A yw Microsoft yn Stoc Gwerth Neu Dwf? Diweddariad

Er bod 2022 wedi'i nodi ag inc coch ar gyfer mwyafrif y stociau, mae wedi bod yn flwyddyn dda i rai o'r perswâd Gwerth, yn gymharol siarad. Yn wir, o 11.17.22. roedd mynegai Gwerth Russell 3000 i lawr dim ond 6.9% y flwyddyn hyd yn hyn o'i gymharu â'r cynnydd o 25.3% ar gyfer ei gymar twf, Mynegai Twf Russell 3000.

Mae’r rhai sy’n cefnogi buddsoddi Gwerth wedi croesawu’r trobwynt, a ddechreuodd ar Galan Gaeaf 2020, gan fod y dull wedi bod yn ddrwg yn y blynyddoedd diwethaf. Wrth gwrs, mae profiad hanesyddol yn ffafrio'r arddull dros y tymor hir yn ogystal ag mewn cyfnodau fel yr un presennol sydd wedi rhoi sylw amlwg i gyfraddau llog cynyddol a chwyddiant, pwnc yr ymdriniwyd ag ef mewn adroddiad diweddar y mae fy nhîm wedi'i ysgrifennu.

Y Speculator DarbodusADRODDIAD ARBENNIG TPS: Chwyddiant 101B – The Prdent Speculator

I fod yn sicr, fel yr amlygwyd yn The Darbodus Speculator's adroddiad arbennig, Peidiwch ag Anghofio am Werth, mae dull mor llym (gan gadw at y stociau sy'n bresennol yn y naill fynegai yn unig) yn amherffaith a gallai arwain buddsoddwyr i golli cyfleoedd cudd sy'n aros ar draws yr eil.

CYFLE CYFARTAL CODI STOC

microsoftMSFT
yn un enghraifft o'r fath. Roedd cyfranddaliadau unwaith yn cael eu cynrychioli o fewn mynegeion Twf Russell 3000 A Gwerth Russell 3000. Ond wrth i'r blynyddoedd fynd heibio, mae MSFT bellach yn cael ei gategoreiddio'n gyfan gwbl fel stoc Twf yn ôl y bobl dda yn Russell.

Mae hynny oherwydd bod Pris y stoc o'i gymharu â'i Werth Llyfr Fesul Cyfran wedi mwy na threblu dros y degawd diwethaf, hyd yn oed gan fod y lluosrif hwnnw wedi crebachu mwy na thraean dros y flwyddyn ddiwethaf. Serch hynny, mae refeniw hefyd wedi cynyddu lluosrif o 3, tra bod enillion fesul cyfran wedi cynyddu 13% y flwyddyn ar gyfartaledd dros yr un ffrâm amser.

DAL YN BODOLI AR GYFER TWF TYMOR HIR

Mae'r cawr cyfrifiadura menter yn eistedd ar groesffordd trawsnewidiadau digidol a mabwysiadu cwmwl ac mae'n fega-werthwr TG hynod feirniadol ac anhepgor. Mae sylfaen atebion gosodedig enfawr y cwmni yn ei gwneud hi'n haws i gwsmeriaid fabwysiadu platfform cwmwl Azure neu arbrofi gyda chynhyrchion a gwasanaethau newydd, tra'n aros yn yr un ecosystem Microsoft.

Enghraifft o'r olaf yw cyflwyno ei timau cynnyrch yn gynnar yn y pandemig COVID-19. Pan oedd yn ymddangos bod cystadleuwyr wedi llwyddo i sefydlu arweinyddiaeth wrth lenwi'r angen i'r gweithlu byd-eang gyfathrebu o bell, roedd Microsoft yn gallu trosoledd ei ecosystem. Heddiw, timau yn parhau i fod ymhlith yr atebion cyfarfod rhithwir mwyaf poblogaidd ar y farchnad.

Rwy'n meddwl bod y dyfodol yn parhau'n ddisglair, yn enwedig gyda'r stoc i lawr 28% y flwyddyn hyd yn hyn. O dan arweiniad y Prif Swyddog Gweithredol Satya Nadella, mae'r cwmni wedi profi ei allu i addasu i amgylcheddau newydd, yn enwedig fel arweinydd cwmwl.

Wrth i gwmnïau ar draws y dirwedd Tech leihau maint eu gweithluoedd yn wyneb y galw sy'n arafu, dywedodd Mr. Nadella yn ddiweddar, “Yn yr amgylchedd hwn, rydym yn canolbwyntio ar 3 pheth: yn gyntaf, nid oes unrhyw gwmni mewn sefyllfa well na Microsoft i helpu sefydliadau cyflawni eu rheidrwydd digidol fel y gallant wneud mwy gyda llai. O seilwaith a data i gymwysiadau busnes a gwaith hybrid, rydym yn darparu gwerth gwahaniaethol unigryw i'n cwsmeriaid. Yn ail, byddwn yn buddsoddi i gymryd cyfran ac adeiladu busnesau a chategorïau newydd lle mae gennym fantais strwythurol hirdymor. Yn olaf, byddwn yn ymdopi trwy’r cyfnod hwn gyda ffocws dwys ar flaenoriaethu a rhagoriaeth weithredol yn ein gweithrediadau ein hunain i yrru trosoledd gweithredol.”

