Daeth etifeddiaeth GE Jack Welch i ben yr wythnos diwethaf: RIP

Bu farw Jack Welch, prif weithredwr hir-amser chwedlonol General Electric, ar Fawrth 1, 2020, bron i ddau ddegawd ar ôl iddo adael y cwmni. Bu farw ei etifeddiaeth gorfforaethol yn nigwyddiad Diwrnod Buddsoddwyr diweddar GE: Mawrth 9, 2023.

A thrwy hynny gorwedd chwedl. Mewn gwirionedd, dwy stori.

Mae'r cyntaf yn ymwneud â sut y gwnaeth Welch, yr oedd llawer o bobl yn ei ystyried yn athrylith rheoli, adael llanast ar ei ôl pan ymddeolodd o GE (GE), sydd bellach yn cael ei ddatgymalu mewn gwrthdroad llwyr o dreftadaeth Welch.

Mae'r ail yn ymwneud â sut y gall prynu stoc mewn cwmni oherwydd eich bod yn meddwl bod y Prif Swyddog Gweithredol yn athrylith - a bydd yn penodi athrylith i'w olynu - yn gallu bod yn beryglus i'ch iechyd ariannol.

I'r rhai ohonoch nad ydych yn gyfarwydd â Welch, a ddaeth yn Brif Swyddog Gweithredol ieuengaf erioed GE yn 45 yn 1981 ac ymddeol yn 2001, daeth llawer o America gorfforaethol a'r wasg fusnes i'w ystyried yn dduw ariannol gyda chyffyrddiad dwyfol.

Yn ystod ei gyfnod, perfformiodd stoc GE yn well na mynegai Standard & Poor's 500 (^GSPC), hoff fetrig perfformiad cymharol Wall Street, o 8-i-1 syfrdanol. Cododd GE 5,600% o $2.38 y diwrnod cyn i Welch gymryd drosodd i $135.69 y diwrnod y gadawodd, o gymharu â chynnydd o 700% yn yr S&P.

(Nid yw'r holl rifau yn y stori, gan Yahoo Finance, yn cynnwys difidendau, ac maent wedi'u haddasu ar gyfer stoc gwrthdro 1-am-8 GE yn 2021 a sgil-gynhyrchiad eleni o GE HealthCare.)

Addolid yn helaeth gan Welch. Ymhlith ei anrhydeddau eraill, enwodd cylchgrawn Fortune ef yn Rheolwr y Ganrif yn 1999, ac yn 2000, enwodd y Financial Times GE yn “The World's Most Respected Company” am y drydedd flwyddyn yn olynol.

Ysgrifennodd pobl lyfrau am sgiliau rheoli Welch a pha mor athrylith ydoedd. Yn ystod ei rediad 20 mlynedd, gwnaeth GE gannoedd o gaffaeliadau a daeth yn fenter enfawr a oedd â'r gwerth marchnad stoc uchaf am rannau o'i ddeiliadaeth o unrhyw gwmni yn yr UD.

Fodd bynnag, ar ôl i Welch ymddeol, daeth yn amlwg ei fod wedi bod yn chwarae gemau enillion a chyfrifyddu, ac yn llwytho i fyny ar asedau ariannol, a oedd yn caniatáu llawer mwy o hyblygrwydd wrth adrodd am enillion a cholledion nag a wnaeth busnesau gweithgynhyrchu hen linell GE.

Stori yn parhau

Ni allai olynwyr Welch—Jeff Immelt am 16 mlynedd a John Flannery am 14 mis—gadw’r gêm i fynd fel y gwnaeth Welch. Fe wnaeth Welch, a siaradodd lawer am ba mor bwysig oedd hi i Brif Swyddog Gweithredol benodi olynydd gwych, noddi cystadleuaeth gyhoeddus ymhlith Immelt a dau swyddog gweithredol arall GE, y ddau ohonynt wedi gadael y cwmni ar ôl i Welch benodi Immelt.

Ond oherwydd bod Immelt wedi etifeddu pob math o broblemau ac wedi gwneud nifer o gamgymeriadau, nid oedd ei gyfnod yn fuddugoliaeth i fuddsoddwyr GE—nac i Welch fel y digwyddodd. O dan Immelt, cododd stoc GE 6.5%, ond fe wnaeth yr S&P fwy na dyblu, i fyny 128% yn ystod ei gyfnod yn y swydd. O dan Flannery, gostyngodd y stoc 51% tra cododd y S&P 18%.

Aeth y stoc o fod yn methu â cholli o dan Welch i fod yn methu ennill o dan ei olynwyr.

