Mae'r rhan fwyaf o'r cynigion cyhoeddus cychwynnol o 2021 wedi perfformio'n wael, ac mae Jefferies yn awgrymu ei bod yn werth edrych eto ar 13 o'r grŵp hwnnw.
Mae'r perfformiad di-fflach yn un rheswm—ynghyd â chwyddiant, ofnau'r dirwasgiad ac anweddolrwydd eang yn y farchnad—fod y Mae marchnad IPO yn 2022 wedi arafu'n sylweddol. Mae “myrdd o wyntoedd blaen” yn parhau i gael effaith negyddol ar stociau newydd i’r farchnad gan gynnwys materion cadwyn gyflenwi, Covid-19 yn ogystal â chwyddiant, ysgrifennodd dadansoddwr Jefferies Randal Konik mewn nodyn Mehefin 17.
Daeth Konik allan gyda'i restr o 13 IPO i ddechrau ym mis Ionawr, gan ddadlau bod cefndir defnyddwyr iach yn argoeli'n dda ar gyfer twf y busnesau hynny. Bum mis yn ddiweddarach, mae'r defnyddiwr yn dal yn gryf, ysgrifennodd. Mae'r macro-amgylchedd yn parhau i fod yn ansicr ond mae Konik yn credu bod “cyfangiadau lluosog ar draws y grŵp yn gwarantu diddordeb buddsoddwr ychwanegol ac yn cynrychioli pwyntiau mynediad deniadol” ar gyfer y stociau ar ei restr. Mae'n disgwyl i refeniw'r grŵp dyfu 22% yn flynyddol ar gyfartaledd i 2023 o gyllidol 2021, ac enillion wedi'u haddasu cyn llog, trethi, dibrisiant ac amorteiddiad, neu Ebitda, i ennill 25% yn flynyddol am yr un cyfnod.
Defnyddiodd pob un ond un o'r 13 stoc a ddewiswyd gan Konik IPO confensiynol i fynd yn gyhoeddus yn 2021. Dim ond
Holley
(ticiwr:
HLLY
), gwneuthurwr rhannau ceir, uno â chwmni caffaeliadau pwrpas arbennig, neu SPAC. Cadwodd Konik ei sgôr “Prynu” ar gyfer yr holl stociau yn y grŵp ac eithrio
Cludwr
(COOK), gwneuthurwr griliau arbenigol. Yn olaf, mae bron pob un o'r stociau ar ei restr yn is na'u prisiau IPO. Dim ond
Canolfan cwyr Ewropeaidd
(EWCZ), masnachfraint a gweithredwr salonau tynnu gwallt, yn masnachu uwchlaw ei bris cynnig o $17. Newidiodd ddwylo ddydd Iau ar $20.98.
Cofrestriad Cylchlythyr
The Barron's Daily
Briff boreol ar yr hyn y mae angen i chi ei wybod yn y diwrnod i ddod, gan gynnwys sylwebaeth unigryw gan awduron Barron a MarketWatch.
Mae modelau busnes a phroffidioldeb y 13 stoc yn parhau i fod yn gyfan, ysgrifennodd Konik. Mae gan ei ddewisiadau farchnadoedd “mawr a chynyddol”, neu TAMs, gyda phob busnes mewn sefyllfa gref i ennill cyfran, ysgrifennodd Konik. Pwyntiodd at Wawr Ewropeaidd a
Golchi Car Mister
(
MCW
), cadwyn golchi ceir. Ar hyn o bryd mae gan y ddau fusnes gyfran o'r farchnad un digid-canran yn eu diwydiannau, sy'n tyfu ar gyfraddau iach, ysgrifennodd Konik. Cadwodd ei darged pris o $41 ar gyfer Cwyr Ewropeaidd, a $32 ar gyfer Mister Car Wash.
Mae Konik yn gweld yr ochr fwyaf, yn seiliedig ar ei dargedau pris, gyda phum stoc:
Daliadau Hyfforddi F45
(FXLV), masnachwr ffitrwydd;
aka Brands Holding
(
AKA
), sy'n caffael brandiau ffasiwn sydd wedi'u hanelu at millennials a defnyddwyr Gen Z;
Daliadau Torrid
(CURV), adwerthwr sy'n targedu'r farchnad dillad merched maint plws;
Grŵp Daear Gwych
(BRLT), cyflenwr diemwntau di-wrthdaro; a gwneuthurwr stof
Brandiau Unawd
(DTC). Gostyngodd Konik ei darged pris ar gyfer stoc aka Brands - a gaeodd ar $2.93 ddydd Iau - i $15 o $22, ond cynhaliodd y targedau pris ar gyfer F45 ar $25, Torrid ar $14, Brilliant Earth ar $16, a Solo ar $15.
Daliadau Grŵp Endeavour
(EDR) hefyd yn gwneud rhestr Konik. Mae Endeavour yn berchen ar eiddo fel Ultimate Fighting Championship, neu UFC; IMG, cwmni chwaraeon, ffasiwn, digwyddiadau a chyfryngau; ac asiantaeth adloniant William Morris Endeavour Entertainment or WME. Nododd Konik UFC, sy'n cael ei ddarlledu mewn mwy na 160 o wledydd, mae ganddo tua 625 miliwn o gefnogwyr, y mae 90% ohonynt o dan 45. Mae gan yr ased dwf cyflym, apêl fyd-eang gref a demograffeg ddeniadol. “Mae UFC yn fargen fawr,” meddai Konik, a gadwodd darged pris o $41 ar gyfer y stoc.
Mae manwerthwyr eraill a wnaeth 13 uchaf Konik yn cynnwys
Arhaus
(ARHS), sy'n dylunio ac yn gwerthu dodrefn cartref, a
Daliadau Lolfa Ffasiwn Lulu
(LVLU), sy'n gwerthu dillad, esgidiau ac ategolion merched. Mae Konik yn disgwyl i'r ddau ennill cyfran yn eu marchnadoedd priodol. Cynhaliodd darged pris o $13 ar stoc Arhaus, a tharged pris o $26 ar stoc Lulu.
Traeger, sy'n cynnig griliau pelenni coed sy'n gwerthu am rhwng $600 a $3,800, yw'r unig stoc ar y rhestr sydd â sgôr Hold. I ddechrau, derbyniodd Traeger adlam gan Covid-19, ond mae ei dwf ar ôl y firws dan sylw. Torrodd Konik's ei darged pris ar gyfer stoc Traeger - a ddaeth i ben ddydd Iau ar $4.91 - i $5 o $36.
Ffitrwydd Xponential
(XPOF) yn cwmni ffitrwydd arall i wneud y rhestr. Mae gan Xponential ôl troed stiwdio cynyddol, meddai Konik. Cadwodd y stoc ar $30.
Mae gan Holley, gwneuthurwr rhannau ceir, “TAM sylweddol, heb ei gyffwrdd,” gan gynhyrchu $700 miliwn yn refeniw 2021. Mae Konik yn amcangyfrif bod gan ddiwydiant ôl-farchnad ceir yr Unol Daleithiau tua $30 biliwn i $40 biliwn mewn refeniw. Cynhaliodd ei darged pris $18 ar y stoc.
Ysgrifennwch at Luisa Beltran yn [e-bost wedi'i warchod]