Data Diweddaraf yn Datgelu Gall Dirywiad Chwyddiant Fod Yn Rhwystredig Araf

Mae'n bosibl iawn bod chwyddiant yr Unol Daleithiau wedi cyrraedd uchafbwynt, ond nid yw'n gostwng mor gyflym â hynny. Mae rhagolygon yn awgrymu efallai na fydd data chwyddiant i gau 2023 yn dangos llawer o ostyngiad. Nid yw data chwyddiant prisiau cyfanwerthu diweddar yn galonogol ychwaith. Cyfeiriodd Jerome Powell yn ddiweddar at y duedd hon fel chwyddiant yn symud yn “ystyfnig i’r ochr”. Wrth i'r data ddod i mewn, efallai bod y marchnadoedd yn dechrau cymryd sylw.

Niferoedd Chwyddiant Cyfanwerthu

Gall Chwyddiant Prisiau Cynhyrchwyr (PPI), neu brisiau cyfanwerthu, fod yn ddangosydd blaenllaw o rai prisiau defnyddwyr. Ar Rhagfyr 9, y Dywedodd y Swyddfa Ystadegau Llafur fod PPI wedi codi 0.3% ar gyfer mis Tachwedd, o fewn hynny, costau gwasanaeth yn codi 0.4%.

Mae hynny'n gyson â data PPI y misoedd diwethaf, sy'n awgrymu y gallai chwyddiant fod wedi cyrraedd uchafbwynt yn gynharach yn 2022. Fodd bynnag, efallai y bydd yn cymryd peth amser i chwyddiant dychwelyd i nod 2% y Ffed.

Bydd y Ffed hefyd yn poeni am chwyddiant mewn gwasanaethau. Ystyrir bod gwasanaethau'n gynrychioliadol o chwyddiant craidd ac mae cynnydd misol o 0.4% yn cyfateb i chwyddiant blynyddol o 5%. Mae'r niferoedd yn sicr yn well na hanner cyntaf 2022, pan dueddodd PPI tua 10% yn flynyddol, ond nid ydym allan o'r coed eto.

Chwyddiant Nowcasts

Mae adroddiadau Mae Cronfa Ffederal Cleveland yn olrhain cyfnodau o chwyddiant. Mae'r rhain hefyd yn awgrymu bod chwyddiant yn gostwng, ond, unwaith eto, nid yn gyflym. Ar y darllediadau hyn, rhagwelir y bydd prif chwyddiant CPI yn dod i mewn ar tua 0.5% ar gyfer mis Tachwedd a 0.4% ar gyfer mis Rhagfyr.

Fodd bynnag, efallai mai rhan o'r dirywiad yw costau ynni sy'n gostwng. Amcangyfrifir bod CPI craidd oddeutu 0.5% ar gyfer y ddau fis, neu tua 6% o gyfradd flynyddol. Disgwylir i CPE craidd (mesur a ffefrir y Ffed) ddod i mewn ar 0.4% ar gyfer y ddau fis, neu oddeutu cyfradd chwyddiant flynyddol o 5%. Mae'r rhagolygon hyn, os ydynt yn dal, yn awgrymu bod chwyddiant yr Unol Daleithiau yn gymharol ludiog.

Cwestiynau i'r Ffed

Bydd y Ffed yn gosod cyfraddau llog ar Ragfyr 14. Disgwylir cynnydd o 0.5 pwynt canran mewn cyfraddau wrth i'r cyfraddau symud yn nes at lefel darged eithaf y Ffed ar gyfer polisi ariannol cyfyngol.

Fodd bynnag, wrth i ni fynd i mewn i 2023 bydd brwydr chwyddiant y Ffed yn debygol o barhau os yw chwyddiant yn parhau ar y lefelau gweddol uchel hyn. Yn sicr nid yw chwyddiant yn ddigon uchel i awgrymu bod prisiau allan o reolaeth, ond yn dal yn sylweddol uwch na tharged y Ffed.

Os bydd hyn yn parhau yna gallai cyfraddau llog aros yn uchel am lawer o 2023. Dyna hefyd ddisgwyliad presennol y marchnadoedd bondiau. Mae'r farchnad wedi cael dechrau siomedig i fis Rhagfyr a gall pesimistiaeth ar chwyddiant fod yn rhan o'r rheswm. Ydy, mae chwyddiant yn gostwng, ond nid mor gyflym ag y byddai llawer yn dymuno.