Gwerthiant eiddo tiriog Kohl ar y bwrdd ar ôl i drafodaethau cytundeb ddod i ben

Kohl's efallai nad yw'n gwerthu ei fusnes wedi'r cyfan. Ond mae bellach yn edrych i werthu rhywfaint o'i eiddo tiriog, gan wrthdroi ei safiad blaenorol.

Cyhoeddodd y manwerthwr ddydd Gwener ei fod yn terfynu trafodaethau cytundeb gyda pherchennog The Vitamin Shoppe Grŵp Masnachfraint, yn cadarnhau adroddiadau CNBC o nos Iau. Yn lle hynny, meddai Kohl, bydd yn parhau i weithredu fel cwmni cyhoeddus annibynnol.

Mae cwmniau actifyddion, gan gynnwys Macellum Advisors, wedi rhoi pwysau ar Kohl's ers misoedd i ystyried gwerthu'r cwmni, i raddau helaeth er mwyn datgloi'r gwerth sydd ynghlwm wrth eiddo tiriog Kohl.

Mae Macellum wedi dadlau y dylai Kohl's werthu rhywfaint o'i eiddo tiriog a'i brydlesu'n ôl fel ffordd o ddatgloi cyfalaf, yn enwedig yn ystod cyfnod anodd. Kohl's, fodd bynnag, wedi gwrthsefyll yr hyn a elwir yn drafodion adlesu gwerthu, o leiaf ar raddfa mor fawr.

Cwblhaodd y cwmni gytundeb gwerthu-brydles bach yn gynharach yn y pandemig Covid, yn ôl Peter Boneparth, cadeirydd bwrdd Kohl. Cydnabu enillion o $127 miliwn trwy werthu a phrydlesu ei ganolfannau cyflawni a dosbarthu e-fasnach San Bernardino yn ôl.

Fodd bynnag, ddydd Gwener, nododd Kohl yn benodol yn ei ddatganiad i'r wasg fod ei fwrdd ar hyn o bryd yn ail-werthuso ffyrdd y gall y manwerthwr ariannu ei eiddo tiriog. Roedd Franchise Group wedi bod yn bwriadu ariannu cyfran o'i gaffaeliad Kohl trwy werthu darn o eiddo tiriog Kohl i barti arall ac yna ei brydlesu'n ôl. Mae'n debyg bod hyn wedi rhoi syniad i Kohl o ba fath o werth y gallai ei gael am ei siopau brics a morter a'i ganolfannau dosbarthu.

“Nawr mae gennych chi amgylchedd lle mae ariannu wedi newid cymaint fel y gallai fod yn fwy deniadol mewn gwirionedd i ddefnyddio eiddo tiriog fel cerbyd ariannol,” meddai Boneparth wrth CNBC mewn cyfweliad ffôn.

“Pan fyddwch chi'n cyfuno hynny â'r hyn rydyn ni'n meddwl yw lefelau'r stoc, mae'n dod yn ymarferiad llawer gwahanol nag yr oedd mewn amgylchedd ariannu blaenorol,” esboniodd. “Nid yw’n gyfrinach fod gan Kohl’s ased mawr iawn ar y fantolen: Eiddo tiriog.”

O Ionawr 29, roedd Kohl yn berchen ar 410 o leoliadau, yn prydlesu 517 arall ac yn gweithredu prydlesi tir ar 238 o'i siopau. Roedd ei holl eiddo tiriog sy'n eiddo yn cael ei brisio ar ychydig dros $ 8 biliwn bryd hynny, mae ffeilio blynyddol yn dangos.

Mae cynigwyr bargeinion gwerthu-prydles yn dadlau ei bod yn ffordd gyfleus i gwmnïau ddod o hyd i arian i'w roi tuag at dwf yn y dyfodol, cyn belled â bod prynwr ar gyfer yr eiddo tiriog. Ond mae hefyd yn gadael y gwerthwr yn gorfod bodloni rhwymedigaethau prydles gan y byddent yn rhentu'r eiddo y maent newydd ei werthu.

Gallai’r prydlesi hynny ddod yn llawer anoddach i’w torri a gall rhenti amrywio ar draws marchnadoedd. Dywedodd Kohl's yn ei ffeilio blynyddol fod gan brydles siop nodweddiadol dymor cychwynnol o 20 i 25 mlynedd, gyda phedwar i wyth opsiwn adnewyddu pum mlynedd.

Yn 2020, cyrhaeddodd Big Lots fargen gyda chwmni eiddo tiriog ecwiti preifat Oak Street i codi $ 725 miliwn o werthu pedair canolfan ddosbarthu sy'n eiddo i'r cwmni a'u prydlesu'n ôl. Rhoddodd hylifedd ychwanegol i'r adwerthwr blwch mawr yn agos at ddechrau'r Pandemig Covid-19.

Hefyd yn 2020, Bath Gwely a Thu Hwnt cwblhau trafodiad gwerthu-prydles yn ôl gydag Oak Street, lle gwerthodd tua 2.1 miliwn troedfedd sgwâr o eiddo tiriog masnachol a rhwydo $250 miliwn mewn elw. Cyfeiriodd Mark Tritton, Prif Swyddog Gweithredol Bed Bath ar y pryd, at y cytundeb fel symudiad i godi cyfalaf i fuddsoddi yn ôl yn y busnes. Ond erbyn hyn, mae Bed Bath yn wynebu gwasgfa ariannol arall wrth i'w werthiant ddisgyn a chafodd Tritton ei ddiarddel o'i rôl yn gynharach yr wythnos hon.

Roedd Oak Street wedi bod yn bwriadu cynnig cyllid i Grŵp Masnachfraint mewn cytundeb Kohl, adroddodd CNBC yn flaenorol, yn ôl person sy'n gyfarwydd â'r trafodaethau. Ni ymatebodd cynrychiolydd o Oak Street i gais CNBC am sylw.

Ailddatganodd Kohl's ddydd Gwener ei gynllun i gynnal pryniant stoc cyflym o $500 miliwn yn ddiweddarach eleni. Gostyngodd ei ganllaw refeniw ar gyfer yr ail chwarter cyllidol, gan nodi meddalu diweddar yn y galw gan ddefnyddwyr yng nghanol chwyddiant degawdau-uchel.

“Yn amlwg mae’r defnyddiwr dan hyd yn oed mwy o bwysau heddiw,” meddai Prif Swyddog Gweithredol Kohl, Michelle Gass, wrth CNBC mewn cyfweliad ffôn. “Dydyn ni ddim yn imiwn i hynny … ond mae Kohl yn sefyll am werth. Ac ar adegau fel hyn mae’n bwysicach nag erioed i ymhelaethu ar y neges honno.”

Ychwanegodd fod partneriaethau Kohl gyda Amazon ac mae Sephora yn parhau yn ei le ac yn rhan o strategaeth tymor hwy y cwmni i ennill cwsmeriaid newydd.

“Casgliad proses y bwrdd oedd yr ateb cywir,” meddai.

Gostyngodd cyfranddaliadau Kohl fwy nag 20% ​​ddydd Gwener i gyrraedd y lefel isaf o 52 wythnos. Roedd cyfrannau Grŵp Masnachfraint i lawr tua 9% yn ddiweddar, gan gyffwrdd â lefel isafbwynt o 52 wythnos hefyd.

Ni ymatebodd Macellum i gais CNBC am sylw.