(Bloomberg) - Ar ôl ysgogi adlam mawr Wall Street, mae meintiau sy'n dilyn tueddiadau bellach yn edrych yn barod i ddadlwytho stociau os yw'r S&P 500 yn disgyn o dan drothwy technegol allweddol, yn rhybuddio desg fasnachu JPMorgan Chase & Co.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Pe bai'r mesurydd meincnod yn llithro o dan ei bris cyfartalog o'r 200 diwrnod diwethaf, gallai'r hyn a elwir yn gynghorwyr masnachu nwyddau gael eu gorfodi i ddadlwytho tua $50 biliwn o ecwiti, amcangyfrifodd tîm JPMorgan. Daeth y mynegai ddydd Gwener o fewn 1% i'r trothwy, a oedd yn agos at 3,940.
Byddai gwerthu ffres yn dyfnhau enciliad o stociau byd-eang gan CTAs sydd, yn ôl Nomura Securities International, eisoes ar $40 biliwn yn ystod y pythefnos diwethaf. Roedd CTAs ymhlith y nifer fawr o chwaraewyr a helpodd i sbarduno'r rali ecwiti ers mis Hydref yn unig i droi'n werthwyr yn 2023, gan bylu rhag blaenswm blwyddyn newydd y farchnad.
Nid yw'n hawdd cael darlun clir o'r byd meintiau, ac mae modelau sydd wedi'u hadeiladu ar ragdybiaethau goddrychol yn aml yn poeri gwahanol rifau ar lif arian. Er ei fod ymhell o fod yn wyddoniaeth fanwl gywir, mae rhagamcanion o'r fath yn cynnig lens i'r sefyllfa ymhlith masnachwyr arian cyflym, grym technegol y mae Wall Street yn sefydlog arno'n gynyddol mewn marchnad lle mae naratifau sylfaenol yn newid yn gyson.
Y llynedd, pentyrrodd CTAs ar y fasnach chwyddiant wrth i'r Gronfa Ffederal ruthro i godi cyfraddau llog a thynhau amodau ariannol. Mae'r garfan yn betio ar ddoler gryfach ac yn cystadlu yn erbyn bondiau a stociau, gan gynyddu symudiadau asedau ar adegau. Mae'r duedd facro-economaidd bresennol yn llai amlwg, ac eto i strategydd traws-ased Nomura, Charlie McElligott, ni ellir anwybyddu effaith y grŵp.
“Nawr rydych chi'n edrych ar y cyfnod trosiannol hwn lle rydych chi'n mynd i gael y fasnach ystod hon lle mae doler yn meddalu, rali asedau risg, FCI yn lleddfu gormod, mae data'n codi wrth gefn, mae'n rhaid i'r Ffed siarad yn hawkish eto,” meddai McElligott wrth Bloomberg TV . “Mae’n ei gwneud yn farchnad dactegol iawn. Mae hynny'n effeithio ymhellach ar y llifoedd hynny a all wirioneddol wthio o gwmpas y farchnad pan fo cyn lleied o argyhoeddiad gan y mathau sylfaenol. ”
Cododd stociau ddydd Llun, gyda'r S&P 500 ar fin cau'n uwch na'i gyfartaledd 200 diwrnod am 26ain sesiwn syth, y rhediad hiraf o hynofedd ers Ionawr 2022. Roedd y bownsio yn dilyn wythnos wael, pan ddisgynnodd y mynegai 2.7% ar gyfer y perfformiad gwaethaf o y flwyddyn.
Dechreuodd ecwitis y flwyddyn newydd gyda rali gref ynghanol dyfalu y gallai'r Ffed dorri cyfraddau llog yn ddiweddarach eleni. Ar ôl llu o ddata cryfach na'r disgwyl ar y farchnad swyddi a chwyddiant, mae masnachwyr wedi addasu eu disgwyliadau o ran cyfraddau, gan sbarduno dirywiad ar draws asedau.
Darllen mwy: Mae Wall Street Games yn 'Dim Glanio' mewn Cyfnod o Gynnwrf Stoc
Gwthiwyd masnachwyr nifer i ddadflino eu wagers bearish yn ystod rali Ionawr, symudiad sydd bellach wedi gwneud eu sefyllfa yn fwy sensitif i'r anfantais. Byddai gwerthiant parhaus o 5% yn y cyffiniau yn gorfodi strategaethau systemig i ollwng $55 biliwn i $60 biliwn o gyfranddaliadau yn yr wythnos ganlynol, yn ôl amcangyfrif gan ddesg fasnachu Morgan Stanley. Fis yn ôl, byddai tyniad tebyg yn y farchnad wedi arwain at warediad stoc o $10 biliwn i $15 biliwn.
“Bydd y cais systematig yn parhau, ond ar gyflymder llawer arafach a chyda bar is i’w droi’n gyflenwad,” ysgrifennodd tîm Morgan Stanley mewn nodyn yn hwyr ddydd Gwener.
–Gyda chymorth gan Dani Burger ac Alix Steel.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-quants-sell-50-190608077.html