Mae trafodaethau gwerthu Kohl yn dod i ben gyda Franchise Group, yn lleihau rhagolygon

Kohl's Cyhoeddodd ddydd Gwener ei fod yn terfynu trafodaethau i werthu ei fusnes, gan ddweud bod yr amgylchedd manwerthu wedi dirywio’n sylweddol ers dechrau ei broses gynnig.

Cadarnhaodd cyhoeddiad Kohl adroddiad CNBC yn hwyr ddydd Iau nad oedd Kohl bellach yn bwriadu gwerthu ei fusnes i berchennog The Vitamin Shoppe Grŵp Masnachfraint.

Torrodd Kohl's hefyd ei ragolygon ar gyfer yr ail chwarter cyllidol, gan nodi gwariant defnyddwyr meddalach yng nghanol chwyddiant degawdau-uchel. Mae bellach yn gweld gwerthiannau i lawr digidau sengl uchel, o'i gymharu â rhagolwg blaenorol o ddigidau sengl isel i lawr o gymharu â'r llynedd.

Gostyngodd cyfranddaliadau Kohl fwy na 18% ar ôl y newyddion, gan daro isafbwynt newydd o 52 wythnos.

Daw penderfyniad y manwerthwr i ddod â thrafodaethau bargen i ben wrth i’w brisiau stoc ddisgyn a’i werthiant ddirywio. Mae Kohl's wedi wynebu misoedd o bwysau gan fuddsoddwyr actif i fynd ar drywydd gwerthiant ac ysgwyd y busnes gyda rhestr newydd o gyfarwyddwyr bwrdd. Yn gynharach eleni, gwrthododd cynnig prynu allan cwmni gwahanol o $64 y cyfranddaliad, a ystyriai yn rhy isel. Roedd y stoc yn masnachu o dan $30 brynhawn Gwener.

Dywedodd Kohl's ddydd Gwener fod amodau creigiog yn y diwydiant manwerthu a'r economi gyffredinol i bob pwrpas wedi tynghedu'r fargen gyda Franchise Group, ar ôl iddo ymgysylltu â mwy na 25 o wahanol bartïon gyda chymorth bancwyr yn Goldman Sachs.

Mewn ffeil 8-K ar wahân gyda'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid, nododd Kohl adroddiadau ariannol siomedig diweddar gan gwmnïau manwerthu mawr gan gynnwys Walmart bod “wedi codi pryderon am dueddiadau’r diwydiant manwerthu a defnyddwyr, a ddilynwyd gan ostyngiadau sylweddol ym mhrisiau stoc manwerthwyr.”

“Er gwaethaf ymdrech ar y cyd ar y ddwy ochr, mae’r amgylchedd ariannu a manwerthu presennol wedi creu rhwystrau sylweddol i ddod i gytundeb derbyniol a chwbl weithredadwy,” meddai Peter Boneparth, cadeirydd bwrdd Kohl, mewn datganiad newyddion.

“O ystyried yr amgylchedd ac anwadalrwydd y farchnad, penderfynodd y bwrdd nad oedd yn beth doeth i barhau i ddilyn bargen,” ychwanegodd Boneparth.

Er bod bwrdd Kohl wedi penderfynu ei bod er budd gorau cyfranddalwyr i reolwyr barhau i weithredu ar eu pen eu hunain, dywedodd y manwerthwr hefyd ddydd Gwener fod ei fwrdd “er hynny yn parhau i fod yn agored i unrhyw gyfleoedd i gynyddu gwerth cyfranddalwyr.”

Cadarnhaodd Franchise Group hefyd fore Gwener fod ei drafodaethau i brynu Kohl's wedi'u terfynu. Dywedodd y cwmni, sy'n cael ei redeg gan y Prif Swyddog Gweithredol Brian Kahn, y bydd yn parhau i werthuso cyfleoedd bargen fewnol ac allanol eraill.

Ariannu cur pen

Mae ariannu bargen mor enfawr wedi dod yn anoddach oherwydd anweddolrwydd yn y farchnad stoc a'r economi ehangach, wrth i'r Gronfa Ffederal jacio cyfraddau llog i wrthsefyll ymchwydd chwyddiant. Cynghrair Walgreens Boots yn gynharach yr wythnos hon dileu ei gynllun i werthu ei gadwyn fferyllfa yn y DU, Boots, gan ddweud nad oedd unrhyw drydydd parti yn gallu gwneud cynnig digonol oherwydd cythrwfl yn y marchnadoedd ariannol byd-eang.

Mynegodd ymgeiswyr posibl ar gyfer Kohl's, nad oeddent yn y pen draw yn darparu cynigion, ddiddordeb yn eiddo tiriog y manwerthwr, yn ôl ffeilio SEC. Ond dywedodd un blaid y byddai buddsoddiad mewn manwerthu traddodiadol yn “anodd.” Dywedodd un arall y byddai bargen cymryd-preifat yn gofyn am fewnwelediadau nad oedd gan y farchnad gyhoeddus.

