Mae Macro Headwinds yn Pwyso Ar Micro Gatalyddion, Pinduoduo a Disgwyliadau Curiad Meituan

Newyddion Allweddol

Cafodd ecwitïau Asiaidd ddechrau garw i'r wythnos wrth i fuddsoddwyr ymateb i sylwadau hawkish Cadeirydd Ffed Powell gan Jackson Hole ddydd Gwener.

Syrthiodd ADXY, Mynegai Doler Asia Bloomberg JP Morgan, -0.41% heddiw ar gryfder doler yr Unol Daleithiau yn erbyn arian cyfred Asiaidd. Gostyngodd renminbi Tsieina -0.64% i 6.91, gostyngodd ennill Korea -1.4%, gostyngodd y Baht Thai -1.2%, a gostyngodd Yen Japan -0.67%.

Roedd y darlun macro-economaidd risg-off yn llethu sawl datblygiad micro cadarnhaol. Ddydd Gwener, clywsom y cyhoeddiad am gytundeb archwilio rhagarweiniol rhwng yr Unol Daleithiau a chyrff rheoleiddio Tsieineaidd a allai atal dadrestru stociau Tsieineaidd o gyfnewidfeydd yr Unol Daleithiau, gan ddarparu eglurder ar gyfer bron i $2 triliwn o arian cynilwyr yr UD a byd-eang a oedd wedi'i roi mewn perygl o ansicrwydd dadrestru yn dilyn hynt y Ddeddf Cwmnïau Tramor sy'n Atebol. Adroddodd y South China Morning Post fod Goldman Sachs yn credu bod y risg o ddadrestru wedi gostwng o 95% ganol mis Mawrth i ddim ond 50% ar ôl y cyhoeddiad. Ni fyddwn yn cymryd y risg i sero, ond rwy’n fwy cadarnhaol. Bydd Bwrdd Goruchwylio Cyfrifo Cwmnïau Cyhoeddus yr Unol Daleithiau (PCAOB) yn rhyngweithio â busnesau Tsieina y “Pedwar Mawr” o gwmnïau cyfrifyddu UDA. Er bod gwallau polisi yn bosibl ac y gall cwmnïau unigol fynd i'r afael â phroblemau, mae'n debygol y bydd gan yr archwilwyr ddealltwriaeth dda o'r hyn a ddisgwylir gan eu cydweithwyr yn yr UD.

Agorodd Hong Kong golledion is ond lliniarol gan mai Meituan oedd y stoc a fasnachwyd fwyaf yn ôl gwerth heddiw, a enillodd +2.64% ar ôl adrodd am ganlyniadau gwell na'r disgwyl ar ôl y cau yn Hong Kong ddydd Gwener.

Y bore yma, cyn i’r Unol Daleithiau agor, adroddodd Pinduoduo ganlyniadau llawer gwell na’r disgwyl. Tyfodd refeniw +36% i RMB 31.439B ($ 4.7 biliwn) o RMB 23.046B flwyddyn ar ôl blwyddyn (YoY) yn erbyn disgwyliadau RMB 23.624B, cynyddodd incwm net wedi'i addasu +161% i RMB 10.776B ($ 1.608 biliwn) o RMB 4.125. Daeth B yn erbyn disgwyliadau RMB 4.195B ac EPS wedi'i addasu i mewn yn RMB 7.54 ($ 1.13) o RMB 2.85 yn erbyn disgwyliadau RMB 2.75. Gwnaeth y rheolwyr waith da gan gadw twf costau'n isel tra'n ysgogi twf brig cryf.

Roedd Hong Kong yn is ar gyfaint ysgafn, sef dim ond 56% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn, er bod cyfaint y gwerthwr byr yn 83% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Mae siorts yn parhau i bwyso eu betiau mewn tâp haf araf er bod cyfaint byr rhyngrwyd Hong Kong wedi gostwng yn gyffredinol. Fodd bynnag, gwelodd rhestriad Hong Kong JD.com gynnydd byr mewn trosiant i 26% o gyfanswm y masnachu yn erbyn 21% dydd Gwener. Byddai rhywun yn disgwyl bod rheolwyr asedau yn magu mwy o hyder mewn stociau Tsieineaidd a restrir yn yr UD yn dilyn cytundeb archwilio er bod llawer yn debygol o fod ar wyliau o hyd.

