(Bloomberg) - Stociau Ffrainc yw sêr arloesol 2023, wedi’u hysgogi gan y momentwm di-baid y tu ôl i gynhyrchwyr nwyddau moethus LVMH, Kering a Hermes International.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae meincnod Mynegai CAC 40 i fyny 14% eleni, gan ragori ar farchnadoedd mawr eraill a'i roi ar drothwy'r record cau uchaf ym mis Ionawr 2022. Mae'r triawd o gwmnïau moethus, ynghyd â'r gwneuthurwr colur L'Oreal SA, yn cyfrif am fwy na thraean o'r ennill. Mae buddsoddwyr yn betio eu gwerthiant a bydd enillion yn dal i fyny nawr bod marchnad allweddol, Tsieina, ar agor i fusnes eto.
Am y tro, mae'r rali yn drysu amheuwyr a oedd yn disgwyl i chwyddiant ymchwydd, cyfraddau llog cynyddol, cloeon pandemig Tsieina a bwgan dirwasgiad posibl ddod â phrisiau stoc yn ôl i'r ddaear o'r diwedd. Mae stociau moethus yn dangos y math o fomentwm a wnaeth cwmnïau technoleg mawr ym marchnad deirw 2021.
“Mae stociau moethus wedi bod yn ffefryn gan fuddsoddwyr ers tro bellach ond mae’r ffaith nad oes gan y stociau technoleg fawr lawer o wynt yn eu hwyliau ar hyn o bryd yn rhoi’r chwyddwydr arnyn nhw, yn enwedig gydag economi China yn ailagor,” meddai Roland Kaloyan , pennaeth strategaeth ecwiti Ewropeaidd yn Societe Generale SA.
Mae enillion y CAC eleni ar yr un lefel â Mynegai Nasdaq 100, y meincnod stoc technoleg-octan uchel yn yr UD. Ac eto, hyd yn oed wrth i gyfraddau llog cynyddol a gwerthiant arafach bwyso ar y rhagolygon ar gyfer technoleg, mae moethusrwydd wedi dod yn ei flaen. Mae'r galw am ddillad, bagiau llaw, Siampên, oriorau a phersawr wedi dal i fyny, ac nid yw cynhyrchwyr yn cael unrhyw anhawster wrth godi prisiau a churo chwyddiant.
Wedi'u gorfodi i aros adref oherwydd polisi sero Covid y llywodraeth, arbedodd defnyddwyr Tsieineaidd un rhan o dair o'u hincwm y llynedd, gan adneuo 17.8 triliwn yuan ($ 2.6 triliwn) i fanciau y mae buddsoddwyr yn gobeithio y byddant yn cael eu trosi'n rhannol yn fagiau llaw lledr gwerth miloedd o ddoleri.
“Nid yw’r galw am nwyddau moethus wedi’i effeithio fawr ddim gan bwysau chwyddiant cynyddol o’i gymharu â defnydd y farchnad dorfol, gan fod y cartrefi mwyaf cefnog wedi elwa yn ystod y blynyddoedd diwethaf o gyfoeth cynyddol a hefyd o stoc enfawr o arbedion arian parod dros ben a gronnwyd dros gyfnod cloi Covid. cyfnodau,” meddai Edmund Shing, prif swyddog buddsoddi byd-eang yn BNP Paribas Wealth Management.
Y tu hwnt i stociau moethus, mae cwmnïau diwydiannol Schneider Electric SE - buddiolwr arall yn Tsieina - ac Air Liquide SA wedi cyfrannu'n fawr at yr ymchwydd, fel y mae Vinci SA, cwmni adeiladu a gweithredwr tollffyrdd. Mae stociau ariannol hefyd yn cyfrif am bron i 10% o bwysau'r CAC, ac mae ei dri banc wedi codi 19% neu fwy, dan arweiniad BNP Paribas SA.
Mae sector bancio Ffrainc yn fwyfwy deniadol o ystyried ei brisiadau isel a’i gyfraddau llog cynyddol, meddai Kevin Thozet, aelod o’r pwyllgor buddsoddi yn Carmignac Gestion ym Mharis.
Hyd yn oed ar ôl enillion eleni, mae'r CAC wedi'i brisio ar lai na 13 gwaith enillion amcangyfrifedig, sy'n is na'i gyfartaledd 10 mlynedd o 14, gan annog rheolwyr cronfeydd bod yr enillion ar gyfer y farchnad eang ymhellach i fynd.
Er bod marchnad ehangach Ffrainc yn dal i edrych yn gymharol rad, mae pryderon yn cynyddu gan fod moethusrwydd yn arbennig yn rhy ddrud. Yn ddiweddar, torrodd Kaloyan Societe Generale y sector i niwtral ar ôl i'w luosrifau prisio cymharol godi'n ôl i'w huchafbwyntiau hanesyddol.
Mae buddsoddwyr yn gwerthfawrogi LVMH a Hermes yn uwch na'u lluosrif enillion 10 mlynedd cyfartalog, tra bod Kering yn unol â'r cyfartaledd. Cymharol ychydig o ochr y mae dadansoddwyr yn ei weld hefyd -- mae eu targedau pris cyfanredol yn awgrymu enillion o 4.4% ar gyfer stoc LVMH dros y flwyddyn nesaf, cynnydd o 5.7% i Kering a gostyngiad o 9.6% i Hermes.
Eto i gyd, mae adroddiadau enillion dros yr wythnosau diwethaf wedi dangos, er bod gan fuddsoddwyr ddisgwyliadau awyr-uchel ar gyfer y stociau hyn, eu bod yn barod i edrych y tu hwnt i unrhyw rwygiadau bach a chanolbwyntio ar dystiolaeth bod gwerthiannau yn Tsieina yn gwella ar ôl y cloeon pandemig.
Dywedodd LVMH, er enghraifft, y mis diwethaf fod elw gweithredu ail hanner yn is na'r disgwyl gan ddadansoddwyr, ac eto fe wnaeth y stoc ddileu ei golledion ar y diwrnod i orffen yn ddigyfnewid. Caeodd ar y lefel uchaf erioed ar Chwefror 3.
Gorffennodd cyfranddaliadau Kering ddydd Mercher y diwrnod i fyny 3%, gan wrthdroi cwymp cychwynnol o 4.8%. Roedd buddsoddwyr yn gyflym i edrych y tu hwnt i waeth - gwerthiannau pedwerydd chwarter na'r disgwyl a phroblemau gyda brandiau Gucci a Balenciaga i ddyblu'r rhagolygon ar gyfer adferiad yn Tsieina wrth i economi'r genedl ailagor. A dydd Gwener, gostyngodd Hermes gymaint â 2.1% ar ôl ei enillion, dim ond i ddileu'r dirywiad mewn masnachu hwyr.
Mae gwydnwch a maint y diwydiant moethus - LVMH, gyda gwerth marchnad o $439 biliwn, yw cwmni mwyaf Ewrop - yn golygu bod Ffrainc yn rhagori ar ei phwysau o ran marchnadoedd byd-eang. Er mai hon yw seithfed economi fwyaf y byd fel y'i mesurir gan gynnyrch mewnwladol crynswth, dyma'r bumed farchnad stoc fwyaf a'r fwyaf yn Ewrop, coron a gymerodd gan y DU y llynedd.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/luxury-golden-age-makes-france-070000610.html