Kazakhstan yn Mynd i'r Etholiadau, Gan obeithio y bydd Buddsoddwyr yn Dychwelyd Ôl-Pandemig

Aeth Kazakhstan i'r polau mewn etholiad snap ar Dachwedd 20. Roedd yn debygol iawn y byddai Kassym-Zhomart Tokayev yn ennill mewn tirlithriad ac fe wnaeth, a thrwy hynny ei ddychwelyd i'r safle arweinyddiaeth ar ôl digwyddiadau trasig ym mis Ionawr y llynedd. Enillodd Tokayev dros 82% o'r bleidlais gydag amcangyfrif o 70% o'r nifer a bleidleisiodd. Bydd mewn grym am un tymor o saith mlynedd ym marchnad ffin bwysicaf Canolbarth Asia.

“Ar gyfer ei holl heriau, Kazakhstan yw’r economi fwyaf sefydlog a datblygedig yng Nghanolbarth Asia,” meddai Roland Nash, Partner Rheoli, VPE Capital. “Mae’r cythrwfl gwleidyddol diweddar yn ganlyniad anochel i newid ym mhen strwythur pŵer hynod ganolog. Ond mae'n ymddangos bod yr Arlywydd Tokayev yn benderfynol o gynnal yr un cydbwysedd â'i ragflaenydd tra'n ei gwneud hi'n haws i fuddsoddwyr tramor fuddsoddi. Mae Kazakhstan wedi datblygu llawer o hygrededd buddsoddwyr dros y 30 mlynedd diwethaf. ”

Arafodd Covid a China yr economi. Mae Kazakhstan wedi bod yn fuddiolwr mawr o brosiect datblygu One Belt, One Road Tsieina. Ond mae'r ddwy flynedd ddiwethaf wedi bod yn ddrwg i economi Tsieina, sydd wedi arafu buddsoddiad Kazakhstan.

Mae'r etholiadau arlywyddol gyda pum ymgeisydd yn cystadlu yn cael ei weld gan y Gorllewin fel cam pwysig tuag at lywodraeth fwy tryloyw a chyfranogol. Mae Kazakhstan yn genedl ifanc. Nid yn unig yn ddemograffig (yr oedran cyfartalog yw tua 30), ond hefyd yn wleidyddol. Fe'i rheolwyd o Moscow tan 1991.

Bydd polisïau’r Llywodraeth yn parhau i ganolbwyntio ar foderneiddio, sy’n golygu buddsoddi mewn cyfalaf dynol a chodi safon byw. Nid yw incwm net wedi'i addasu ar gyfer Kazakhstan mor bell â hynny o Rwsia a Tsieina. Mae Rwsia wedi contractio eleni a disgwylir iddo wneud hynny gostwng i $9,500 yn 2022. Tsieina yw $12,556. A chododd CMC Kazakhstan y pen ar gyfer 2021 i $10,041, yn seiliedig ar Data Banc y Byd.

Mae uwch swyddogion Kazakh yn dweud bod ganddyn nhw flwyddyn arall o fwy o ddiwygiadau economaidd i ddod. Os na chaiff y diwygiadau hynny eu cyflawni, efallai y bydd mwy o brotestiadau sifil yn erbyn y llywodraeth, fel y gwelwyd yn hwyr y llynedd ac i mewn i fis Ionawr, yn digwydd eto. Mae'r trap incwm canol yn rhoi baich ar Tsieina, Rwsia, Kazakhstan a gwledydd eraill na chwblhaodd y trawsnewidiad yn llawn i economi ôl-ddiwydiannol, uwch-dechnoleg yr 21^st canrif. Mae Kazakhstan yn ceisio cyflymu ei haddewid hirsefydlog o arallgyfeirio economaidd.

Mae angen i'r wlad hefyd fod yn fwy na dim ond man poeth ar gyfer buddsoddiad uniongyrchol tramor wedi'i anelu at y farchnad Tsieineaidd.

