(Bloomberg) - Mae darlleniad chwyddiant oerach na’r disgwyl yr Unol Daleithiau ar gyfer mis Gorffennaf yn arwydd cadarnhaol sydd wedi hybu asedau risg, ond efallai bod rhai buddsoddwyr yn cael ychydig ar y blaen iddynt eu hunain, yn ôl dadansoddwyr.
Roedd y rali a anfonodd y S&P 500 i uchafbwynt tri mis a’r Nasdaq 100 fwy nag 20% yn uwch na’i waelod ym mis Mehefin wedi’i ysgogi gan betiau y gallai’r Gronfa Ffederal droi’n llai hawkish ar godiadau cyfradd llog. Ac eto rhybuddiodd arsylwyr y farchnad y bydd llunwyr polisi am weld misoedd yn fwy o dystiolaeth bod enillion prisiau yn arafu cyn iddynt newid eu barn.
Arhosodd ymateb y farchnad yn Asia yn gadarnhaol ddydd Iau, gyda mesurydd allweddol o stociau yn y rhanbarth yn rali tua 0.7%. Cododd arian marchnad sy'n dod i'r amlwg Asia, dan arweiniad De Corea a enillodd a baht Thai.
“Mae ymateb y farchnad yn ddiamau yn gadarnhaol, ond rydyn ni’n meddwl ei fod wedi gorwneud hi,” meddai John Velis, strategydd FX a macro yn Bank of New York Mellon. “Rydyn ni’n dal i feddwl y bydd y Ffed yn symud cyfraddau i fyny yn agos at 4% erbyn diwedd y flwyddyn neu ddechrau 2023, ac y bydd chwyddiant, tra’n arafu yn parhau i fod yn anghyfforddus o uchel.”
Dyma rai sylwadau ar yr hyn sydd nesaf i farchnadoedd:
Llwyfandir Cyfradd Polisi
“Nid yw’r datganiad CPI yn dynodi colyn i gyfundod i’r Ffed. Mae’n lleihau’r risg y bydd angen symudiadau dramatig fel codi’r gyfradd darged o 100bps ym mis Medi neu heic rhwng cyfarfodydd,” ysgrifennodd Sarah Hewin a Steve Englander, yn Standard Chartered Bank, mewn nodyn. “Rydym yn disgwyl erbyn Ch4-2022 y bydd y dystiolaeth o arafu economaidd yn ddigon i arwain at saib, ond bydd y toriadau mewn cyfraddau polisi sydd bellach wedi’u prisio yn 2023 yn dod yn wastadedd cyfradd polisi.”
Targedu Anweddolrwydd
“Mae VIX yn masnachu o dan 20 am y tro cyntaf ers mis Ebrill ac mae strwythur tymor VIX wedi serthu i’r lefelau uchaf ers mis Ebrill,” meddai Chris Murphy, strategydd deilliadau yn Susquehanna International Group. “Gallai lefelau anwadalrwydd is agor y drws ar gyfer mwy o brynu ecwiti gan y gymuned sy’n targedu volw.”
Edrych Y Tu Hwnt i 60/40
“Ydyn ni mewn gwirionedd ar yr uchafbwynt chwyddiant a hawkishness brig gan y Ffed?” ysgrifennodd Saira Malik, prif swyddog buddsoddi yn Nuveen. “Er bod tebygolrwydd y farchnad o drydedd cynnydd yn y gyfradd 75 pwynt sylfaen yn olynol yng nghyfarfod y Ffed ym mis Medi wedi gostwng yn ddramatig ar ôl print CPI heddiw, rydym yn amau y bydd y Ffed yn cael ei atal rhag parhau â’i lwybr tynhau sydd eisoes yn ymosodol yn seiliedig ar un adroddiad CPI.”
