Adroddiad swyddi Gorffennaf 2022: 528,000

Roedd llogi ym mis Gorffennaf yn llawer gwell na’r disgwyl, gan herio sawl arwydd arall bod yr adferiad economaidd yn colli stêm, adroddodd y Swyddfa Ystadegau Llafur ddydd Gwener.

Cododd cyflogresi di-fferm 528,000 am y mis a'r gyfradd ddiweithdra oedd 3.5%, yn hawdd ar frig amcangyfrifon Dow Jones o 258,000 a 3.6%, yn y drefn honno. Mae'r gyfradd ddiweithdra bellach yn ôl i'w lefel cyn-bandemig ac wedi'i chlymu am yr isaf ers 1969, er bod y gyfradd ar gyfer Pobl Dduon wedi codi 0.2 pwynt canran i 6%.

Cynyddodd twf cyflog yn uwch hefyd, wrth i enillion cyfartalog yr awr neidio 0.5% ar gyfer y mis a 5.2% o'r un amser flwyddyn yn ôl. Mae’r niferoedd hynny’n ychwanegu tanwydd at ddarlun chwyddiant sydd eisoes â phrisiau defnyddwyr wedi codi ar eu cyfradd gyflymaf ers dechrau’r 1980au. Roedd amcangyfrif Dow Jones ar gyfer cynnydd misol o 0.3% a chynnydd blynyddol o 4.9%.

Yn fwy cyffredinol, serch hynny, dangosodd yr adroddiad fod y farchnad lafur yn parhau'n gryf er gwaethaf arwyddion eraill o wendid economaidd.

“Does dim ffordd i gymryd yr ochr arall i hyn. Nid oes llawer o, 'Ie, ond,' heblaw nad yw'n gadarnhaol o safbwynt y farchnad neu'r Ffed,” meddai Liz Ann Sonders, prif strategydd buddsoddi Charles Schwab. “I’r economi, mae hyn yn newyddion da.”

Ymatebodd marchnadoedd yn negyddol i'r adroddiad i ddechrau, gyda Chyfartaledd Diwydiannol Dow Jones i lawr 128 pwynt mewn gweithredu cynnar wrth i fasnachwyr ragweld gwrth-symudiad cryf o Gronfa Ffederal yn edrych i oeri'r economi ac yn arbennig marchnad lafur wedi'i chynhesu.

Arweiniodd hamdden a lletygarwch y ffordd o ran enillion swyddi gyda 96,000, er bod y diwydiant yn dal i fod 1.2 miliwn o weithwyr yn swil o'i lefel cyn-bandemig.

Gwasanaethau proffesiynol a busnes oedd nesaf gyda 89,000. Ychwanegodd gofal iechyd 70,000 a thyfodd cyflogresi'r llywodraeth 57,000. Fe wnaeth diwydiannau cynhyrchu nwyddau hefyd bostio enillion cadarn, gydag adeiladu i fyny 32,000 a gweithgynhyrchu yn ychwanegu 30,000.

Cynyddodd swyddi manwerthu 22,000, er gwaethaf rhybuddion dro ar ôl tro gan swyddogion gweithredol yn Walmart, Target a mannau eraill bod galw defnyddwyr yn newid.

Roedd safbwynt mwy cynhwysfawr o ddiweithdra sy'n cynnwys y rhai sy'n dal swyddi rhan amser am resymau economaidd yn ogystal â gweithwyr digalon nad ydynt yn chwilio am swyddi wedi newid ar 6.7%.

Er gwaethaf disgwyliadau digalon, roedd enillion mis Gorffennaf y gorau ers mis Chwefror ac ymhell ar y blaen i'r cynnydd cyfartalog o 388,000 mewn swyddi dros y pedwar mis diwethaf. Nododd datganiad BLS fod cyfanswm cyflogaeth cyflogres di-fferm wedi cynyddu 22 miliwn ers isafbwynt Ebrill 2020 pan gaeodd y rhan fwyaf o economi'r UD i ddelio â y pandemig Covid.

Adolygwyd cyfansymiau'r misoedd blaenorol ychydig, gyda mis Mai wedi codi 2,000 i 386,000 a Mehefin i fyny 26,000 i 398,000.

