Dewch i Ddisgleirio Golau ar Lucid Motors wrth iddo lithro i lawr allt

Motors Lucid (LCDD) wedi gweld ei gap marchnad yn cael ei dorri a buddsoddwyr yn taro'r breciau ar stociau cerbydau trydan hapfasnachol a oedd wedi bod yn reidio'n uchel cyn y farchnad arth.

Ar ei anterth ym mis Tachwedd, roedd cap marchnad Lucid dros $80 biliwn. Gyda'r stoc i lawr 70% mewn saith mis, a yw'r holl aer wedi dod allan ac a yw'r prisiad bellach yn ymddangos yn rhesymol?

Wedi'r cyfan, mae gan farchnadoedd eirth ffordd o fyrstio swigod asedau a glanhau'r ewyn o stociau peryglus.

Bellach mae gan Lucid gap marchnad o $28 biliwn gyda thua $3 biliwn mewn arian parod net. Mae'r automaker yn archebu colledion enfawr wrth iddo geisio cynyddu gweithgynhyrchu, ac mae gan y stoc gymhareb pris / gwerthu uchel - tua 9 gwaith yn refeniw disgwyliedig 2023. Mae hynny ar yr un lefel â Tesla (TSLA), sydd eisoes yn archebu elw ystyrlon a llif arian.

Sylwch fod gwneuthurwyr ceir etifeddiaeth yn masnachu ar werthiannau llawer llai nag 1-gwaith. Mae LCID, yn ôl y mesur hwnnw, yn dal i ymddangos yn or-werthfawr o lawer gyda digon o risg anfantais. Mae Lucid yn rasio yn y busnes gweithgynhyrchu ceir cyfalaf-ddwys yn erbyn cystadleuwyr sydd â phocedi dwfn. Dylai buddsoddwyr ragweld codiadau cyfalaf ychwanegol i ailgyflenwi'r arian parod net $ 3 biliwn gan fod disgwyl i'r cwmni golli $ 1.5 biliwn eleni.

Cystadleuydd EV agos Lucid, Rivian (RIVN), yn eistedd ar $17 biliwn mewn arian parod net i fuddsoddi yn y cynnydd mewn gweithgynhyrchu ac i wrthsefyll colledion nes bod ei fusnes yn troi llif arian yn bositif. Gyda chap marchnad $23 biliwn Rivian, dim ond $8 biliwn yw gwerth y fenter, llai na thraean o werth Lucid. Bydd codi arian parod a chynnal hylifedd digonol yn bryder a her barhaus i'r gwneuthurwyr ceir hyn.

“Oni bai bod rhywbeth yn newid yn sylweddol gyda Rivian a Lucid, fe fydd y ddau yn mynd yn fethdalwyr. Maen nhw'n olrhain tuag at fethdaliad, ”meddai Elon Musk o Tesla mewn cyfweliad diweddar. “Rwy’n gobeithio y gallant wneud rhywbeth, ond oni bai y gallant dorri eu cost yn ddramatig, maent mewn trafferthion mawr.”

Yn ganiataol, mae agwedd hunanwasanaethol i'r sylwadau hyn i Musk, ond serch hynny mae'n fewnbwn rhybudd i fuddsoddwyr.

Mae gan Lucid berchennog mwyafrif llawn pocedi yn y Saudis, sy'n berchen ar 60% o'r cyfranddaliadau sy'n weddill. Ond bydd codiadau cyfalaf ychwanegol yn dal i wanhau ecwiti neu'n dod â chyfradd llog serth. Mae'r gyfran o 60% yn rhannol gyfrifol am orbrisio Lucid; mae fflôt gyfyngedig o gyfranddaliadau. Mae llog byr yn uchel fel canran o'r fflôt, sef 23%, ond yn llawer llai fel canran o'r cyfranddaliadau sy'n weddill, sef tua 8%.

Fel gwneuthurwyr ceir eraill, mae prisiau nwyddau ac argaeledd, cyfyngiadau cadwyn gyflenwi, a phwysau cost eraill wedi gwaethygu'r rhagolygon ar gyfer proffidioldeb yn Lucid. Gan ddechrau ar Fehefin 1, cododd Lucid brisiau ar gyfer y rhan fwyaf o'i gerbydau tua 11%. Er bod y gwneuthurwr EV moethus yn gwasanaethu defnyddiwr cefnog, gall y galw ddioddef.

Hefyd, caeodd Lucid y llinell ymgynnull am wythnos oherwydd materion gweithgynhyrchu, yn ôl adroddiad diweddar gan Insider Busnes. Mae Rivian wedi cael anawsterau gweithgynhyrchu tebyg. Mae hyn yn siarad â’r costau a’r heriau sydd o’n blaenau ac yn cefnogi dyfyniad Elon Musk, “Mae gweithgynhyrchu ar raddfa yn hynod o galed.”

Hyd yn oed ar ôl y gostyngiad sylweddol yn LCID eleni, i lawr 55%, mae buddsoddwyr yn dal i dalu prisiad sy'n anodd ei gyfiawnhau. Mewn marchnad arth, mae'n debygol y bydd y ewyn hwn yn mynd yn ddrwg, gan adael LCID ar lefelau llawer is.

Mae'n demtasiwn meddwl yn ôl i amheuaeth Tesla a dychmygu y gall prynwyr ddal gwerthwyr byr ar yr ochr anghywir eto. Ond, o leiaf, roedd gan Tesla y maes iddo'i hun wrth iddo ehangu. Nawr, mae Tesla yn rhan o dirwedd cerbydau trydan cystadleuol sydd ond yn edrych i ddod yn gryfach mewn amser. Mae gormod o resymau mewn hinsawdd fuddsoddi galed i osgoi bod yn berchen ar gyfranddaliadau o Lucid.