(Bloomberg) - Gan danio'r rali epig yn stociau'r UD yr wythnos diwethaf, roedd cronfeydd rhagfantoli yn curo enciliad cyflym o safleoedd bearish mawr.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Nawr, gyda datguddiadau risg ymlaen yn dal yn isel, efallai y bydd gan ddad-ddirwyn siorts le i redeg, yn ôl JPMorgan Chase & Co., symudiad a fyddai'n annog rheolwyr arian eraill i fynd ar ôl enillion y farchnad.
Pan gynyddodd y S&P 500 fwy na 5% ddydd Iau, mae cronfeydd rhagfantoli sy'n gwneud betiau bullish a bearish yn dad-ddirwyn gwerthiannau byr, gyda throsoledd net yn neidio fwyaf ers mis Mawrth 2020, data a gasglwyd gan brif frocer sioe Morgan Stanley.
Yn Goldman Sachs Group Inc., rhuthrodd cleientiaid cronfa i leihau siorts, yn enwedig mewn cynhyrchion macro fel cronfeydd masnachu cyfnewid. Gostyngodd safleoedd Bearish mewn ETFs 8.5% dros yr wythnos hyd at ddydd Iau, gan nodi’r gorchudd byr mwyaf ers mis Mawrth 2021, yn ôl prif uned froceriaid y cwmni.
Mae'r data'n ategu'r syniad y gallai eirth a orfodwyd i blygu fod wedi helpu i wthio'r adlamiad dieflig yn y farchnad yn dilyn print chwyddiant oerach na'r disgwyl. I dîm JPMorgan gan gynnwys John Schlegel, mae'r bennod yn debyg i ddechrau'r hyn a ddigwyddodd yn ystod mis Gorffennaf a mis Awst, pan newidiodd gorchuddion gorfodol o fasnachau byr yn helfa stoc wirioneddol ymhlith carfan eang o fuddsoddwyr.
“Mae symudiadau fel hyn lle mae'r marchnadoedd yn rasio'n uwch a chronfeydd rhagfantoli yn cael eu gadael ar ôl yn dueddol o arwain at ymddygiad tebyg i 'fynd ar ôl eich cynffon',” ysgrifennon nhw mewn nodyn i gleientiaid ddydd Gwener. “Roedd y lleoli yn isel iawn yn arwain i mewn i’r rali ddiweddar…ond mae’n dal yn eithaf gydag amlygiad byr yn uchel a dim digon o orchudd i ddweud bod hynny wedi’i wneud eto.”
Ychwanegodd yr S&P 500 0.1% am 12:43 pm yn Efrog Newydd, gan ddileu colled gynharach o gymaint â 0.7%.
Yn ystod y ddau fis trwy ganol mis Awst, neidiodd y S&P 500 17%, tra bod basged Goldman o stociau byrraf wedi cynyddu 45% dros y darn. Y tro hwn, hyd yn oed ar ôl rali dau ddiwrnod, 18%, nid yw'r fasged fer wedi achosi llawer o boen eto dros gyfnod hirach o amser. Er enghraifft, mae'r grŵp yn dal i fod i lawr ar gyfer mis Tachwedd ac yn dilyn y farchnad bron i 2 bwynt canran dros y mis diwethaf.
Mae unrhyw ochr arall yn debygol o orfodi gorchudd byr ychwanegol sydd yn ei dro yn ychwanegu tanwydd at y rali ac yn annog rheolwyr arian i ailystyried eu safiad bearish, yn ôl Schlegel a'i dîm. Yn ôl eu hamcangyfrif, nid yw'r gorchudd byr cronnol dros y pedair wythnos diwethaf wedi dangos gwyriad eithafol o'r cyfartaledd hanesyddol eto.
Darllen mwy: Shorts wedi'u Llosgi ac Opsiynau Arall Bash Tanwydd S&P Enfawr Bownsio
Er gwaethaf y dad-ddirwyn byr diweddaraf, mae amlygiad ecwiti'r arian cyflym yn parhau i fod yn ofalus. Yn fras, roedd trosoledd net cronfeydd rhagfantoli, sef mesurydd archwaeth risg sy'n mesur safleoedd hir yn erbyn byr y diwydiant, yn y 24ain canradd o ystod blwyddyn, yn ôl data Goldman.
Mae'r data'n amlygu risg allweddol ar gyfer rheolwyr arian mewn sefyllfa amddiffynnol: Rali diwedd blwyddyn sy'n bygwth perfformiad blynyddol, yn ôl Scott Rubner, rheolwr gyfarwyddwr Goldman.
“Nid oes DIM FOMO (ofn colli allan) gan gleientiaid yn y farchnad, ond mae FOMU (ofn tanberfformio sylweddol) hyd at ddiwedd y flwyddyn os byddwn yn cynnal rali mewn gwirionedd,” ysgrifennodd mewn nodyn ddydd Gwener. “Nid yw lleoli’n ddigon agored i rali o’r fan hon ac mae’r fasnach boen yn uwch.”
– Gyda chymorth Melissa Karsh.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-hedge-funds-short-174623603.html