Mae marchnad y Trysorlys yn anfon ei rhybudd craffaf am risgiau dirwasgiad ers 1981.
Ddydd Mawrth, gwrthdroodd y gwahaniaeth yn y cynnyrch ar nodiadau Trysorlys 2 flynedd a 10 mlynedd ymhellach, gyda'r cynnyrch ar y 10 mlynedd yn gostwng 103 pwynt sail, neu 1.03 pwynt canran, yn is na'r cynnyrch ar y cynnyrch 2 flynedd. Mae'r deinamig hon wedi rhagflaenu pob un o'r wyth dirwasgiad diwethaf yn yr Unol Daleithiau.
Yn ôl y mesur hwn, mae'r gromlin cynnyrch wedi'i gwrthdroi ers mis Gorffennaf y llynedd wrth i fuddsoddwyr fetio y byddai codiadau cyfradd llog ymosodol o'r Gronfa Ffederal i frwydro yn erbyn chwyddiant yn troi'r economi i ddirwasgiad.
Mewn ymddangosiad gerbron Pwyllgor Bancio'r Senedd ddydd Mawrth, Arwyddodd y Cadeirydd Ffed Jerome Powell mae'n debygol y bydd y banc canolog yn fwy ymosodol nag a ragwelwyd yn flaenorol wrth godi cyfraddau llog eleni wrth i chwyddiant brofi'n ystyfnig a bod y farchnad lafur yn parhau'n gryf.
“Mae’r data economaidd diweddaraf wedi dod i mewn yn gryfach na’r disgwyl, sy’n awgrymu bod lefel y cyfraddau llog yn y pen draw yn debygol o fod yn uwch nag a ragwelwyd yn flaenorol,” meddai Powell wrth Bwyllgor Bancio’r Senedd mewn sylwadau parod. “Pe bai’r data cyfan yn dangos bod cyfiawnhad dros dynhau’n gyflymach, byddem yn barod i gynyddu cyflymder y cynnydd yn y gyfradd.”
“Er bod chwyddiant wedi bod yn cymedroli yn ystod y misoedd diwethaf, mae gan y broses o gael chwyddiant yn ôl i lawr i 2 y cant ffordd bell i fynd ac mae’n debygol o fod yn anwastad,” ychwanegodd Powell.
Bydd y Ffed yn cyhoeddi ei benderfyniad polisi nesaf ar Fawrth 22, datganiad a fydd hefyd yn cyd-fynd â rhagamcanion newydd ar ble mae swyddogion Ffed yn gweld cyfraddau llog dan y pennawd dros weddill y flwyddyn hon a'r ddau nesaf.
Ysgrifennodd Ryan Sweet, prif economegydd yr Unol Daleithiau yn Oxford Economics, mewn nodyn at gleientiaid ddydd Mawrth fod Powell “wedi agor y drws i’r banc canolog gyflymu cyflymder codiadau cyfradd a chodi ystod darged y gyfradd cronfeydd bwydo yn fwy na’r disgwyl oherwydd y data poeth diweddar ar dwf swyddi a chwyddiant.”
Nododd Sweet fod buddsoddwyr bellach yn prisio 100 pwynt sail o godiadau cyfradd ychwanegol o'r Ffed eleni, i fyny o'r 75 pwynt sylfaen a ddisgwyliwyd yn flaenorol gan y rhan fwyaf o economegwyr. Dangosodd data gan y Grŵp CME fod marchnadoedd bore Mercher nawr prisio mewn siawns o bron i 80%. mae'r Ffed yn codi cyfraddau 50 pwynt sail, neu 0.50%, yn ei gyfarfod yn ddiweddarach y mis hwn.
Beth sydd mewn cnwd?
As Nododd Brian Cheung o Yahoo Finance y llynedd, nid oes dim am gynnyrch y Trysorlys eu hunain, na'r berthynas rhwng y cynnyrch ar unrhyw ddau bwynt ar hyd y gromlin, sy'n arwydd o ddirwasgiad.
Yn hytrach, yr hyn y mae cynnyrch yn ei awgrymu am gyfraddau llog yn y dyfodol—ac yn ei dro dwf economaidd yn y dyfodol—sy’n cynnig arwyddion pryderus i fuddsoddwyr.
Tra y mae dadlau brwd beth, yn union, sy'n “mynd i mewn” i'r cynnyrch ar gyfer unrhyw sicrwydd Trysorlys, mae axiom syml a ddefnyddir gan lawer o fuddsoddwyr yn dweud bod cynnyrch y Trysorlys yn nodi beth fydd cyfartaledd disgwyliedig y gyfradd cronfeydd bwydo, neu gyfradd llog meincnod y Ffed, dros gyfnod penodol o amser .
Gyda'r cynnyrch 2 flynedd yn sefyll ar tua 5% o fore Mercher, mae hyn yn awgrymu bod buddsoddwyr yn meddwl y bydd y gyfradd cronfeydd bwydo, ar gyfartaledd, yn 5% dros y ddwy flynedd nesaf.
Heddiw, mae'r gyfradd cronfeydd bwydo oddeutu 4.6%, gan fod ystod cyfradd llog darged y Ffed yn 4.5% -4.75% yn dilyn ei benderfyniad y mis diwethaf i godi cyfraddau 25 pwynt sail ychwanegol.
Felly, gallwn ddweud bod buddsoddwyr yn rhagweld y bydd y Ffed yn codi cyfraddau i o leiaf 5% ac yn eu cadw yno am ddwy flynedd, neu'n codi cyfraddau uwch na 5% am gyfnod o amser cyn eu torri fel bod cyfradd gyfartalog cronfeydd Ffed yn 5% .
Dywedodd yr Athro Dug Campbell Harvey, a ddatgelodd y “dangosydd dirwasgiad” hwn yn yr 1980au Bloomberg mewn cyfweliad yn gynharach eleni mae'n meddwl y gall yr economi osgoi dirwasgiad er gwaethaf rhybuddion yn dod o'i waith.
Yn rhannol, ym marn Harvey, mae hyn oherwydd bod ymwybyddiaeth y farchnad o'r dangosydd hwn wedi lleihau ei nerth fel mesur rhagfynegi.
Yn nodedig, roedd gwaith Harvey yn canolbwyntio mewn gwirionedd ar y lledaeniad rhwng bil 3 mis y Trysorlys a nodyn 10 mlynedd y Trysorlys fel y dangosydd dirwasgiad mwyaf grymus, nid y lledaeniad 2 flynedd/10 mlynedd sydd bellach yn boblogaidd. Mae'r lledaeniad rhwng y ddau denor hyn ar hyd y gromlin ar hyn o bryd yn sefyll ar finws 107 pwynt sail, sy'n dal i fod yn arwydd dirwasgiad clir gan waith Harvey.
Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/key-recession-indicator-yield-inversion-treasury-160255114.html