Cynnydd Pris Olew Kneejerk yn Methu â Chapio'r Cyfartaledd Symud 50-Diwrnod

Mae'n ddiwrnod ar ôl y noson o'r blaen wedi'i nodi gan doriad cynhyrchu olew unochrog o 1 miliwn o gasgenni y dydd (bpd) gan Saudi Arabia, wedi'i gwisgo i fyny ar gyfer y farchnad amrwd fel toriad cynhyrchu OPEC +. Er bod effeithiolrwydd symudiad Riyadh yn ddadleuol, ni ellir disgrifio'r hyn a ddigwyddodd ddydd Sul (Mehefin 4, 2023) fel dim byd arall.

Cymerwch gamau Saudi allan o'r hafaliad ac roedd yr holl farchnad a gafodd o fannau eraill yn OPEC+ yn ymrwymiad i dorri cynhyrchiant saith mis yn ddiweddarach ym mis Ionawr 2024 ac addasiadau technegol a wnaeth wahaniaeth dibwys i allbwn gwirioneddol y grŵp.

Wrth gwrs, ni wnaeth hynny atal sylwebwyr sy'n barhaol bullish, neu'n “bermabulls” amrwd os gallwn eu galw, rhag honni y gallai'r meincnod dirprwy byd-eang Brent ymyl yn agosach at $100 y gasgen wrth i'r toriadau ddechrau brathu. Mae patrymau masnachu dydd Llun yn unig yn tynnu sylw at pam mae amheuaeth yn haeddu.

Wrth i Asia ddod ar-lein, cododd Brent a West Texas Intermediate (WTI) ~2%. Fodd bynnag, wrth i'r diwrnod masnachu fynd rhagddo ac wrth i gyfeintiau Ewrop a'r Unol Daleithiau godi, fe lithrodd yr enillion i tua ~1.3% gyda'r farchnad yn ymddwyn yn debycach i'r ffaith iddi gael ei tharo gan ddiffyg cynhyrchu yn hytrach na thoriad allbwn enfawr. Cafodd yr holl enillion eu dileu wedyn wrth i ddiwrnod masnachu'r UD fynd rhagddo.

Ar adeg ysgrifennu (14:50 EDT ddydd Llun, Mehefin 5, 2023), roedd contract mis blaen Brent yn masnachu ar $76.45 y gasgen, i lawr $0.19 neu 0.25%, tra bod WTI 0.26% neu $0.18 yn is ar $72.02 y gasgen. casgen.

I ffwrdd o'r presennol, nid yw archwiliad pellach o ddata masnachu yn ennyn hyder chwaith. Mae prisiau olew yn wir ychydig yn uwch ddydd Llun, er gwaethaf enillion colli a bostiwyd yn Asia yn gynharach yn y sesiwn, ond mae Brent yn parhau i fod yn is na'i ystod fasnachu cyn cwymp Banc(iau) Silicon Valley, Signature a Silvergate ym mis Mawrth.

Yn ogystal, roedd yr uchafbwyntiau o fewn y dydd a nodwyd yn Asia ar un adeg, er mai dyma'r uchaf mewn mis calendr masnachu, yn dal i fethu â chapio'r cyfartaledd symud syml 50 diwrnod (neu “SMA”); llinell duedd sy'n plotio'r prisiau cau ar gyfer nwydd (crai Brent yn ein hachos ni) ar gyfartaledd dros y 50 diwrnod diwethaf.

Mae hynny oherwydd nad adlewyrchiad o sifftiau ochr-gyflenwad yn unig yw amrywiadau mewn prisiau olew, ond o alw hefyd. Nid yw'r rhagolygon ar gyfer yr olaf yn ennyn hyder ar hyn o bryd. Mae chwyddiant, er ei fod yn dangos arwyddion o oeri, yn parhau i beri gofid o fewn yr OECD ac mae'n codi'r posibilrwydd o godiadau pellach mewn cyfraddau llog mewn amrywiol farchnadoedd crai.

Ar ben hynny, efallai bod ofnau am ddirwasgiad byd-eang wedi cilio ond mae adferiad economaidd Tsieina yn parhau i fod yn anwastad. Yn y cyfamser, efallai y bydd yr Unol Daleithiau yn syllu ar gwymp haf mewn gweithgaredd, os gellir ystyried adroddiad gwasanaethau ISM llai nag argyhoeddiadol ar gyfer mis Mai a gorchmynion ffatri cyn-amddiffyn gwannach ar gyfer mis Ebrill fel dangosyddion o ryw fath.

Gan symud y tu hwnt i alw crai ac ymlaen i gyflenwad, mae yna ddeinameg o fewn OPEC+ ei hun i'w ystyried. Pa mor unedig yw e? Ddydd Sul, doedd prin ddim yn ymddangos bod unrhyw aelod-wlad o fewn y grŵp yn yr hwyliau i roi tir ar ostwng eu hallbwn gan arwain at y Saudis yn cynnig eu “lolipop.”

Efallai y bydd y symudiad unochrog hwn sy'n cefnogi prisiau gan Saudi Arabia yn cael ei ystyried yn gryfder tymor agos. Ond mae hefyd yn arwydd tymor canolig o wendid o fewn OPEC+ pan na all grŵp sy’n cynnwys 13 aelod OPEC a 10 aelod nad ydynt yn OPEC ond gyfrif ar un aelod sydd â’r awydd i dorri cyflenwad er budd cefnogi prisiau i bawb (neu “gydbwyso y farchnad” fel y maent yn ei galw).

Mae hyn yn gadael OPEC+ i raddau helaeth ar drugaredd cynlluniau Saudi Arabia ar y farchnad olew, a phe bai cerddoriaeth naws Riyadh yn newid - yn ddiamau, bydd prisiau crai yn dod o dan bwysau ychwanegol hefyd.