A dyna pam, yn 2018, enwodd bwrdd GE y Prif Swyddog Gweithredol Larry Culp i geisio glanhau'r llanast. Roedd gan Culp, aelod o fwrdd GE a ddaeth yn Brif Swyddog Gweithredol GE cyntaf nad oedd wedi bod yn gyflogai o'r blaen, farn rhywun o'r tu allan am y cwmni a gwelodd pa mor ddryslyd oedd y cwmni. Dechreuodd Culp, a oedd gynt yn Brif Swyddog Gweithredol hynod lwyddiannus Danaher Corp. (DHR), werthu darnau o GE. Yn y cyfarfod Diwrnod Buddsoddwyr diweddar, dywedodd Culp ei fod wedi torri dyled GE o $100 biliwn.

Sut mae amseroedd yn newid. Gwyliais bron y cyflwyniad Diwrnod Buddsoddwyr pedair awr cyfan ac ni chlywais enw Jack Welch yn cael ei grybwyll hyd yn oed unwaith.

Daeth Culp i ben yr hyn a elwir bellach yn GE HealthCare (GEHC) ym mis Ionawr, bydd yn deillio o fusnes ynni GE y flwyddyn nesaf i'r hyn a ddaw yn GE Vernova, a bydd yn aros fel Prif Swyddog Gweithredol y cwmni sy'n weddill, a elwir yn GE Aerospace.

Mae Wall Street wrth ei fodd â chynllun chwalu Culp. A phan wnaeth amryw o swyddogion gweithredol GE optimistiaeth ar Ddiwrnod Buddsoddwyr, cododd stoc GE tua 5%. Trwy ddydd Llun, roedd stoc GE wedi codi 25% yn ystod deiliadaeth Culp, o'i gymharu â 32% ar gyfer yr S&P.

Nid yw'r rheini'n ystadegau tebyg i Welch - mae'n debyg na fydd perfformiad gwell gan Welch o'r S&P byth yn cyfateb - ond maen nhw'n llawer gwell nag y gwnaeth Flannery ac Immelt.

Fodd bynnag, er bod etifeddiaeth GE Welch wedi'i therfynu, mae ei ddylanwad ar lawer o America gorfforaethol yn parhau. Roedd Welch wedi cael GE i fabwysiadu'r hyn a elwir yn “rank and yank,” gan danio'r 10% isaf o reolwyr GE bob blwyddyn ac yn dyfarnu'r perfformwyr gorau yn chwaethus. Tafellodd ddegau o filoedd o weithwyr o gyflogres GE a chael ei adnabod fel Neutron Jack - enw yr oedd yn ei gasáu - oherwydd iddo anweddu swyddi ond gadawodd yr adeiladau yn sefyll.

Y dyddiau hyn rydych chi'n gweld tystiolaeth o olion bysedd Welch ar draws America gorfforaethol amser fawr. Mae llawer o gwmnïau, er enghraifft, yn adrodd am “enillion wedi'u haddasu” - sy'n golygu enillion fel y maent yn eu diffinio yn hytrach nag fel y mae Egwyddorion Cyfrifyddu a Dderbynnir yn Gyffredinol yn eu diffinio.

Ac mae cwmnïau’n cyhoeddi’r hyn a elwir yn “ganllaw enillion,” yn aml gan gadw’r nifer ar yr ochr isel fel y bydd elw yn “tu hwnt i ddisgwyliadau,” fel y dywedant ar Wall Street. Pan fydd pethau'n mynd ychydig yn dynn, bydd llawer o gwmnïau'n torri'n ôl ar wariant cyfalaf ac yn chwarae gemau cyfrifyddu cyfreithlon ond camarweiniol i guro'r niferoedd enillion yr oeddent wedi'u haddo i Wall Street. Ac, wrth gwrs, mae gweithwyr yn aml yn dod yn aberthau dynol.

Dyna i mi yw stori GE go iawn. Ac etifeddiaeth go iawn Welch.

-

Datgeliadau: Mae gennyf ddaliad GE bach, a brynais ar ôl i Culp ddod yn Brif Swyddog Gweithredol oherwydd bod gennyf fuddsoddiad sylweddol yn Danaher, a lewyrchodd o dan arweinyddiaeth Culp. Mae gennyf hefyd fuddsoddiadau bach yn GE a GE Heathcare, a rhoddais gyfran o GE i bob un o’m pedwar wyres fel anrheg diwedd blwyddyn.

Mae Allan Sloan, sydd wedi ysgrifennu am fusnes ers dros 50 mlynedd, wedi ennill saith gwaith Gwobr Gerald Loeb, anrhydedd uchaf newyddiaduraeth fusnes. Mae wedi ennill Loebs mewn pedwar categori gwahanol dros bedwar degawd gwahanol.

Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance

Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android

Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube