyw i newidiadau mewn cyfraddau llog. A phrynodd SVB lawer o fondiau cyfnod hir.

Pam cwympodd Banc Silicon Valley?

Yn syml, argyfwng hylifedd hen ysgol oedd hwn. Nid yw buddsoddiadau sylfaenol SVB wedi methu. Mae eu prisiau newydd fynd i lawr. Oherwydd yr amodau economaidd ansicr, mae GMB wedi gweld llawer o'u cleientiaid yn edrych i gael eu dwylo ar eu harian.

Gan wynebu $80 biliwn o'u hasedau yn cael eu dal mewn gwarantau sydd wedi gostwng mewn gwerth, maen nhw wedi bod yn edrych i godi arian parod.

Roedd hyn yn gwneud marchnadoedd ychydig yn nerfus, ond aeth yn ormod wrth gyhoeddi gwerthiant stoc ar golled o $1.8 biliwn. Daeth hyn ychydig ddyddiau ar ôl banc sy'n canolbwyntio ar cripto Methodd Silvergate, a gwnaed y cyhoeddiad heb fawr o ymdrech i dawelu buddsoddwyr.

Dechreuodd y stoc dancio.

Trodd diferyn o ddeiliaid blaendal yn don llanw, wrth i VCs amlwg alw eu cwmnïau portffolio a dweud wrthynt am fynd allan mor gyflym ag y gallent.

Byddai'r math hwn o rediad banc yn broblem i unrhyw fanc. Nid oes ganddynt ddigon o arian hylifol wrth law ar unrhyw adeg benodol i bob deiliad cyfrif ei brynu ar unwaith. Yn union fel nad oes gan eich campfa leol ddigon o barbellau i ganiatáu i bob aelod fynd ar y wasg fainc ar yr un pryd.

Ond roedd yn broblem arbennig o fawr i SVB, gyda'u proffil hylifedd fel ag yr oedd.

Beth sy'n digwydd i adneuwyr Banc Silicon Valley?

Mae hynny i'w weld o hyd. Dim ond tua 15% o'r cyfrifon yr adroddir eu bod o dan y terfyn FDIC, sy'n golygu bod 85% o'r cyfrifon mewn perygl. Mewn gwirionedd, fodd bynnag, credir bod digon o asedau i gwmpasu'r holl gyfrifon hyn.

Dim ond mater o amseru ydyw.

Nid yw hynny'n llawer o gysur i gwmnïau sy'n ansicr a ydynt am wneud y gyflogres yr wythnos hon, ac efallai y gwelwn gam banc mwy i mewn i gymryd drosodd gweddillion GMB, neu efallai y gwelwn ryw fath o ymyrraeth tymor byr gan y llywodraeth.

Mae hon yn stori hynod o gyflym, ac rydym yn debygol o weld gwybodaeth bellach yn cael ei rhyddhau hyd yn oed ddydd Sul a bore Llun.

Beth sy'n digwydd i fuddsoddwyr Banc Silicon Valley?

Maen nhw'n cael eu dileu. Mae gwerth ased y banc ei hun yn sero, ac yn y bôn nid oes unrhyw obaith o help llaw gan y llywodraeth i gyfranddalwyr.

Ysgrifennydd y Trysorlys Janet Yellen wedi mynd mor bell ag i ddod allan a cadarnhau hyn yn swyddogol, gan gyfeirio at argyfwng bancio 2008 a nodi, “Dydyn ni ddim yn mynd i wneud hynny eto.”

Os nad ydych chi'n glir ynghylch y gwahaniaeth, dychmygwch fod gennych gyfrif gyda banc (wedi'i wneud) o'r enw Green Bank gyda $5,000 ynddo. Rydych chi hefyd yn hoffi bancio gyda nhw felly rydych chi'n penderfynu prynu gwerth $1,000 o stoc yn y cwmni ar eich ap masnachu.

Pe bai'r banc yn methu, byddech chi'n colli'ch $1,000 mewn stoc, oherwydd byddai'n werth $0.

Fodd bynnag, byddai eich $5,000 yn ddiogel, oherwydd byddai'n cael ei ddiogelu gan y Gorfforaeth Yswiriant Adneuo Ffederal (FDIC) gan ei fod yn llai na $250,000.

Mae'r llinell waelod

Dyma’r tro cyntaf ers amser maith i ni weld banc fel hwn yn cael ei redeg, ac mae’n tynnu sylw at bwysigrwydd deall risg gwrthbarti. Gall hyd yn oed sefydliadau sy’n ymddangos yn sefydlog a diogel gael eu dadwneud, mewn ychydig oriau, o ystyried pa mor gyflym y mae gwybodaeth yn teithio yn 2023.

Fel bob amser, arallgyfeirio yw'r ffordd orau o gyfyngu ar eich risg, p'un a ydych yn sôn am fuddsoddiadau neu gyfrifon cynilo.

Yn ogystal â sicrhau eich bod wedi arallgyfeirio'n iawn, gall gwrychoedd fod yn arf pwerus i amddiffyn rhag anweddolrwydd. Ond nid yw'n hawdd ei wneud.

Pa fodd bynag y mae Q.ai's Diogelu Portffolio yn defnyddio pŵer AI i'w wneud i chi. Bob wythnos, mae ein AI yn rhagweld sensitifrwydd eich portffolio i wahanol fathau o risg, ac yna'n gweithredu strategaethau rhagfantoli yn awtomatig i amddiffyn rhagddynt.

Lawrlwythwch Q.ai heddiw ar gyfer mynediad at strategaethau buddsoddi wedi'u pweru gan AI.