Mae capiau mawr yr Unol Daleithiau, gyda gogwydd tuag at gwmnïau twf o ansawdd uchel, ymhlith y stociau a ffefrir gan Malik yn ogystal ag enwau ynni dethol a chwmnïau sy'n cynyddu eu difidendau. Dylai buddsoddwyr edrych y tu hwnt i bortffolio incwm sefydlog ecwiti 60/40 traddodiadol, gan ddefnyddio asedau real fel tir fferm fel rhagfantoli chwyddiant trwy lif arian rhagweladwy a grisiau symudol CPI adeiledig, meddai.
Awstralia Dan Bwysau
Cododd doler Awstralia dros nos ar ôl rhyddhau data CPI, ond “mae’n debygol y bydd yn parhau i fod yn wystl i’r tueddiadau USD eang a newidiadau yn rhagolygon economaidd y byd,” ysgrifennodd Carol Kong, strategydd yn Commonwealth Bank of Australia Ltd., mewn nodyn. “O ystyried cyfraddau llog byd-eang cynyddol a chwyddiant uchel, mae cyfranogwyr y farchnad yn debygol o israddio ymhellach y rhagolygon twf byd-eang sy’n negyddol i’r AUD cylchol.”
“Rwy’n meddwl y bydd y pwysau ar i lawr ar yr AUD yn parhau gan fy mod yn dal i fod o’r farn y bydd y Ffed yn llawer mwy ymosodol ar gyfraddau nag y bydd yr RBA yn troi allan i fod,” meddai Alex Joiner, prif economegydd yn IFM Investors Pty. Rwy’n meddwl y bydd anweddolrwydd yn parhau trwy farchnadoedd wrth iddynt ddal i frwydro i chwyddiant uwch mewn prisiau a rhagolygon economaidd sy’n dirywio’
Enciliad Llyfn Annhebygol
Aeth y farchnad ychydig ar y blaen iddi hi ei hun o ran prisio ar gyfer y brigau cyfradd polisi y flwyddyn nesaf, meddai Stephen Miller, ymgynghorydd buddsoddi yn GSFM, uned o CI Financial Corp Canada.
“Mae angen i ni ddatrys pa mor ludiog yw chwyddiant ac a yw barn ddiniwed y farchnad o hynny ac o'r Ffed yn gywir yn y pen draw. Mae unrhyw enciliad llyfn tuag at 3% mewn dwy flynedd yn dal i edrych yn ofyn mawr,” meddai.
Cyfyngu ar yr Ewfforia
“Er bod hyn yn golygu rhywfaint o ryddhad i’r asedau Asiaidd peryglus ar yr ymyl, rydyn ni’n meddwl y bydd mwy o siaradwyr Ffed hawkish o bosibl yn parhau i godi prisiau marchnad cylch tynhau Fed,” meddai Charu Chanana, strategydd yn Saxo Capital Marchnadoedd Pte yn Singapore. “Gallai hynny o bosibl gyfyngu ar yr ewfforia yn Asia.”
Copa Rali Arth
“Gallai’r farchnad redeg allan o gatalyddion cadarnhaol ar ôl moment sylw heddiw, gan awgrymu bod y rali arth bresennol hefyd yn symud tuag at ei hanterth,” meddai Hebe Chen, dadansoddwr yn IG Markets Ltd. Plus, unwaith y bydd disgwyliadau buddsoddwyr yn setlo ar sail 50- cynnydd pwynt y mis nesaf, “bydd y llyfr chwarae a osodwyd ymlaen llaw (hy, 75bps) yn troi allan i fod yn syndod digroeso.”
Yn y cyfamser, efallai y bydd masnachwyr ym marchnad stoc Awstralia yn dewis “aros yn geidwadol erbyn diwedd yr wythnos hon gan y byddwn yn croesawu ein data swyddi yr wythnos nesaf, y disgwylir iddo brofi y bydd chwyddiant yn aros yn hir,” meddai.
(Diweddariadau gyda symudiadau diweddaraf y farchnad. Cywirwyd fersiwn flaenorol o'r stori hon i drwsio'r ffigurau yn yr adran ar Miller GSFM)
Mae mwy o straeon fel hyn ar gael ar bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html