A yw'r Newid Addawol Hwn yn Symud yn Rhy Gyflym?

Crynodeb

• Cymerodd methdaliad Hertz dro er gwell pan ddaeth y farchnad ceir ail law yn boeth.
• Llwyddodd y cwmni i ddod allan o Bennod 11 gyda chynllun twf yn canolbwyntio ar EVs ac AI.
• A yw Hertz yn symud yn rhy gyflym i'r farchnad gadw i fyny?

Roedd methdaliad yn ymddangos bron yn amhosibl i'r rhan fwyaf o gwmnïau mawr a fasnachwyd yn gyhoeddus yn 2020 a 2021 wrth i bolisïau arian hawdd digynsail gadw hylifedd i arllwys i mewn.OXY
Corp. (OXY), yr oedd gan y ddau ohonynt fantolenni a oedd yn draed moch hyd yn oed cyn i'r pandemig dorri'n sydyn i'w gweithrediadau, lwyddo i oroesi.

Ac eto, un o'r cwmnïau rhentu ceir mwyaf yn yr Unol Daleithiau, Hertz Global Holdings Inc. (HTZ, Ariannol), rywsut wedi llwyddo i gael ei hun ym Mhennod 11, hyd yn oed fel ei brif gystadleuwyr Avis (CAR, Ariannol) ac fe wnaeth Enterprise sy'n eiddo preifat osgoi'r un dynged diolch i well clustogau ariannol.

Daeth Hertz i'r amlwg o'r llys methdaliad yng nghanol 2021, ac ar ôl pigyn cychwynnol uwchlaw'r marc $ 30, mae'r farchnad wedi bod yn ddiflas ar y stoc.

Fodd bynnag, er bod y negyddoldeb presennol yn sicr yn deilwng, efallai bod buddsoddwyr yn tanamcangyfrif prydles newydd y cwmni ar fywyd yn dilyn ei gwymp mawr. Nid dim ond yn ôl i fusnes fel arfer yr oedd; nid yn unig y dysgodd Hertz wers werthfawr, mae hefyd wedi cymryd cyfeiriad twf newydd o dan y Prif Swyddog Gweithredol Stephen Scherr. Mae Hertz yn cofleidio cerbydau trydan a deallusrwydd artiffisial, gan ei wneud yn unigryw ymhlith cwmnïau rhentu ceir Americanaidd. A allai hyn wneud Hertz yn gyfle gweddnewid addawol, neu a fydd buddsoddiadau mor ymosodol yn ei arwain yn ôl at ansolfedd?

O fethdaliad i 100,000 o Teslas

Ym mis Mehefin 2021, cymeradwyodd y llys methdaliad gynllun ad-drefnu Hertz, a oedd yn cynnwys dileu dros $5 biliwn mewn dyled a darparu mwy na $2.2 biliwn o hylifedd i'r cwmni a ad-drefnwyd. Yn syndod, derbyniodd cyfranddalwyr fwy na $1 biliwn mewn gwerth, er eu bod ar fin cael eu dileu'n llwyr. Er cymhariaeth, roedd gan Hertz gap marchnad o $5.83 biliwn o'r ysgrifen hon.

O ble y daeth yr arian ar gyfer cynllun ailstrwythuro mor gadarn? Diolch byth i Hertz, tra roedd yn y broses o ddelio â methdaliad, daeth y farchnad ceir ail-law yn sydyn yn boeth-goch. Yn hanesyddol mae'r cwmni wedi defnyddio'r arian parod o werthu ei geir wedi ymddeol i dalu credydwyr, ond pan darodd y pandemig i ddechrau, ni allai gael pris da amdanynt, a oedd yn ffactor a gyfrannodd at ei fethdaliad. Newidiodd y prinder lled-ddargludyddion a pholisïau arian hawdd bethau'n gyflym, fodd bynnag, ac yn sydyn, roedd Hertz yn cael y ddoler uchaf am ei geir ail-law.

