(Bloomberg) - Bu’r busnes metelau gwerthfawr yn JPMorgan Chase & Co. yn gweithredu am flynyddoedd fel grŵp llygredig o fasnachwyr a staff gwerthu a driniodd farchnadoedd aur ac arian er budd y banc a’i gleientiaid gwerthfawr, meddai erlynydd ffederal wrth reithwyr yn Chicago.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
“Mae’r achos hwn yn ymwneud â chynllwyn troseddol y tu mewn i un o fanciau mwyaf Wall Street,” meddai Lucy Jennings, erlynydd gydag adran dwyll yr Adran Gyfiawnder. “Er mwyn gwneud mwy o arian iddyn nhw eu hunain, fe benderfynon nhw dwyllo.”
Treial tri o gyn-weithwyr JPMorgan, gan gynnwys y cyn-bennaeth metelau gwerthfawr, Michael Nowak, yw’r ymdrech fwyaf uchelgeisiol hyd yma ers blynyddoedd o frwydro yn yr Unol Daleithiau ar drin y farchnad a ffugio. Yn wahanol i achosion o dwyll masnachu honedig yn y gorffennol, mae’r triawd yn cael ei gyhuddo o gynllwyn hiliol o dan Ddeddf Sefydliadau Dylanwadol a Llygredig Racketeer 1970 - cyfraith droseddol a ddefnyddir yn fwy cyffredin yn erbyn y Mafia yn hytrach na banciau byd-eang.
Mae Nowak, y masnachwr aur Gregg Smith a Jeffrey Ruffo, cyfarwyddwr gweithredol a oedd yn arbenigo mewn gwerthu cronfeydd rhagfantoli, yn cael eu cyhuddo o gynllwynio rheidiol yn ogystal â chynllwynio i drin prisiau, twyll gwifrau, twyll nwyddau a ffugio rhwng 2008 a 2016. Gyda'i gilydd, Nowak a Smith wedi eu cyhuddo o fwy na dau ddwsin o droseddau. Mae'r tri diffynnydd yn wynebu degawdau yn y carchar os ydynt yn cael eu dyfarnu'n euog ar bob cyfrif. Mae masnachwr arall, Christopher Jordan, a gafodd ei gyhuddo ochr yn ochr â nhw, i fod i sefyll ei brawf ym mis Tachwedd.
Mae ffugio, a waharddwyd gan y gyfraith yn 2010, yn cynnwys archebion enfawr y mae masnachwyr yn eu canslo cyn y gellir eu gweithredu mewn ymgais i wthio prisiau i'r cyfeiriad y maent am wneud eu crefftau dilys yn broffidiol. Er nad yw canslo archebion yn anghyfreithlon, mae'n anghyfreithlon fel rhan o strategaeth sydd â'r bwriad o dwyllo eraill.
“Pan fydd y tric hwn yn gweithio, mae yna rywun arall ar ochr arall y fargen a gollodd,” meddai Jennings wrth reithwyr yn ei datganiad agoriadol. “Cafodd rhywun ei rwygo.” Ychwanegodd, “Byddwn yn profi bod pob un o’r tri diffynnydd yn gwybod o’r diwrnod cyntaf bod y masnachu hwn yn anghywir ac wedi gwneud hynny beth bynnag.”
Darllen Mwy: 'Big Hitters' JPMorgan o Dreial Wyneb y Farchnad Aur Dros Ddiddymu
Cynigiodd cyfreithwyr Nowak a Smith farn wahanol o lawer i reithwyr, gan ddweud bod erlynwyr wedi camliwio sut a pham y gwneir gorchmynion yn y farchnad metelau gwerthfawr, a mynnodd nad oedd y diffynyddion erioed wedi bwriadu twyllo neb. Dywedasant fod y llywodraeth wedi dewis data masnachu i greu'r argraff anghywir bod y masnachwyr yn ffugio pan oeddent mewn gwirionedd yn gosod archebion marchnad agored go iawn, gweithredadwy.
