(Bloomberg) - Mae buddsoddwyr yn talu i amddiffyn eu hunain rhag ofn i'r farchnad stoc suddo gyda darlleniad chwyddiant allweddol sy'n ddyledus yr wythnos hon, y disgwylir iddo ddangos nad yw prisiau'n cymedroli'r ffordd yr hoffai'r Gronfa Ffederal ei weld.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Rhagwelir y bydd adroddiad mynegai prisiau defnyddwyr dydd Mawrth yn dangos arafiad mewn twf prisiau blynyddol i 6.2% ym mis Ionawr. Rhagwelir y bydd y CPI craidd, sy'n dileu cydrannau bwyd ac ynni anweddol ac sy'n cael ei weld fel dangosydd sylfaenol gwell na'r prif fesur, yn codi 0.4% fis dros fis a 5.5% o flwyddyn ynghynt.
Ond fe allai cynnydd syfrdanol mewn prisiau nwy a cheir ail-law y mis diwethaf dorri ar draws y duedd fisol o arafu chwyddiant a ysgogodd adlam o 14% yn y S&P 500 o’i lefel isaf ym mis Hydref.
“Mae chwyddiant yn fwyaf tebygol o gyrraedd uchafbwynt a nawr mae prisiau ar eu ffordd i lawr, ond nid yw hynny’n golygu ei fod yn ffordd unionlin i lawr - ac mae hynny’n iawn,” meddai Nancy Tengler, prif swyddog buddsoddi Laffer Tangler Investments.
Nid yw'n syndod bod sesiynau masnachu y llynedd yn gythryblus pan ryddhawyd data CPI, gyda'r S&P 500 yn disgyn ar saith o'r 12 diwrnod adrodd. Dros y chwe mis diwethaf, mae'r S&P 500 wedi gweld symudiad cyfartalog o tua 2.6% i'r naill gyfeiriad neu'r llall ar y diwrnod y rhyddhawyd CPI - bron i'r uchaf ers 2009 - yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg.
Mae masnachwyr yn dal i gofio'r adroddiad prisiau defnyddwyr ar Fedi 13, a anfonodd y S&P 500 blymio 4.3% ar gyfer ei sesiwn CPI gwaethaf ers mis Mawrth 2020.
“Cyn belled â bod y Ffed mewn modd hawkish, bydd anweddolrwydd yn parhau’n gadarn,” meddai Chris Murphy, cyd-bennaeth strategaeth deilliadau yn Susquehanna International Group. “Felly os daw CPI i mewn yn uwch na’r disgwyl, bydd y farchnad yn debygol o werthu.”
Ond mae ymateb cymharol dawel y farchnad stoc i'r ddau fis diwethaf o brintiau CPI gwell na'r disgwyl yn arwydd y gallai ecwitïau'r UD fod wedi prisio'n barod fel chwyddiant sy'n arafu, yn ôl Bloomberg Intelligence. O ganlyniad, efallai y bydd llai o ddiwrnodau CPI cythryblus yn gyffredinol yn 2023 os bydd y data’n lleddfu ymhellach.
Y realiti - am y tro o leiaf - yw na ddylai buddsoddwyr boeni oherwydd disgwylir i unrhyw gynnydd mewn prisiau fod dros dro. Y broblem yw bod buddsoddwyr wedi clywed hynny o'r blaen. Os yw marchnad lafur gref yn cadw twf cyflog yn uchel ac yn atal chwyddiant rhag dod i lawr mor gyflym ag y mae llunwyr polisi yn ei ddymuno, gall y Ffed godi cyfraddau yn fwy ymosodol - neu eu dal yn uwch am gyfnod hwy - nag yr oedd y marchnadoedd wedi bod yn ei ddisgwyl.
“Efallai y bydd y farchnad yn ymateb yn negyddol i CPI poethach, ond bydd hynny’n rhoi cyfle i fuddsoddwyr tymor hwy brynu ecwitïau,” meddai Tangler, gan nodi bod unrhyw arian yn ôl y chwarter hwn yn gyfle i brynu. Ychwanegodd at amlygiad ecwiti'r cwmni yn ystod gwerthiannau yn nhrydydd a phedwerydd chwarter 2022, ac mae'n ffafrio stociau technoleg fel Apple Inc. dros y tair i bum mlynedd nesaf ac mae'n glynu wrth seiberddiogelwch a gwasanaethau cwmwl.
Ond erys amheuaeth ymhlith mintai fawr ar Wall Street.
“Rydym yn bendant wedi gweld gwrychoedd mwy nodedig yn ddiweddar ymhlith buddsoddwyr,” meddai Murphy.
Mae contractau sy'n amddiffyn rhag gostyngiad o 10% yn y gronfa masnachu cyfnewid fwyaf sy'n olrhain y S&P 500 yn ystod y 30 diwrnod nesaf ar hyn o bryd yn costio 1.7 gwaith yn fwy nag opsiynau sy'n elwa o rali 10%, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg. Mae'r berthynas pris, a elwir yn sgiw rhoi-ar-alwad, yn hofran ar y lefel uchaf ers mis Awst 2022, pan wrthdroiodd rali dau fis yn y mynegai 503 aelod yn sydyn.
Mae Mynegai Nasdaq 100 technoleg-drwm, sydd wedi dringo 12% eleni ar ofnau deialu yn ôl o Ffed rhy ymosodol, yn dod oddi ar ei golled wythnosol gyntaf yn 2023 ar ôl i gorws o fancwyr canolog rybuddio am bolisi cyfyngol am gyfnod hirach yr wythnos diwethaf.
Er bod tymor enillion pedwerydd chwarter wedi bod yn well nag a ofnwyd hyd yn hyn, mae rhai rheolwyr arian yn poeni bod y gwaethaf eto i ddod am elw cwmni wrth i economi'r UD barhau i arafu neu ddisgyn i ddirwasgiad. Mae hyn wedi codi pryderon ynghylch a yw prisiadau ar gyfer cyfranddaliadau technoleg a thwf fel y'u gelwir yn rhy uchel ar ôl i'r S&P 500's adlamu o'i gafn.
“Mae angen i ni weld y data chwyddiant yn gwella hyd yn oed ymhellach,” meddai Stephanie Lang, prif swyddog buddsoddi yn Homrich Berg, y mae ei chwmni’n argymell bod mewn sefyllfa amddiffynnol o blaid styffylau defnyddwyr a chwmnïau gofal iechyd. “Mae’n gynamserol i ddatgan buddugoliaeth ar y frwydr chwyddiant a bod glaniad meddal neu doriadau ardrethi yn gasgliad rhagamcanol.”
– Gyda chymorth Matt Turner.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html