A yw'r Farchnad Stoc Cytbwys yn Cyrraedd Ei Gwaelod?

Methodd yr S&P 500 o drwch blewyn â chau allan yr wythnos diwethaf ar diriogaeth marchnad arth - a fyddai 20% i lawr o uchafbwynt y farchnad, pwynt uchel a gyrhaeddwyd ar ôl y Flwyddyn Newydd. Mae'r Nasdaq Composite technoleg-drwm eisoes yn y statws melltigedig hwnnw. Felly pryd fydd y poenyd hwn yn dod i ben?

Mae llawer o anhwylder presennol y farchnad yn canolbwyntio ar y chwyddiant uchel presennol (ychydig dros 8% y flwyddyn) a pharodrwydd y Gronfa Ffederal, waeth pa mor hwyr yw hi, i ffrwyno'r cynnydd mewn prisiau. Nid yw cyfraddau uwch yn ffrind ecwitïau, yn enwedig cyfranddaliadau technoleg.

Ond er bod Cadeirydd y Ffed, Jerome Powell, wedi ceisio rhoi sicrwydd i fuddsoddwyr na fydd y banc canolog yn mynd yn wallgof â'i drefn dynhau (roedd yn diystyru cynnydd o dri chwarter pwynt canran), y ffaith amdani yw ein bod mewn am ddilyniant cyson o cynnydd yn y cyfarfodydd Ffed sydd i ddod.

Er gwaethaf sôn Powell am gymedroli, mae Wall Street yn gwybod bod cyfraddau uwch yn offeryn di-fin a all ffrwyno chwyddiant, ond eto'n aml yn achosi difrod ymylol, fel i stociau, heb sôn am yr economi.

Gelwir trobwynt y farchnad yn gyfalafu. Dyna pryd mae buddsoddwyr (rhai manwerthu, ar y cyfan) yn rhoi'r gorau iddi a mynd allan o'r farchnad. Mae yna arwyddion bod hyn yn digwydd. Roedd gan ecwiti mewn cronfeydd cydfuddiannol manwerthu ar gyfer stociau $17 biliwn mewn all-lifau stoc domestig a thramor yn ystod yr wythnos ddiweddaraf, naid enfawr o'r wythnosau blaenorol, fesul blwyddyn. Sefydliad Cwmni Buddsoddi.

I Bank of America, gallai hyn yn wir nodi dechrau'r diwedd ar gyfer y gostyngiad yn y farchnad yr ydym wedi bod yn dioddef. “Y diffiniad o gyfalaf gwirioneddol yw bod buddsoddwyr yn gwerthu’r hyn maen nhw’n ei garu,” meddai Michael Hartnett, prif strategydd BofA, mewn adroddiad ar fechnïaeth allan o’r farchnad. Mae'r banc yn gweld y S&P 500 yn diweddu'r flwyddyn yn 3,600, er ei fod yn meddwl y gallai'r isel fod yn 3,000; erbyn dydd Gwener, roedd y S&P yn 3,901.

Os yw'r nadir yn agos, yna fe allai'r hen ddywediad ei bod hi bob amser yn dywyllaf cyn y wawr fod yn berthnasol yma. Mae llawer o ddata economaidd yn cefnogi'r farn negyddol ar gyflwr pethau: mae gwerthiannau cartrefi presennol yn gostwng, gostyngiad ym mynegai'r rheolwr prynu, cynnydd anghyfarwydd mewn hawliadau diweithdra, a gostyngiad ym Mynegai Dangosyddion Arweiniol y Bwrdd Cynadledda. Mae Target, a oedd wedi bod yn gwneud yn dda iawn, bellach yn adrodd bod ei ymylon yn cael eu gwasgu.

Mae hyd yn oed datblygiadau calonogol yn cael mafon mawr o'r farchnad. Mae gan 77% trawiadol o'r cwmnïau S&P 500 sy'n adrodd enillion chwarter cyntaf (dim ond ychydig o straglers sydd ar ôl i'w hadrodd) ganlyniadau sy'n curo amcangyfrifon dadansoddwyr, yn ôl FactSet ymchwil. Mae'r curiadau ar gyfartaledd yn 4.7% dros y consensws.

Dim ots. Mae cwmnïau â syrpreisys cadarnhaol wedi cael eu taro â sleid pris cyfartalog o 0.5% ddau ddiwrnod cyn rhyddhau enillion o fewn dau ddiwrnod wedi hynny.

Y drafferth yw nad yw Nostradamus yn gweithio ar Wall Street. Efallai y bydd digon o drafferth i ddod yn fragu i ohirio gwaelod y farchnad yn y pen draw, a'r arian y pen. Rhyfel Wcráin, y firws na fydd yn diflannu a chwyddiant a allai fod yn fwy ystyfnig nag y mae'r Ffed yn ei feddwl - gallai pob un wneud direidi gyda'n gobeithion a'n disgwyliadau.

Yr hyn a wyddom yw, rywbryd, y bydd yr hunllef hon drosodd.