“Nid yw naratif syml y llywodraeth yn adrodd y stori lawn - ymhell ohoni,” meddai David Meister, atwrnai Nowak, yn ei ddatganiad agoriadol.
Dywedodd Jonathan Cogan, atwrnai Smith, fod aur a metelau gwerthfawr eraill yn cael eu masnachu mewn marchnad lle gall algorithmau a gynhyrchir gan gyfrifiadur brynu a gwerthu nwyddau mewn un filiwn o eiliad. Er mwyn cystadlu â’r “algos,” fel y’u gelwir, ac i gyflawni masnachau ar ran cleientiaid JPMorgan, roedd gan Smith archebion prynu a gwerthu ar yr un pryd fel mater o drefn, meddai Cogan. Er mai dim ond am eiliadau yr oedd rhai archebion yn weithredol, mae hynny’n “dragwyddoldeb” mewn marchnad mor gyflym, meddai.
Yn ôl Meister, bydd tystiolaeth a gyflwynir yn y treial yn dangos bod mwyafrif helaeth yr holl orchmynion marchnad yn cael eu canslo, a dim ond ychydig eiliadau yw hyd oes arferol archeb.
Dywedodd y timau amddiffyn hefyd nad oedd unrhyw dystiolaeth, gan gynnwys mewn logiau sgwrsio JPMorgan neu alwadau ffôn wedi'u recordio, yn dangos yr hyn yr oedd masnachwyr Nowak a Smith yn ei feddwl, sy'n golygu na all erlynwyr brofi eu bod yn bwriadu canslo gorchmynion cyn eu gweithredu. “Er mwyn ennill yr achos hwn, rhaid i'r erlyniad brofi y tu hwnt i amheuaeth resymol beth oedd yn digwydd ym meddwl Mr Smith yr holl flynyddoedd yn ôl,” meddai Cogan.
Dywedodd cyfreithiwr Ruffo, Guy Petrillo, fod ei gleient yn werthwr JPMorgan a oedd yn gweithio'n uniongyrchol gyda chwsmeriaid a oedd am brynu neu werthu metelau gwerthfawr, ac mai ei swydd ef oedd dod ag archebion cleientiaid i mewn. Ni osododd Ruffo unrhyw un o'r gorchmynion hynny, nid oedd yn ymwneud â gweithredu masnachu, ac nad oedd ei iawndal yn gysylltiedig â phroffidioldeb gweithgareddau masnachu'r banc, meddai Petrillo.
Tystion Allweddol
Dywedodd Jennings y bydd cyfathrebiadau electronig a thystiolaeth arall yn dangos sut y bu i'r tri gydweithio i sicrhau bod eu masnachu yn effeithio ar farchnadoedd o'u plaid. Dywedodd y bydd y llywodraeth yn galw ar gyn-fasnachwyr oedd yn gweithio o dan Nowak neu gyda'r diffynyddion. Mae hynny’n cynnwys John Edmonds, cyn fasnachwr JPMorgan a blediodd yn euog yn flaenorol ar gyhuddiadau’n ymwneud â thrin prisiau.
Tyst tebygol arall i'r llywodraeth yw Corey Flaum, a weithiodd gyda Smith a Ruffo yn Bear Stearns cyn iddo gael ei gaffael gan JPMorgan yn ystod yr argyfwng ariannol. Plediodd Flaum yn euog yn 2019 i geisio trin prisiau.
Yn dilyn datganiadau agoriadol, dywedodd yr Adran Gyfiawnder ei bod yn debygol mai ei thyst cyntaf fyddai John Scheeer, a fydd yn tystio ar fecanweithiau gweithrediadau a marchnadoedd dyfodol y Chicago Mercantile Exchange.
Mae erlynwyr yn honni bod Smith a Ruffo wedi dod â'u tactegau masnachu anghyfreithlon o Bear Stearns i JPMorgan a mabwysiadwyd eu strategaeth fasnachu yn gyflym gan Nowak ac eraill. Tro masnachwyr Bear Stearns oedd gosod archebion lluosog, am wahanol brisiau, a oedd gyda'i gilydd yn sylweddol fwy na'r archeb wirioneddol - techneg y mae'r llywodraeth yn ei galw'n haenu. Byddai'r archebion, a wnaed yn gyflym ar ôl y gorchymyn dilys, yn cael eu canslo cyn gynted ag y byddai'r archeb wirioneddol wedi'i llenwi.