“Mae hwn yn gyfnod cyffrous i fod yn Kazakhstan,” meddai Marius Dan, uwch gyfarwyddwr gweithredol ar gyfer yr adran Strategaeth Gorfforaethol yn Franklin Templeton. “Mae’n gyfle buddsoddi cyffrous oherwydd sefydlogrwydd economaidd Kazakhstan, eu hadnoddau naturiol toreithiog, eu hanfodion marchnad nwyddau cryf, a’r diwygiadau polisi gwleidyddol ac economaidd gan Tokayev.”

Llinell Bywyd Ynni i Ewrop

Yn ddiweddar, llofnododd Kazakhstan fargen hydrogen gwyrdd a chytundeb cyflenwi mwynau critigol gyda'r Undeb Ewropeaidd ar ymylon y cynulliad polisi hinsawdd COP27 yn yr Aifft.

Mae'r wlad bob amser wedi bod yn ffynhonnell ynni bwysig, ond erbyn hyn mae wedi dod yn achubiaeth, yn enwedig i Ewrop. Mae Rwsia yn caniatáu i Kazakhstan allforio ei olew trwy biblinell Consortiwm Piblinell Caspian (CPC) i'r Môr Du, er gwaethaf ymyriadau yn gynharach eleni.

“Y bygythiad mawr yw bod yr Arlywydd Tokayev yn gwneud cam gam yn ei ymwneud â Moscow. Mae’r wlad bron yn gwbl ddibynnol ar dramwyo Rwsiaidd i gael y rhan fwyaf o’i hallforion i farchnad y byd, ”meddai Chris Weafer, Prif Swyddog Gweithredol Macro-Advisory, cwmni ymchwil macro-fuddsoddi.

Fe wnaeth Rwsia rwystro allforion olew o’r CPC dros dro ar dri achlysur gwahanol, i atgoffa Tokayev y gall Moscow gau hynny i lawr os yw’n dymuno. Ond mae Tokayev wedi galw ar sawl achlysur i ddod â rhyfel yr Wcrain i ben ac wedi addo i’r Gorllewin gadw at sancsiynau yn erbyn Rwsia. Eto i gyd, mae Tokayev yn cynnal perthnasoedd cadarnhaol â Vladimir Putin a Volodomyr Zelensky, rhywbeth na ellir ei ddweud am unrhyw arweinydd Gorllewinol. Mae diplomyddiaeth gytbwys Tokayev yn cadw olew i lifo i Ewrop (gan gynnwys olew Rwsiaidd), ac arian yn llifo i Kazakhstan.

“Mae’r llywodraeth yn bwriadu defnyddio ei chyfoeth hydrocarbon cronedig i greu llawer mwy o arallgyfeirio yn yr economi,” meddai Weafer. “Heddiw mae’r economi’n ddibynnol iawn ar allforion olew.” Mae tua 60% o werth yr holl allforion yn cynnwys olew. “Felly, pe bai dirwasgiad byd-eang yn llusgo pris olew yn is neu, pe bai Kazakhstan yn symud yn rhy araf gyda’i chynlluniau arallgyfeirio a bod galw’r gorllewin am olew yn disgyn yn sydyn, byddai economi Kazakh mewn trafferthion.”

Yn ddiweddar, dechreuodd y wlad allforio olew trwy Azerbaijan a Georgia trwy'r hyn a elwir Coridor Canol, adeiladu “pont” ar draws y Caspian i Azerbaijan a fydd yn defnyddio tanceri i ddod ag olew Kazakh i Baku yn Azerbaijan a fydd yn defnyddio piblinellau Baku-Tbilisi-Ceyhan a Baku-Supsa. Bydd yr olew hwn yn dod o hyd i'w ffordd i mewn i Ewrop.

Hefyd, treuliodd Kazakhstan lawer o'r flwyddyn hon yn gwerthu mwy o olew i Tsieina ac mae wedi helpu i gyflymu ei gludo cynwysyddion o Tsieina yr holl ffordd i Ewrop.