Roedd Franchise Group wedi bod yn pwyso a mesur gostwng ei gynnig i Kohl's ddod yn agosach at $ 50 y gyfran o tua $ 60, adroddodd CNBC yr wythnos diwethaf, gan nodi person sy'n gyfarwydd â'r mater. Daeth y newid mewn meddwl wrth i’r rhagolygon ar gyfer y diwydiant manwerthu dyfu’n fwyfwy difrifol, meddai’r person, wrth i ofnau dirwasgiad gynyddu.

Grŵp Masnachfraint ddechrau mis Mehefin cynnig cynnig o $60 y cyfranddaliad i gaffael Kohl's ar brisiad o tua $8 biliwn. Yna aeth y ddau gwmni i mewn i ffenestr unigryw o dair wythnos lle gallent gadarnhau unrhyw ddiwydrwydd dyladwy a threfniadau ariannu terfynol. Rhedodd hynny ei gwrs y penwythnos diwethaf.

Cadarnhaodd Kohl's ddydd Gwener fod Franchise Group wedi cyflwyno cynnig diwygiedig ar $53 y gyfran, er “heb drefniadau ariannu diffiniol i gyflawni trafodiad.” Dywedodd Kohl’s fod y pleidiau wedyn yn wynebu “rhwystrau sylweddol” wrth ddod i gytundeb cwbl weithredadwy.

Dywedodd Kohl's, fodd bynnag, y bydd yn dal i werthuso cyfleoedd i fanteisio ar rannau o'i bortffolio eiddo tiriog. Adroddodd CNBC yn flaenorol fod Franchise Group yn bwriadu ariannu ei gaffaeliad o Kohl's, yn rhannol, trwy werthu cyfran o eiddo tiriog yr adwerthwr i barti arall ac yna ei brydlesu yn ôl.

Caeodd cyfranddaliadau Kohl ddydd Iau ar $35.69. Ar un adeg yn ystod y dydd cyffyrddodd y stoc â'r lefel isaf o 52 wythnos o $34.33. Daeth Kohl's â'r diwrnod i ben gyda phrisiad marchnad o tua $4.6 biliwn, gyda'i gyfrannau i lawr tua 28% hyd yn hyn eleni.

Mae'r cwmni gweithredol Macellum Advisors wedi bod yn pwyso ar Kohl's i ystyried gwerthiant neu ystyried dewisiadau strategol eraill ers mis Ionawr. Macellum Roedd hefyd yn dadlau o blaid Kohl's i ailwampio ei restr o gyfarwyddwyr, gan ddadlau bod yr adwerthwr, o dan y Prif Swyddog Gweithredol Michelle Gass, wedi tanberfformio yn ystod y blynyddoedd diwethaf o'i gymharu â'i gymheiriaid.

Ni wnaeth Macellum ymateb ar unwaith i gais am sylw.

Yng nghanol mis Mai, fodd bynnag, cyfranddalwyr Kohl pleidleisio i ail-ethol llechen bresennol y cwmni o 13 o gyfarwyddwyr bwrdd, a thrwy hynny drechu cynnig Macellum.

Yn ystod yr wythnosau diwethaf, mae'r rhagolygon ar gyfer y diwydiant manwerthu wedi tyfu'n waeth fel defnyddwyr yn tynnu eu gwariant yn ôl ar rai categorïau dewisol, megis nwyddau a dillad cartref, ynghanol chwyddiant a'r bygythiad o arafu economaidd.

Cadwyn ddodrefn pen uchel RH ar Dydd Mercher torri ei ragolwg ar gyfer refeniw yn 2022, gan ragweld galw mwy meddal am ei gynhyrchion yn ystod hanner cefn y flwyddyn. Bath Gwely a Thu Hwnt gwelodd ei werthiant blymio yn ei chwarter diweddaraf a diswyddo ei Brif Swyddog Gweithredol.

Mae cwmnïau hefyd yn gweld rhestrau eiddo yn cronni wrth i gludo nwyddau gyrraedd yn hwyrach na'r disgwyl, oherwydd rhwystrau yn y gadwyn gyflenwi. Manwerthwr blwch mawr Targed ddechrau mis Mehefin rhybuddio buddsoddwyr y bydd ei elw yn cymryd ergyd tymor byr, wrth iddo nodi eitemau diangen, canslo archebion a chymryd camau ymosodol i gael gwared ar restr ychwanegol.

Kohl's gwerthiannau am y cyfnod o dri mis a ddaeth i ben ar Ebrill 30 syrthiodd i $3.72 biliwn o $3.89 biliwn yn 2021. Pan adroddodd y ffigurau hyn ganol mis Mai, torrodd yr adwerthwr hefyd ei ragolygon elw a refeniw ar gyfer y flwyddyn ariannol lawn, gan wneud y darlun ar gyfer bargen bosibl yn lleidiog ymhellach.