Miloedd o Grefftau
Fe wnaeth Smith, masnachwr aur arweiniol, weithredu tua 38,000 o ddilyniannau haenu dros y blynyddoedd, neu tua 20 y dydd, meddai erlynwyr mewn ffeilio. Roedd Nowak ei hun yn masnachu opsiynau yn bennaf, ond byddai'n plymio i'r farchnad dyfodol i warchod y swyddi hynny. Ceisiodd ei law ar haenu ym mis Medi 2009, yn ôl ffeilio, ac aeth ymlaen i ddefnyddio'r dechneg tua 3,600 o weithiau.
Er bod rhai o'r trafodion wedi cychwyn cyn i wneuthurwyr deddfau wahardd ffugio, honnir bod y dacteg yn parhau i fod yn eang gyda masnachwyr JPMorgan yn twyllo mwy na 50,000 o weithiau mewn bron i ddegawd, meddai erlynwyr.
Yn y cyfamser, honnir bod Ruffo wedi dweud wrth Smith lle roedd angen y farchnad arno er mwyn cyflawni gorchmynion yn ymwneud ag o leiaf ddau o'i gleientiaid cronfa rhagfantoli - Moore Capital Management a Tudor Investment Corp., yn ôl ffeilio llys. Dywedodd cyfreithwyr ar gyfer Ruffo a'r lleill y gallent alw masnachwyr o'r cronfeydd rhagfantoli hynny yn ogystal ag un o Soros Fund Management i dystio am drafodion. Mae eu rhestr tystion hefyd yn cynnwys chwe aelod o staff gwerthu presennol a blaenorol JPMorgan ar y ddesg metelau gwerthfawr - dau ohonynt yn goruchwylio Ruffo.
Argyfyngus spoofing
Mae gwrthdaro’r llywodraeth gan yr Adran Gyfiawnder a Chomisiwn Masnachu Nwyddau Dyfodol yr Unol Daleithiau wedi denu mwy na dau ddwsin o unigolion a chwmnïau, o fasnachwyr dydd yn gweithredu o’u hystafelloedd gwely i siopau masnachu amledd uchel soffistigedig a banciau mawr gan gynnwys Bank of America Corp. a Deutsche Banc AG.
Nid oedd pob achos yn llwyddiannus. Yn 2018, rhyddfarnodd rheithgor gyn-fasnachwr UBS Group AG o gynllwynio i gymryd rhan mewn twyll nwyddau, ac yn 2019, daeth achos yn erbyn rhaglennydd o Chicago a greodd feddalwedd ffug i ben mewn mistrial a chafodd cyhuddiadau eu gollwng. Yn achos JPMorgan, cafodd cyhuddiadau o dwyll banc yn erbyn y tri diffynnydd eu taflu allan gan y barnwr.
Serch hynny, mae'r llywodraeth wedi cael llawer mwy o fuddugoliaethau. Cafwyd dau gyn-fasnachwr metelau gwerthfawr yn Merrill Lynch o BofA yn euog o ffugio gan reithgor yn Chicago y llynedd, ac yn 2020, cafwyd dau fasnachwr Deutsche Bank AG yn euog.
Ym mis Medi 2019, cyfaddefodd JPMorgan i gamwedd a chytuno i dalu mwy na $920 miliwn i ddatrys honiadau’r Unol Daleithiau o drin y farchnad mewn metelau gwerthfawr a Thrysorlys. Hwn oedd y sancsiwn mwyaf erioed yn erbyn banc dros ffugio o gryn dipyn. Cytunodd JPMorgan hefyd i helpu'r Adran Gyfiawnder i erlyn ei chyn-weithwyr.
(Diweddariadau gyda sylwadau gan atwrneiod yr amddiffyniad.)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-traders-ripped-off-gold-200116600.html