Dylai Kohl's Edrych Mewn Man arall Am Brynwr

Mae cynllun Franchise Group i gaffael Kohl's yn debyg i gytundebau manwerthu blaenorol a adawodd gwmnïau fel Mervyn's, Shopko a Toys”R”Us wedi cyfrwyo â dyled a gwerthu asedau cyn methu yn y pen draw, yn ôl adroddiadau The Wall Street Journal.

Mae perchennog The Vitamin Shoppe, Pet Supplies Plus a brandiau manwerthu eraill yn edrych i ariannu'r rhan fwyaf o'i fid o $60 y cyfranddaliadau ar gyfer Kohl's trwy werthu asedau eiddo tiriog y manwerthwr. Yr wythnos diwethaf fe ymrwymodd Franchise Group, a fydd yn cicio $1 biliwn o'i arian ei hun, i gynllun unigryw cyfnod negodi tair wythnos gyda Kohl's, nad yw'n rhagdybio y bydd bargen yn cael ei chwblhau.

“Nid wyf yn gweld sut y gall Franchise Group ychwanegu llawer o werth at fusnes Kohl ac mae’r dull ariannu yn peri pryder,” ysgrifennodd RetailWire panelydd BrainTrust Mark Ryski, Prif Swyddog Gweithredol HeadCount Corporation, mewn an trafodaeth ar-lein wythnos diwethaf. “Rwy’n deall bod angen i reolwyr Kohl adolygu pob cynnig dilys, ond mae’n ymddangos i mi fod yna gyfleoedd eraill i Kohl’s sy’n cyflwyno canlyniad mwy calonogol. Ac er gwaethaf canlyniadau gwerthiant gwaeth, nid yw Kohl’s yn adwerthwr trallodus ac nid oes angen iddynt wneud bargen - gallant gynnig eu hamser am gynigion gwell/gwahanol.”

Mae llawer o arbenigwyr y diwydiant ar y RetailWire Cytunodd BrainTrust, ac nid oedd hyd yn oed y rhai a oedd yn gweld Kohl's mewn trwbwl yn dilyn y posibilrwydd y byddai Franchise Group yn berchen ar y gadwyn.

“Oes angen help ar Kohl?” ysgrifennodd Dave Wendland, is-lywydd cysylltiadau strategol yn Hamacher Resource Group. “Ie. A yw model masnachfraint neu rywfaint o chwarae ar eiddo tiriog yn llwybr ymarferol ymlaen? Efallai. Ydw i'n hyderus mai Franchise Group yw'r ffit orau? Ddim yn debygol.”

Mae Franchise Group, fel y mae ei enw'n awgrymu, wedi adeiladu ei fusnes nid ar weithredu ei siopau ei hun ond ar ddod o hyd i fasnachfreintiau i wneud y gwaith hwnnw. Ni chafwyd unrhyw adroddiadau hyd yma yn nodi y byddai'n cymhwyso'r un model busnes i gwmni Kohl. Er bod y syniad o gymhwyso'r model hwnnw i un Kohl's yn arbennig o anniddig i rai o'r BrainTrust.

“Oni bai bod gan Franchise Group gynlluniau arbennig a gwahanol na masnachfreinio Kohl's, mae hwn yn fuddsoddiad amheus,” ysgrifennodd Bob Amster, pennaeth y Grŵp Technoleg Manwerthu. “Bu mwy nag un enghraifft o fusnesau a oedd yn gwneud yn dda ar ôl caffaeliad, ond am y ffaith nad oeddent yn gallu gwasanaethu dyled enfawr, gan achosi eu tranc. Byddai'n drist pe bai'r un dynged yn aros am Kohl's o ganlyniad i'r trafodiad hwn. Mae’n rhaid cael bargen well allan yna.”