Dyna pam y llwyddodd y cwmni i adael methdaliad gyda chlec a hyd yn oed brynu 100,000 o gerbydau trydan gan Tesla (TSLA, Ariannol) am $4.22 biliwn aruthrol, sy'n golygu bod cerbydau trydan tua 20% o'i fflyd gyfan.

Strategaeth twf yn canolbwyntio ar EVs ac AI

Nid yw strategaeth drydaneiddio Hertz yn dod i ben yno. O dan arweiniad Scherr, cyn brif swyddog ariannol Goldman Sachs (GS, Ariannol) a ddaeth yn Brif Swyddog Gweithredol newydd y cwmni ym mis Chwefror 2022, mae Hertz yn gwneud EVs a deallusrwydd artiffisial yn gonglfeini ei gynllun hirdymor.

Yn ôl Scherr, yn ogystal â'r Teslas, mae Hertz hefyd wedi ymrwymo i ychwanegu 65,000 o EVs o Polestar (PSNY, Ariannol) a 175,000 oddi wrth General MotorsGM
(GM, Ariannol) i'w fflyd, gyda danfoniadau i ddechrau ar gyfer blwyddyn fodel 2023. Nod y cwmni yw cael 25% o'i fflyd yn drydanol erbyn 2024.

Er mwyn helpu i hwyluso mabwysiadu cerbydau trydan ymhlith cwsmeriaid, mae Hertz hefyd yn gweithio gyda llywodraethau lleol o ran adeiladu seilwaith gwefru. Er enghraifft, yn ddiweddar cyhoeddodd Hertz bartneriaeth gyda dinas Denver i adeiladu ei seilwaith gwefru cerbydau trydan (gan ganolbwyntio ar ardaloedd incwm is, heb wasanaeth digonol) a chynnig offer a hyfforddiant o amgylch y ddinas. Bydd yr adnoddau hyn hefyd yn darparu cymorth i gwsmeriaid Hertz a allai fod yn gyrru EV am y tro cyntaf neu sydd angen help i leoli gwefrydd mewn ardal anghyfarwydd. Mae Hertz yn darparu gwefrwyr trwy ei bartneriaeth â BP Pulse, sy'n eiddo i'r cawr olew BP (BP, Ariannol).

“Mae partneriaethau cyhoeddus preifat yn gyfryngau pwerus iawn,” meddai Scherr mewn cyfweliad CNBC. “Rydyn ni'n gweld beth sy'n digwydd ym maes symudedd, rydyn ni'n gweld y cyfeiriad teithio. Ac felly gallwn fod yn rym ynghyd â dinas a maer pwerus iawn, i symud hyn ymlaen yn y ffordd yr wyf yn meddwl yr hoffai pob un ohonom ei weld, sef cyfranogiad eang mewn trydaneiddio.”

Y rhan arall o drawsnewid technoleg Hertz yw deallusrwydd artiffisial. Mae datblygiadau allweddol mewn deallusrwydd artiffisial wedi ei gwneud yn hynod werthfawr i rai rhannau o'r busnes rhentu ceir. Er enghraifft, nid oes cymaint o ddyfalu bellach yn gysylltiedig â'r cwmni yn ceisio cael ei gerbydau i wahanol leoliadau er mwyn bodloni'r galw, gan y gall y dechnoleg helpu i ddeall lle mae'r galw. Mae Hertz hefyd yn profi technoleg archwilio deallusrwydd artiffisial sy'n cymryd golwg 360 gradd o gar pan fyddwch chi'n ei rentu a phan fyddwch chi'n ei ddychwelyd, a ddylai helpu i ddileu'r ddadl (a'r costau cysylltiedig) ynghylch pwy a achosodd ddifrod i gerbyd.

