Ers y rhifyn cyntaf o Y Speculator Darbodus cyhoeddwyd ym mis Mawrth 1977, mae'r is-set o stociau Small-Cap Value (fel y'u pennir gan bortffolios a luniwyd gan yr Athro Eugene F. Fama a Kenneth R. French yn seiliedig ar faint a llyfr-i-farchnad) wedi gostwng y mynegeion Twf tebyg, hyd yn oed fel mae'r ras ceffylau rhwng Gwerth Mawr a Thwf Mawr dros yr un cyfnod wedi ffafrio'r olaf gan wddf.
Stociau Gwerth Bach Lle Gwych i Breswylio
Kovitz
Er bod 2022 wedi gweld stociau o bob categori yn ei gymryd ar yr ên, mae Small-Cap Value unwaith eto yn mwynhau gorberfformiad cymharol. Trwy Hydref 20, mae dychweliadau ar gyfer mynegai Gwerth Russell 2000 wedi rhagori ar rai ei gymar Twf o fwy na 1000 o bwyntiau sail (-18.3% yn erbyn -28.4%).
Nid yw inc coch yn ddim i'w ddathlu, ond mae colli llai mewn marchnadoedd i lawr a gwneud mwy mewn marchnadoedd i fyny yn dangos pam rydyn ni'n meddwl bod cyfle mewn Small-Cap Value. Mewn golwg, rydym yn gwasanaethu dwy fargen fach arall rhad.
MARCHOGAETH Y RHEILIAU
Mae Greenbrier yn wneuthurwr ceir rheilffordd yn bennaf, hyd yn oed wrth i'w is-adran wasanaethu dyfu, ac mae'r cwmni wedi symud ymhellach i brydlesu dros y flwyddyn ddiwethaf.
Un o nifer o gwmnïau cylchol y mae eu stociau wedi'u pwmpio oherwydd ofnau'r dirwasgiad, mae GBX yn masnachu ar ei lefel isaf o 52 wythnos, i lawr 45% o'r flwyddyn hyd yn hyn a 50% yn is na'r lefel uchaf o fis Mawrth. Ychydig o sylw a gaiff y cwmni gan y gymuned ddadansoddwyr, ond disgwylir i 2023 fod yn flwyddyn gadarn wrth i brisiau metel gilio a Greenbrier weithio trwy ei ôl-groniad i wella cyfeintiau.
Ers canol y 1980au, pan gyd-sefydlodd y Prif Swyddog Gweithredol blaenorol Bill Furman yr iteriad presennol o'r cwmni, mae Greenbrier hefyd wedi ehangu i fod yn un o'r prif wneuthurwyr ceir rheilffordd yn Ne America ac Ewrop, gyda gweithrediadau ym Mrasil a Gwlad Pwyl.
Yn dilyn penodiad ym mis Mawrth, cymerodd y cyn-Arlywydd Lorie Tekorius yr awenau yn swyddogol gan Mr Furman i ddod yn Brif Swyddog Gweithredol. Yn ddiweddar, ymwelodd Ms Tekorius â gweithrediadau'r cwmni yng Nghanolbarth Ewrop, cartref un o ffatrïoedd ceir cludo nwyddau mwyaf y byd yn Caracal, Rwmania.
Meddai, “Rydym am adeiladu cymuned fewnol o fewn Astra Rail, sy’n llawer cryfach a mwy egnïol nag y mae eisoes. Rydym eisoes yn datblygu rhaglenni hyfforddi ar gyfer ein gweithwyr i gynnig yr hyfforddiant proffesiynol gorau iddynt ac rydym yn buddsoddi mewn ehangu ein busnes yn Rwmania.”
Erys Ewrop yn gerdyn gwyllt o ystyried y rhyfel yn yr Wcrain, ond dylai costau petrol cynddeiriog gefnogi trafnidiaeth rheilffordd dros lori. Ar y blaen hwn, ychwanegodd Ms Tekorius, “Rydym hefyd am brofi i'r gymdeithas Rwmania ein bod yn gwmni cyfrifol sy'n cymryd rhan ac yn cefnogi ymdrechion yr Undeb Ewropeaidd i gefnogi lleihau allyriadau carbon. Fel yr unig chwaraewr ar y farchnad cynhyrchu locomotifau a wagenni Rwmania, rydym am ehangu’r busnes i allu ymateb cymaint â phosibl i’r ymdrech hon, ar lefel Ewropeaidd.”
Mae ychydig mwy o ddyled ar y fantolen nag yn y gorffennol, ond mae aeddfedrwydd cyfartalog pedair blynedd gyda chwpon ar gyfartaledd o ddim ond 2.9% yn gwneud y baich yn oddefadwy.
Mae cyfranddaliadau'n masnachu am lai na 9 gwaith yr amcanestyniad EPS ar gyfer 2023, sydd wedi'i leihau'n sylweddol, ac yn cynnig cynnyrch difidend hael iawn o 4.2%.
ASEDAU PAPUR
Yn un o gewri papur Gogledd America, mae Westrock yn cynhyrchu pecynnau ar gyfer bwyd, caledwedd, dillad a nwyddau defnyddwyr eraill. Mae rhestr y cwmni'n cynnwys bwrdd papur wedi'i ailgylchu a channu, bwrdd cynwysyddion, pecynnu defnyddwyr a rhychiog, ac arddangosfeydd pwynt prynu.
Dylai cydgrynhoi o fewn y diwydiant bwrdd cynwysyddion yn ystod y blynyddoedd diwethaf gefnogi cynhyrchu a phrisio rhesymegol, gan fod y 5 cynhyrchydd gorau yn cyfrif am dros 75% o gapasiti, yn erbyn amcangyfrif o 43% bron i ddau ddegawd yn ôl.
Mae Westrock yn targedu twf elw EBITDA (enillion cyn llog, trethi, dibrisiant ac amorteiddio) o tua 19% erbyn 2025, wedi'i ysgogi gan optimeiddio prosesau, arloesi, enillion effeithlonrwydd a phenderfyniadau dyrannu cyfalaf gwell.
Gyda datrysiadau pecynnu sy'n seiliedig ar ffibr mewn 30 o wledydd, dylai Westrock elwa ar wyntoedd cynffon hirdymor o e-fasnach (trwy flychau cludo).
Er y gallai materion cadwyn gyflenwi parhaus ac arafu economaidd mewn sawl rhan o'r byd fod yn flanced wlyb yn y tymor agos ar alw cyfanredol, mae WRK yn cynhyrchu cynhyrchion pwysig nad ydynt yn hawdd eu disodli.
Ar ôl torri ei ddifidend yn ystod rhan gynnar y pandemig, mae adlam mewn gwerthiannau wedi caniatáu i WRK ailddechrau taliadau mwy hael, gyda'r cynnyrch presennol yn 3.1%, tra bod dirywiad o 20% ar gyfer y stoc ychydig ers mis Awst yn ei wneud yn rhad iawn yn ein view, masnachu ar gyfer cymhareb P/E blaen un digid.
Ffynhonnell: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/10/21/time-for-small-cap-value-stocks-long-term-opportunities-in-gbx-wrk/