“Os yw Franchise Group, mewn gwirionedd, yn bwriadu gweithredu rhyw fath o fodel ‘rhyddfraint’ ar Kohl’s, a rhoi baich dyled sylweddol ar y fargen, yna mae’r tebygolrwydd y bydd trychineb manwerthu arall yn digwydd yn eithaf uchel,” ysgrifennodd David Spear, uwch bartner, ymgynghori â diwydiant, manwerthu, GRhG a lletygarwch yn Teradata. “A dweud y gwir, dylai Kohl’s eistedd yn dynn ac aros am well bargen i ddod ymlaen.”

Mae darpar berchennog Kohl's yn ymuno â'r holl gynigwyr a enwir yn gyhoeddus ar gyfer y gadwyn i geisio ariannu ei ddaliadau eiddo tiriog. Nid yw'n ymddangos, fodd bynnag, y bydd Franchise Group yn ceisio gwahanu gweithrediadau corfforol a digidol Kohl fel y mae eraill, gan gynnwys Acacia Group, Hudson's Bay, rhiant Saks Fifth Avenue, a Sycamore Partners, wedi'i wneud.

Mae Simon Property Group a Brookfield Property Partners, gweithredwyr canolfannau a chyd-berchnogion JCPenney a manwerthwyr eraill, hefyd wedi bod ymhlith mwy na 25 o gwmnïau sydd wedi mynegi diddordeb mewn caffael Kohl's yn ôl pob sôn. Mae hanes yn awgrymu na fyddai'r un o'r ddau yn gwahanu gweithrediadau siop ar-lein a chorfforol Kohl.

Gostyngodd y manwerthwr, fel llawer o rai eraill, ei ragolwg gwerthiant ac enillion blynyddol ar ôl i'w werthiannau un siop ostwng 5.2 y cant yn y chwarter cyntaf. Addasodd Kohl's ei ragolwg gwerthiant net i fod yn wastad i fyny un y cant dros y llynedd, o'i gymharu â'i arweiniad blaenorol o ennill o ddau i dri y cant. Mae'r gadwyn bellach yn edrych am ei henillion wedi'u haddasu fesul cyfran i ddod i mewn rhwng $6.45 a $6.85, o'i gymharu ag ystod rhwng $7.00 a $7.50.

Tynnodd rhai ar y BrainTrust sylw at lwybr arall i'r adwerthwr ei ddilyn er mwyn gwella ei sefyllfa.

“Rwy’n gobeithio y byddant yn mynd heb eu gwerthu am y tro,” ysgrifennodd Nicola Kinsella, SVP o farchnata byd-eang yn Fasnach Rhugl. “Ni fyddai’r un o’r chwaraewyr sydd â diddordeb yn ychwanegu digon o werth i gyfiawnhau gwerthu. Dylai Kohl’s barhau i arloesi gyda phartneriaethau a chynigion newydd ac aros am gynnig mwy strategol, seiliedig ar werth, a fydd yn eu helpu i ysgogi twf hirdymor.”

“Bootstrapio eu ffordd i lwyddiant fyddai’r opsiwn gorau o hyd o ystyried faint maen nhw wedi arloesi gyda chysyniadau fel dychweliadau Amazon - a mwy,” ysgrifennodd Ananda Chakravarty, is-lywydd ymchwil yn IDC.

I lawer, roedd y dewis Addysg Gorfforol yn cynrychioli llwybr troed da yn mynd i'r cyfeiriad anghywir.

“Er gwaethaf y cwestiwn o lwyddiant model gweithredu yn y dyfodol, mae gan hanes caffaeliadau manwerthwyr trwy bryniannau trosoledd iawn hanes gwael iawn o lwyddiant,” ysgrifennodd Peter Charness, strategaeth manwerthu yn USTSET
Byd-eang.

“Rhaid i mi ddweud, mae wedi mynd yn flinedig gweld cwmnïau fel Franchise Group yn dod i mewn ac yn tynnu cwmni o’i asedau, yn faich arno â dyled ac yna’n dweud ‘wps - ddim yn gweithio.’,” ysgrifennodd Paula Rosenblum, cyd-sylfaenydd RSR Research. “Dydw i ddim eisiau byw trwy stori Eddie Lampert Sears arall. Mae'n ddiflas ac nid yw'n arbennig o ddefnyddiol.”