Cymhariaeth prisio

Mae'n ymddangos bod Hertz ar lwybr twf deniadol fel un o'r symudwyr mawr cyntaf yn y gofod rhentu cerbydau trydan. Wrth gwrs, nid dyma'r cwmni cyntaf i gynnig rhenti cerbydau trydan, ond dyma'r enw cartref cyntaf sydd â desg ym mron pob maes awyr yn y wlad i wneud hynny ar raddfa mor fawr.

Mae graddfa bresennol Hertz wrth rentu ceir sy'n cael eu pweru gan nwy ynghyd â'i angen i gyflwyno stori dwf newydd wrth ddod allan o fethdaliad wedi creu datblygiad a allai fod wedi bod yn llawer arafach i ddod pe bai'r cwmni wedi llwyddo i oroesi Covid heb fynd yn fethdalwr.

O ran prisiad, mae Hertz yn masnachu yn a cymhareb pris-enillion o 9.91, sy'n edrych yn isel o'i gymryd allan o'r cyd-destun ond sy'n uwch na Avis' cymhareb pris-enillion o ddim ond 3.59. Diolch i gadw mantolen gryfach, nid yn unig y llwyddodd Avis i oroesi'r pandemig, fe gyflawnodd enillion tair blynedd anhygoel fesul cyfradd twf cyfran o 111%, tra bod Hertz newydd wella i lefelau cyn-bandemig.

Er bod Avis hefyd yn y broses o ychwanegu mwy o EVs i'w fflyd, mae wedi bod yn llawer arafach yn gwneud hynny o'i gymharu â Hertz, gan gymryd agwedd "aros i weld". Mewn gwirionedd, pryniant 100,000 Tesla gan Hertz a ysgogodd Avis i weithredu ar y blaen EV. Dywedodd y Prif Swyddog Gweithredol Joe Ferraro yng ngalwad enillion trydydd chwarter 2021 y cwmni, “Fe welwch ni yn y dyfodol yn llawer mwy gweithgar yn y senarios trydan wrth i’r sefyllfa ddatblygu dros amser.”

Yn y tymor hir, credaf ai Hertz neu Avis yw'r gwerth gorau a fydd yn dibynnu ar ba mor gyflym y mae'r farchnad ceir yn trosglwyddo i EVs.

Takeaway

Mae Hertz wedi gwneud gwaith serol o drawsnewid ei hun yn dilyn ei fethdaliad. Ar ôl cael hwb annisgwyl gan y farchnad geir ail-law cryfach, llwyddodd i gychwyn ei ddychweliad i'r farchnad gyhoeddus gyda chlec trwy wneud buddsoddiadau enfawr mewn EVs a deallusrwydd artiffisial, sy'n addo gwella effeithlonrwydd a'i osod ar gyfer twf hirdymor.

O 2022 ymlaen, dim ond tua 4% o gynhyrchiad ceir Gogledd America sy'n drydanol, a all ei gwneud hi'n ymddangos mai mabwysiadu EV arafach Avis yw'r llwybr mwy effeithlon. Fodd bynnag, nid dim ond anelu at ddynwared y farchnad gyffredinol y mae Hertz; ei nod yw dal y galw am brofi EV heb brynu un a phartneru â dinasoedd i'w helpu i adeiladu seilwaith gwefru i wella'r gallu i yrru (a thrwy hynny greu galw).

Wrth i'r trawsnewidiad EV gyflymu a rhai taleithiau a chwmnïau wneud terfynau amser i fynd yn holl-drydanol, mae Hertz yn edrych yn barod i chwarae rhan allweddol. Fodd bynnag, dylai buddsoddwyr gadw llygad gofalus ar ei fantolen gan y gallai camreoli’r fantolen ddod yn risg fawr eto.

Datgeliadau

Nid oes gennyf/gennym unrhyw swyddi mewn unrhyw stoc a grybwyllwyd, ac nid oes gennyf unrhyw gynlluniau i brynu unrhyw swyddi newydd yn y stociau a grybwyllwyd o fewn y 72 awr nesaf.