Ar ben hynny, bydd allforion trwy'r biblinell Druzhba - aka “The Friendship Pipeline” - yn ehangu i 2023. Mae hon yn biblinell olew crai sy'n rhedeg i wahanol gyfeiriadau, ond yn cysylltu olew Kazakhstan â Rwsia ac ymhellach i Ewrop. Mae Kazakhstan wedi llwyddo i osgoi costau atal cosbau (gan fod peth o'u olew yn Rwseg)

Beth sydd nesaf?

Mae buddsoddwyr yn obeithiol y bydd etholiadau yn cyflymu diwygiadau economaidd, sydd eisoes wedi cyflawni i raddau helaeth.

Daeth cwmni e-fasnach Kazakhstan Kaspi yn ergyd annisgwyl ar Gyfnewidfa Stoc Llundain yn 2020. Mae rhai cwmnïau sy'n eiddo i'r wladwriaeth fel Kazatomprom, y glöwr wraniwm, wedi gwerthu cyfranddaliadau neu wedi preifateiddio dros y tair blynedd diwethaf, gyda mwy yn y gweithiau.

Yn ôl arolwg barn diweddar gan YouGov, dywedodd dwy ran o dair o arweinwyr busnes y Gorllewin fod diwygiadau gwleidyddol a weithredwyd gan Arlywydd Kazakhstan wedi “gwneud y wlad yn gyfle buddsoddi mwy deniadol.”

Dywedodd tua 69% o arweinwyr busnes Ewropeaidd ac UDA fod y diwygiadau yn gadarnhaol i'r wlad. Canfu’r astudiaeth fod 77% yn credu y byddai’r diwygiadau “yn cael effaith gadarnhaol ar ddemocratiaeth yn y wlad.”

Roedd arweinwyr busnes Prydain a’r Almaen yn fwy cadarnhaol am fanteision y newidiadau polisi yn Astana, y brifddinas.

Ewrop yw partner masnachu mwyaf Kazakhstan. Mae tua 4,00o o gwmnïau sydd â chysylltiadau Ewropeaidd yn gweithredu yn Kazakhstan. Busnesau’r DU a byd-eang, gan gynnwys y cwmni lloeren OneWeb – y mae gan lywodraeth y DU ran ynddo – a’r grŵp technoleg Americanaidd Honeywell, yw’r cwmnïau diweddaraf i’w sefydlu yn y wlad.

Cynhaliwyd arolwg barn YouGov rhwng Tachwedd 1 a 9, gyda 350 o berchnogion busnes a/neu gyfarwyddwyr bwrdd o gwmnïau o’r Unol Daleithiau, y DU a’r Almaen yn cael eu harolygu. Cynhaliwyd yr arolwg ar ran Siambr Fasnach Ryngwladol Kazakhstan a chanfuwyd bod 82% o'r uwch arweinwyr busnes yn credu bod y llywodraeth yn blaenoriaethu'r materion priodol i'r wlad, tra bod 64% yn credu bod arweinyddiaeth y llywodraeth yn 'iawn' neu'n 'eithafol'. ' o ddifrif am wella hawliau dynol. Roedd y gred honno ar ei chryfaf ymhlith arweinwyr busnes yr Unol Daleithiau, lle dywedodd 72% hynny.

Fe wnaeth Sefydliad Diogelwch a Chydweithrediad Ewrop fonitro etholiad Kazakhstan, fel y mae wedi'i wneud yn y gorffennol. Roedd tua 330 o arsylwyr yn y wlad ar gyfer yr etholiad.

Os bydd Canolbarth Asia yn tyfu, fel y mae pob buddsoddwr ffiniol yn meddwl y bydd, mae Kazakhstan yn dal i sefyll yng nghanol y cyfan, meddai Weafer.