Mewn cyfweliad diweddar gyda CNBC, tynnodd y Prif Swyddog Gweithredol sylw at ei frwdfrydedd am y dyfodol, yn enwedig o ran Asia fel marchnad dwf. Meddai, “Rydyn ni'n teimlo'n gryf iawn, iawn ynglŷn â'r hyn sy'n digwydd yn Asia…Rydym wedi ymrwymo'n llwyr i bob un o'r gwledydd hyn ac yn Tsieina hefyd. Heddiw, rydym yn gweithio'n bennaf i gefnogi cwmnïau rhyngwladol sy'n gweithredu yn Tsieina a chwmnïau rhyngwladol y tu allan i Tsieina... Roedd presenoldeb Microsoft yn India yn ymwneud yn bennaf â chwmnïau amlwladol yn gweithredu yn India. Ond am y tro, mae wedi newid yn llwyr.”

ADOLYGIAD meintiol AC ANSAWDD

At Y Speculator Darbodus, rydym yn dadansoddi'r hanfodion sy'n cefnogi tua 3,000 o stociau unigol, domestig a rhyngwladol. Rydym yn cyfosod mesurau ariannol rydym yn eu hystyried yn rhagfynegwyr pwysig o berfformiad hirdymor ffafriol yn algorithm gwerth. Rydym yn cydgrynhoi metrigau unigol yn system sgorio stoc gyfansawdd sy'n rhestru prisiadau stoc unigol yng nghyd-destun prisiadau ymhlith cymheiriaid a'r bydysawd ehangach. Mae Microsoft yn uchel yn ein sgorau.

Wrth gwrs, nid yw canolbwyntio ar luosrifau sy’n edrych yn ôl yn dweud llawer am ragolygon y busnes na’i stoc yn y dyfodol, felly rydym yn cymryd rhan mewn dadansoddeg ychwanegol. Rydym yn cynnal adolygiad meintiol dyfnach o gryfder ariannol, ansawdd enillion, aeddfedrwydd dyledion a gwariant cyfalaf. Rydym hefyd yn adolygu agweddau ansoddol lefel uwch fel cryfder brand, safle cystadleuol, amddiffynadwyedd eiddo deallusol, deiliadaeth rheolaeth ac ehangder a dyfnder cynnyrch.

Afraid dweud, efallai, ond mae Microsoft yn pasio'r profion hynny gyda lliwiau hedfan. Mae’r mynydd o arian parod sy’n fwy na’r ddyled ar y fantolen, yr elw golygus a’r sefyllfa aruthrol o ran cynhyrchu llif arian parod wedi’n llonni ni.

Rydym hefyd yn gwerthuso ein cwmnïau trwy beiriant prisio sy'n edrych i'r dyfodol lle rydym yn penderfynu ar werth teg ar gyfer y stoc dros y tair i bum mlynedd nesaf. Yn wir, nid yw ein taenlen ond cystal â'i mewnbynnau ac mae rhagweld enillion, gwerthiannau a gwerth llyfr yn gelfyddyd lawn cymaint â gwyddor. Fodd bynnag, rydym yn hoffi bod MSFT wedi'i brisio ymhell islaw ei normau hanesyddol tair a phum mlynedd ar y mesurau pwysig hynny.

Ydy, nid yw'r gymhareb P/E llusgo o 26 heddiw yn rhad iawn, ond credwn fod elw'n debygol o dyfu'n sylweddol dros ein cyfnod cadw. Mewn gwirionedd, mae'r dadansoddwr consensws EPS yn amcangyfrif ar gyfer cyllidol '23, cyllidol '24, cyllidol '25 a chyllidol '26 ar hyn o bryd yn $9.68, $11.25, $13.27 a $15.52, yn y drefn honno. Mae Wall Street yn aml yn rhy optimistaidd yn ei ragolygon, ond dim ond 26 yw'r lluosrif pris yn seiliedig ar enillion '15.5.

TWF AM BRIS RHESYMOL

Yn ddiau, bydd purwyr Gwerth yn dadlau bod metrigau Microsoft yn rhy gyfoethog i gyfiawnhau pryniant heddiw, ond roeddent yn dweud yr un peth pan wnaethom argymell y stoc gyntaf Y Speculator Darbodus ym mis Chwefror 2005. Credwch neu beidio, roedd MSFT bryd hynny yn masnachu am $25 ac roedd y gymhareb P/E ychydig yn uwch na'r hyn ydyw heddiw! Sylwaf hefyd fod Microsoft yn dychwelyd tunnell o arian parod i gyfranddalwyr heddiw trwy adbryniannau stoc enfawr a difidend o faint gweddus (y cynnyrch yw 1.1%).

Felly, a yw Microsoft yn Werth neu'n Stoc Twf? Rwy'n meddwl mai'r ateb yw Ydw!

Dyma adnewyddiad o'n colofn Forbes Hydref 28, 2015 o'r enw “A yw Microsoft yn Werth Neu'n Stoc Twf?" ac mae ar gael yma.