(Bloomberg) - Rhybuddiodd cyn Ysgrifennydd y Trysorlys Lawrence Summers ei bod yn debyg y bydd angen i’r Gronfa Ffederal godi cyfraddau llog yn fwy nag y mae marchnadoedd yn ei ddisgwyl ar hyn o bryd, diolch i bwysau chwyddiant ystyfnig o uchel.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
“Mae gennym ni ffordd bell i fynd i gael chwyddiant i lawr” i darged y Ffed, meddai Summers wrth “Wythnos Wall Street” Bloomberg Television gyda David Westin. O ran llunwyr polisi Ffed, “Rwy’n amau y bydd angen mwy o gynnydd mewn cyfraddau llog arnyn nhw nag y mae’r farchnad yn ei farnu nawr neu nag y maen nhw nawr yn ei ddweud.”
Mae dyfodol cyfradd llog yn awgrymu bod masnachwyr yn disgwyl i'r Ffed godi cyfraddau i tua 5% erbyn mis Mai 2023, o'i gymharu â'r ystod darged bresennol o 3.75% i 4%. Mae economegwyr yn disgwyl cynnydd o 50 pwynt sylfaen yng nghyfarfod polisi Rhagfyr 13-14, pan fydd swyddogion Ffed hefyd yn rhyddhau rhagamcanion newydd ar gyfer y gyfradd allweddol.
“Mae chwech yn sicr yn senario y gallwn ei ysgrifennu,” meddai Summers o ran y gyfradd ganrannol brig ar gyfer meincnod y Ffed. “Ac mae hynny’n dweud wrthyf nad yw pump yn ddyfaliad gorau da.”
Roedd Summers yn siarad oriau ar ôl i adroddiad swyddi misol diweddaraf yr Unol Daleithiau ddangos naid annisgwyl mewn enillion enillion fesul awr ar gyfartaledd. Dywedodd fod y ffigurau hynny'n dangos pwysau cryf parhaus ar brisiau yn yr economi.
“Am fy arian i, y mesur unigol gorau o chwyddiant sylfaenol craidd yw edrych ar gyflogau,” meddai Summers, athro o Brifysgol Harvard a chyfrannwr taledig i Bloomberg Television. “Fy synnwyr yw bod chwyddiant yn mynd i fod ychydig yn fwy cynaliadwy na’r hyn y mae pobl yn chwilio amdano.”
Darllen Mwy: Mae'r Farchnad Swyddi yn Rhy dynn ar gyfer Cysur wedi'i Fio wrth i'r Pwll Llafur Grebachu
Cododd enillion cyfartalog fesul awr 0.6% ym mis Tachwedd mewn enillion eang a oedd y mwyaf ers mis Ionawr, ac a oedd i fyny 5.1% o flwyddyn ynghynt. Dringodd cyflogau gweithwyr cynhyrchu a gweithwyr nad ydynt yn goruchwylio 0.7% o'r mis blaenorol, y mwyaf mewn bron i flwyddyn.
Er bod nifer o ddangosyddion yr Unol Daleithiau wedi awgrymu effaith gyfyngedig hyd yn hyn o ymgyrch dynhau'r Ffed, rhybuddiodd Summers fod newid yn tueddu i ddigwydd yn sydyn.
“Mae’r holl fecanweithiau hyn yn cychwyn,” meddai. “Ar adeg benodol, mae defnyddwyr yn rhedeg allan o'u cynilion ac yna mae gennych chi fath o foment Wile E. Coyote,” meddai gan gyfeirio at y cymeriad cartŵn sy'n disgyn oddi ar glogwyn.
Yn y farchnad dai, mae tuedd i ruthr sydyn o werthwyr yn rhoi eu heiddo ar y farchnad pan fydd prisiau'n dechrau gostwng, meddai. Ac “ar bwynt penodol, rydych chi'n gweld credyd yn sychu,” gan orfodi problemau ad-dalu, ychwanegodd.
“Unwaith y byddwch chi'n mynd i sefyllfa negyddol, mae yna agwedd eirlithriadau - ac rwy'n credu bod gennym ni risg wirioneddol y bydd hynny'n digwydd ar ryw adeg” i economi'r Unol Daleithiau, meddai Summers. “Dydw i ddim yn gwybod pryd mae'n mynd i ddod,” meddai am ddirywiad. “Ond pan mae’n cicio i mewn, dwi’n amau y bydd yn weddol rymus.”
Targed Chwyddiant
Rhybuddiodd cyn bennaeth y Trysorlys hefyd “fod hwn yn mynd i fod yn ddirwasgiad cyfradd llog gymharol uchel, nid fel y dirwasgiadau cyfradd llog isel rydyn ni wedi’u gweld yn y gorffennol.”
Ailadroddodd Summers nad oedd yn meddwl y dylai’r Ffed newid ei darged chwyddiant i, dyweder, 3%, o’r 2% presennol—yn rhannol oherwydd materion hygrededd posibl ar ôl caniatáu i chwyddiant ymchwydd mor uchel yn ystod y ddwy flynedd ddiwethaf.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-says-fed-boost-005158536.html