“Mae’r adroddiad yn taflu dŵr oer ar oeri sylweddol yn y galw am lafur, ond mae’n arwydd da i economi a gweithiwr ehangach yr Unol Daleithiau,” meddai economegydd Banc America, Michael Gapen, mewn nodyn cleient.

Nododd y BLS fod cyflogresi’r sector preifat bellach yn uwch na lefel Chwefror 2020, ychydig cyn y datganiad pandemig, er bod swyddi’r llywodraeth yn dal ar ei hôl hi.

Ticiodd y gyfradd ddiweithdra i lawr, canlyniad creu swyddi cryf a chyfradd cyfranogiad y gweithlu a ostyngodd 0.1 pwynt canran i 62.1%, lefel isaf y flwyddyn.

Mae economegwyr wedi rhagweld y bydd creu swyddi yn dechrau arafu wrth i'r Gronfa Ffederal godi cyfraddau llog i oeri chwyddiant sy'n rhedeg ar ei lefel uchaf mewn mwy na 40 mlynedd.

Arweiniodd y nifer swyddi cryf ynghyd â'r niferoedd cyflog uwch na'r disgwyl at newid yn y disgwyliadau ar gyfer y cynnydd disgwyliedig yng nghyfradd mis Medi. Mae masnachwyr bellach yn prisio mewn tebygolrwydd uwch o godiad pwynt canran 0.75 ar gyfer y cyfarfod nesaf, sef y trydydd cynnydd syth o'r maint hwnnw.

“Ar y naill law, mae’n rhoi mwy o hyder i’r Ffed y gall dynhau polisi ariannol heb arwain at gynnydd eang mewn diweithdra,” meddai Daniel Zhao, economegydd arweiniol ar gyfer safle adolygu swyddi Glassdoor. “Ond mae hefyd yn dangos nad yw’r farchnad lafur yn oeri, neu o leiaf nad oedd yn oeri mor gyflym â’r disgwyl. … O leiaf, er ei fod yn syndod, rwy’n meddwl bod y Ffed yn dal ar y trywydd iawn i barhau i dynhau polisi ariannol.”

Mae'r Ffed wedi codi cyfraddau llog meincnod bedair gwaith eleni am gyfanswm o 2.25 pwynt canran. Mae hynny wedi dod â'r gyfradd cronfeydd ffederal i'w lefel uchaf ers mis Rhagfyr 2018.

Yn y cyfamser, mae'r economi wedi bod yn oeri'n sylweddol.

Mae cynnyrch mewnwladol crynswth, sef mesur yr holl nwyddau a gwasanaethau a gynhyrchir, wedi gostwng am ddau chwarter cyntaf 2022, gan fodloni diffiniad cyffredin o ddirwasgiad. Dywed swyddogion y Tŷ Gwyn a’r Ffed yn ogystal â’r mwyafrif o economegwyr Wall Street nad yw’r economi’n debygol o fod mewn dirwasgiad swyddogol, ond mae’r arafu wedi bod yn glir.

“Mae dadl y dirwasgiad ar y pwynt hwn yn fwy academaidd na dim byd arall,” meddai Sonders, y strategydd Schwab. “Allwch chi ddim gwadu bod twf wedi gwanhau. Dyna’r unig bwynt mewn cynyddu dau chwarter y twf negyddol mewn CMC.”

Mae'r codiadau cyfradd Ffed wedi'u hanelu at arafu'r economi, ac yn ei dro marchnad lafur lle mae agoriadau swyddi yn dal i fod bron i 2-i-1 yn fwy na'r gweithwyr sydd ar gael. Dywedodd Bank of America yr wythnos hon fod ei fesurau perchnogol o fomentwm y farchnad lafur yn dangos darlun cyflogaeth sy'n dal yn gryf ond yn arafu, i raddau helaeth oherwydd tynhau polisi banc canolog.

Y rheswm mwyaf am y cwtogi yw chwyddiant sydd wedi bod yn llawer cryfach ac yn fwy cyson nag yr oedd y rhan fwyaf o lunwyr polisi wedi'i ragweld. Neidiodd prisiau 9.1% ym mis Mehefin o flwyddyn yn ôl, y gyfradd gyflymaf ers Tachwedd 1981.

Cywiriad: Neidiodd prisiau 9.1% ym mis Mehefin o flwyddyn yn ôl. Camddatganodd fersiwn gynharach y mis.