Roedd tir mawr Tsieina yn fan disglair yn y rhanbarth, gan ennill heddiw mewn termau arian lleol, er, yn doler yr Unol Daleithiau, gostyngodd Shanghai -0.47%, gostyngodd Shenzhen -0.54%, ac enillodd Bwrdd STAR +0.18%. Ynni oedd yr unig sector cadarnhaol yn nhermau doler yr UD yn Hong Kong a Tsieina wrth i'r llywodraeth ryddhau mwy o gefnogaeth i gyfleustodau ar uwchraddio offer. Roedd yn ddiwrnod diddorol ar y tir mawr gan fod sawl pwysau trwm mynegai i ffwrdd heddiw, gan gynnwys gwneuthurwr batri EV CATL, a ddisgynnodd -0.94%, stoc gwirod Kweichow Moutai, a ddisgynnodd -1.01%, Wuliangye Yibin, a syrthiodd -2.79%, ac ICBC , a ddisgynnodd -5.31%. Roedd buddsoddwyr tramor yn brynwyr net o stociau Mainland trwy Northbound Stock Connect. Gwelsom rali gref arall ym mhrisiau bondiau Trysorlys Tsieina heddiw.

Yfory, bydd Baidu yn adrodd ar ei ganlyniadau ariannol ail chwarter. Ddydd Gwener, bydd Baidu yn cael ei ychwanegu at Fynegai mawreddog Hang Seng.

Gostyngodd mynegeion Hang Seng a Hang Seng Tech -0.73% a -1.23%, yn y drefn honno, ar gyfaint a ostyngodd -10.69% o ddydd Gwener, sef dim ond 56% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Symudodd 124 o stociau ymlaen tra gostyngodd 350. Cynyddodd trosiant gwerthiant byr Hong Kong +8.11% o ddydd Gwener, sef 83% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn, gan fod masnachu byr yn cyfrif am 20% o drosiant Hong Kong. Roedd ffactorau twf yn fwy na'r ffactorau gwerth tra bod capiau bach yn fwy na'r capiau mawr. Ynni oedd yr unig sector cadarnhaol, gan ennill +0.44%, tra gostyngodd technoleg -2.6%, gostyngodd deunyddiau -2.38%, a gostyngodd gofal iechyd -2.27%. Yr is-sectorau a berfformiodd orau oedd addysg, glo, a thechnoleg grid smart, tra bod tybaco / e-sigaréts, fferyllol a chaledwedd ymhlith y gwaethaf. Roedd cyfeintiau Southbound Stock Connect yn ysgafn wrth i fuddsoddwyr Mainland brynu gwerth net $224 miliwn o stociau Hong Kong er i Meituan gael ei werthu'n gymedrol a Tencent ei brynu.

Enillodd Shanghai, Shenzhen, a Bwrdd STAR +0.14%, +0.07%, a +0.79% ar gyfaint a ostyngodd -9.1% o ddydd Gwener, sef 88% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Symudodd 2,784 o stociau ymlaen tra gostyngodd 1,696 o stociau. Roedd ffactorau twf yn fwy na'r ffactorau gwerth wrth i gapiau bach fynd y tu hwnt i gapiau mawr. Ynni oedd yr unig sector gwyrdd, gan ennill +0.82%. Yn y cyfamser, gostyngodd styffylau defnyddwyr -1.84%, gostyngodd gofal iechyd -1.81%, a gostyngodd ariannol -1.6%. Roedd yr is-sectorau a berfformiodd orau oll yn ymwneud ag ynni, gan gynnwys cynhyrchu pŵer, offer, glo a nwy. Yn y cyfamser, roedd stociau gwirodydd, banc a maes awyr ymhlith y gwaethaf. Roedd cyfeintiau Northbound Stock Connect yn gymedrol wrth i fuddsoddwyr tramor brynu gwerth net $310 miliwn o stociau Mainland trwy Northbound Stock Connect. Daeth bondiau'r Trysorlys at ei gilydd, collodd y renminbi -0.64% yn erbyn doler yr Unol Daleithiau, ac enillodd copr +0.06%.

Cyfraddau Cyfnewid, Prisiau a Chynnyrch Neithiwr

• CNY / USD 6.91 yn erbyn 6.87 dydd Gwener
• CNY / EUR 6.92 yn erbyn 6.87 dydd Gwener
• Cynnyrch ar Fond y Llywodraeth 1 Diwrnod 1.15% yn erbyn 1.15% dydd Gwener
• Cynnyrch ar Fond y Llywodraeth 10 Mlynedd 2.62% yn erbyn 2.64% ddydd Gwener
• Cynnyrch ar Fond Banc Datblygu Tsieina 10 Mlynedd 2.80% yn erbyn 2.84% dydd Gwener
• Pris Copr + 0.06% dros nos