“Mae India yn dechrau dangos mwy o ddiddordeb yng Nghanol Asia a Kazakhstan yn arbennig ar ôl iddi ddechrau cyswllt rheilffordd Coridor Trafnidiaeth Gogledd-De Rhyngwladol (INSTC),” meddai Weafer.

Mae'r llwybr rheilffordd hwn yn bennaf yn cychwyn yn ne Iran trwy gyswllt fferi i Mumbai ac yna'n rhedeg ar hyd arfordir Caspia trwy Kazakhstan yr holl ffordd i fyny i St Petersburg yn Rwsia.

“Dechreuodd trenau ddefnyddio’r llwybr hwn ym mis Medi ac mae disgwyl i gyfeintiau o India, Iran, a Rwsia dyfu,” meddai. “Mae'r INSTC hefyd yn cysylltu â llinellau cludo Belt and Road Tsieineaidd a rhwydwaith piblinellau Coridor Canol Ewrop i Kazakhstan. Mae hyn i gyd yn cynnig cyfle i Kazakhstan fod yn un o’r canolfannau trafnidiaeth allweddol ar Fôr Caspia, ”meddai. “A chyswllt mawr mewn masnach o’r dwyrain i’r gorllewin a’r gogledd i’r de.”

Dywed Nash fod Kazakhstan yn dod yn llwybr a ffefrir newydd ar gyfer cludo olew a nwy (hyd yn oed os yw'r llwybr hwnnw'n cynnwys yr union hydrocarbonau Rwsiaidd a ganiatawyd gan yr UE).

“Yn union fel y mae’r rhyfel yn yr Wcrain wedi cynyddu’r newid ym mholisi ynni Ewrop i gyflymder ystof, felly mae’r cymhelliant i ddod o hyd i lwybr trafnidiaeth newydd i osgoi Rwsia wedi cynyddu’n aruthrol,” meddai Nash. “Kazakhstan sy’n cynnig y llwybr sefydlog amgen gorau. Hefyd, un catalydd ychwanegol pwysig ar gyfer amgylchedd buddsoddi Kazakhstan: ecsodus busnes a phobl o Rwsia. Mae rhai o’r bobl fwyaf entrepreneuraidd a mwyaf addysgedig yn Ewrop yn gadael Rwsia yn llu, ac mae Kazakhstan yn un o’u hoff gyrchfannau.”

Kazakhstan yw'r cyfle buddsoddi mwyaf yn y rhanbarth o hyd.

“Does dim llawer o opsiynau hylifol i ddewis ohonynt, er ein bod yn gobeithio y bydd hyn yn newid dros amser. Mae’r ychydig gwmnïau y gellir eu buddsoddi – Halyk Bank, Kaspi a Kazatomprom – o ansawdd uchel ar y cyfan,” meddai David Nicholls, Rheolwr Portffolio, East Capital. Er enghraifft, oherwydd y rhyfel yn yr Wcrain, mae teimlad am stociau marchnad sy'n dod i'r amlwg wedi gwasgu prisiad Kaspi. Mae bellach yn masnachu ar 8 gwaith rhad enillion 2023. Y llynedd, roedd yn masnachu tua 20 gwaith. Dywed Nicholls ei fod yn disgwyl i dwf enillion Kaspi fod yn uwch na 30% eleni. Dyma'r hinsawdd fusnes y mae Tokayev wedi'i gadw'n gyfan.

“Rydyn ni wedi bod yn ddeiliad hirdymor ecwitïau Kazakhstan,” meddai Nicholls. “O’i gymharu â marchnadoedd ffiniol eraill, mae Kazakhstan yn ddeniadol.”

Mae saith mlynedd arall o lywyddiaeth Tokayev yn debygol o sicrhau cydbwysedd o sefydlogrwydd a datblygiad economaidd, a dyna y mae cwmnïau Dwyrain a Gorllewin ei eisiau. Mae hyn yn un peth y mae busnesau a buddsoddwyr Rwsiaidd, Tsieineaidd, Ewropeaidd ac UDA i gyd yn cytuno arno.