Ydy hi'n Amser Neidio'n ôl i Ford? Dyma Sut i'w Fasnachu

Mae'r newyddion diweddar wedi bod yn flêr. Ddydd Gwener, Ford Motor (F) gwerthu cyfrannau 7M arall o gwmni cychwyn cerbydau trydan Rivian Automotive (RIVN) am tua $188M. Roedd Ford wedi gwerthu 8M o gyfrannau o RIVN yn gynharach yn yr wythnos ar ôl i gyfnod cloi IPO y cwmni hwnnw ddod i ben. Bydd darllenwyr yn cofio bod Rivian wedi mynd yn gyhoeddus fis Tachwedd diwethaf am bris IPO o $78, ac wedi symud ymlaen i fasnachu dros $179 y gyfran o fewn dyddiau. Y pris cyfartalog ar gyfer y gwerthiant diweddaraf hwn, yn ôl y ffeilio rheoliadol, oedd $26.88. Credir bod Ford yn dal i fod yn gyfranddaliadau hir 87M o Rivian.

Yn ogystal, ddydd Gwener, israddiodd dadansoddwr Wells Fargo Colin Langan y ddau General Motors (GM) a Ford Motor, tra'n gostwng yn sylweddol ei bris targed ar gyfer y ddau enw. Mae Langan yn gweld costau cynyddol yn ogystal â rheoleiddio economi tanwydd yr Unol Daleithiau fel manteision cynyddol i'r ddau gwmni. Pris targed Langan ar gyfer Ford bellach yw $12, i lawr o $25. Gall buddsoddwyr sy'n chwilio am gysur bwyntio at sgôr gymharol isel Langan yn TipRanks o'i gymharu â'i gyfoedion. Rhoddodd Tip Ranks sgôr ychydig yn fwy nag un seren i Langan (allan o bump) ac mae'n ei osod yn safle 5,726 allan o'r 7,883 o ddadansoddwyr a gafodd eu graddio gan y gwasanaeth.

Enillion ac Arweiniad

Postiodd Ford ganlyniadau ariannol chwarter cyntaf y cwmni yn ôl ar Ebrill 27ain. Rhoddodd y cwmni EPS wedi'i addasu o $0.38 i'r tâp ar refeniw o $34.5B. Roedd y print enillion wedi'i addasu yn curo Wall Street o geiniog, tra bod y nifer refeniw (-4.7% y/y) yn glanio'n union ar gonsensws. Ar sail GAAP, roedd y refeniw hwn yn darparu ar gyfer colled net o $3.1B ar gyfer colled GAAP EPS o $0.78. Roedd y llif arian o weithrediadau yn $-1.1B cas, gyda'r amcangyfrifon ar goll yn fawr ar gyfer $+2.8B. Glaniodd llif arian rhad ac am ddim wedi'i addasu ar $ -600M, hefyd yn methu'n fawr â'r $+744M yr oedd Wall Street yn chwilio amdano.

Fodd bynnag, ac mae hyn yn fawr fodd bynnag… Dywedodd y cwmni bryd hynny ei fod yn parhau i ragweld EBIT wedi'i addasu ar gyfer blwyddyn lawn 2022 o $11.5B i $12.5B, a fyddai i fyny 15% i 25% o 2021. Ailadroddodd y cwmni flwyddyn lawn hefyd canllawiau ar gyfer llif arian rhydd wedi'i addasu i $5.5B i $6.5B. Dylid nodi hefyd bod chwarter gwael Ford wedi'i “yrru” gan tua 53K o gerbydau a oedd bron â chael eu cwblhau, ac eithrio'r sglodion lled-ddargludyddion angenrheidiol er mwyn i'r cerbydau hyn symud tuag at ddosbarthu.

Mantolen

Daeth Ford i ben y chwarter cyntaf gyda sefyllfa arian parod net o $28.6B. Cyfanswm yr asedau cyfredol oedd $106.1B, gan gynnwys rhestrau eiddo gwerth $14.6B. Cyfanswm y rhwymedigaethau cyfredol oedd $90.4B bryd hynny, gan gynnwys gwerth $2.6B o ddyled hirdymor wedi'i labelu fel un gyfredol. Gadawodd hyn Ford Motor gyda chymhareb gyfredol o 1.17, sy'n iawn ar gyfer diwydiant mawr fel hwn. Mae cymhareb gyflym y cwmni yn sefyll ar 1.01 yn unig, ond a bod yn deg, mae hynny'n radd basio, er prin yn unig, yn fy llyfr.

Cyfanswm yr asedau adio i $253B. Nid yw hyn yn cynnwys unrhyw gofnod ar gyfer “ewyllys da” neu “pethau anniriaethol eraill”. Mae hynny'n golygu bod holl asedau Ford naill ai'n ffisegol, neu y gellir eu mesur o leiaf. Rydyn ni'n hoffi hynny. Daw cyfanswm y rhwymedigaethau llai ecwiti i $207.9B, gan gynnwys $88.4B mewn dyled hirdymor. Mae hynny'n ddolur llygad ac yn fy atal rhag cymeradwyo'r fantolen hon yn frwd. Wedi dweud hynny, mae gwerth llyfr diriaethol yn cyfateb i $11.19 y cyfranddaliad, heb fod yn rhy bell islaw gwerthiant olaf dydd Gwener o $13.50. Mae hynny'n drawiadol.

Fy Meddyliau

Mae Ford Motor yn parhau i fod mewn dirywiad er gwaethaf y rali ddydd Gwener.

Bydd darllenwyr yn nodi (anghofiwch am ralio yn ôl i uchafbwyntiau Ionawr) dim ond i olrhain 38.2% o fis Ionawr trwy werthiant dydd Iau diwethaf, byddai'n rhaid i'r cyfranddaliadau hyn fynd trwy eu LCA 21 diwrnod ($ 14.22), 50 diwrnod SMA ($ 15.42), a 200 diwrnod SMA ($16.76). Dyna heck o lawer o bren i'w dorri.

Ar y llaw arall, mae'r cyfranddaliadau'n masnachu ar saith gwaith enillion sy'n edrych ymlaen, gan fasnachu ar 1.2 gwaith llyfr diriaethol, gan ildio 2.22%. Mae'r metrigau hyn, dyled a threuliau cynyddol o'r neilltu, yn gwneud i'r cwmni ymddangos yn rhad.

Yna mae'r Prif Swyddog Gweithredol egnïol, brwdfrydig sydd wedi newid y diwylliant coll yn y cwmni i rywbeth mwy cadarnhaol. Jim Farley sydd wedi arwain y cwmni o ran datblygu cerbydau trydan gyda ffocws ar atgynhyrchu cerbydau y mae pobl arferol eisoes yn hoffi eu gyrru megis ceir chwaraeon a thryciau codi. Ar yr un pryd heb anghofio darparu cerbydau math gwaith-ddwys i'r cyhoedd.

Llinell Gwaelod

Dwi wir yn hoff iawn o Farley. A dweud y gwir, nid wyf yn hoffi'r hyn y mae Ford Motor na'r holl gynhyrchwyr cerbydau (pob diwydiant) yn ei wynebu yn y dyfodol agos i dymor byr. Dydw i ddim yn meddwl fy mod angen cwmni ceir ar fy llyfr ar hyn o bryd. Byddaf yn parhau i fasnachu Tesla (TSLA), ond nid wyf wedi dal swydd yn y stoc honno ers mwy na diwrnod neu ddau mewn wythnosau. Wedi dweud hynny, rwy'n credu bod y cynnig risg/gwobr yn dechrau meddwl am wenu'n ffafriol ar Ford. Ydy hi'n bryd neidio nôl i mewn? I mi, nid yw'r ateb eto.

Wedi dweud hynny, gallai buddsoddwr gwrth-risg dderbyn galwadau $1 Gorffennaf 13.50af am $0.74 bras a thalu am y rhan fwyaf ohono trwy ysgrifennu (gwerthu) mae $1 Gorffennaf 12.50af yn ei roi am tua $0.60. Mae'r stoc yn mynd i'r gogledd? Gall y masnachwr hopian i mewn ar $13.50 ddechrau mis Gorffennaf. Y pris? Bydd y masnachwr yn agored i risg ecwiti posibl ar $12.50 bryd hynny. Mae hynny'n ostyngiad o 7.4% yn erbyn cau dydd Gwener.

(Mae Ford yn ddaliad yn y Action Alerts PLUS aelod-glwb. Eisiau cael eich rhybuddio cyn i AAP brynu neu werthu F? Dysgu mwy nawr.)