Dywed Strategaethwyr JPMorgan y Gall Stociau Herio Bond Gwerthu Am Rwan

(Bloomberg) - Ni ddylai buddsoddwyr stoc boeni am wrthdroi cromliniau cynnyrch trysorlys yr Unol Daleithiau eto, meddai strategwyr JPMorgan Chase & Co, wrth i werthiant bond byd-eang gyflymu.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

“Nid yw dirwasgiadau fel arfer yn cychwyn cyn y gromlin wrthdroi, a gallai’r oedi fod yn sylweddol iawn, cyhyd â 2 flynedd,” ysgrifennodd y strategwyr dan arweiniad Mislav Matejka mewn nodyn. “Ymhellach, dros yr amserlen hon roedd ecwitis yn tueddu i guro bondiau’n olygus,” medden nhw, gan ychwanegu bod yr uchafbwynt mewn marchnadoedd ecwiti yn hanesyddol yn digwydd tua blwyddyn ar ôl y gwrthdroad.

Mae stociau’r Unol Daleithiau ar y trywydd iawn am eu mis gorau eleni, gan herio’r rhyfel yn yr Wcrain a’r posibilrwydd o godiadau mwy ymosodol ar gyfraddau gan y Gronfa Ffederal i ddofi chwyddiant. Er bod cynnydd mawr ym mhrisiau nwyddau wedi codi pryderon am y rhagolygon economaidd, gan waethygu'r rhediad bondiau mwyaf serth yn y cyfnod modern, mae ecwiti hyd yma wedi parhau i fod yn imiwn i raddau helaeth rhag lladron y dirwasgiad.

“Dim ond 16 mis ar gyfartaledd ar ôl y gwrthdroad yn y lledaeniad y dechreuodd dirwasgiadau, a byth o’r blaen,” meddai strategwyr JPMorgan. Gan nad yw’r gromlin 10 mlynedd-2 flynedd “wedi’i gwrthdroi’n llwyr ar hyn o bryd, nid yw’r cloc wedi dechrau ticio eto,” ac “mae ecwiti yn dal i gynnig gwobr risg cefnogol dros y tymor canolig,” yn ôl y nodyn.

Mae nifer cynyddol o reolwyr arian yn betio bod mynegeion ecwiti eisoes wedi prisio i raddau helaeth mewn symudiadau bondiau bearish, tra bod pob arwydd yn awgrymu bod economi'r UD yn parhau i fod mewn iechyd gweddus. Mae rhai signalau prynu contrarian bellach yn dod i'r amlwg. Mae Dangosydd Bull & Bear Bank of America yn fflachio prynu ar ecwitïau am y tro cyntaf ers dechrau'r pandemig ym mis Mawrth 2020.

I fod yn sicr, nid yw pawb mor gall. Dywedodd strategwyr Morgan Stanley dan arweiniad Michael Wilson ddydd Llun nad yw’r gwynt i’r twf o newid polisi’r Ffed, chwyddiant uchel a’r rhyfel yn yr Wcrain “yn cael eu prisio.” Dylai'r premiwm risg ecwiti fod yn uwch, medden nhw, gan israddio cyllid yr Unol Daleithiau i niwtral o fod dros bwysau.

Stori yn parhau

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP