Mae Marchnadoedd Yn Cwympo Ond Mae Stociau IPO Splashy Fel Robinhood A Coinbase Yn Gwneud Hyd yn oed Yn Waeth

Llinell Uchaf

Er gwaethaf y tonnau uchaf erioed o weithgarwch bargeinion a ffanffer enfawr yn arwain at eu ymddangosiadau cyntaf yn y farchnad gyhoeddus, mae llu o gwmnïau a oedd yn dominyddu penawdau cyn yr offrymau cyhoeddus cychwynnol yn ystod y ddwy flynedd ddiwethaf wedi dod yn rhai o'r collwyr mwyaf yn y farchnad stoc eleni - sy'n enghraifft o gynnydd mewn buddsoddwyr. amheuaeth tuag at gwmnïau hapfasnachol, ac yn aml yn amhroffidiol, wrth i stociau bostio un o'r dechreuadau gwaethaf i flwyddyn erioed.

Ffeithiau allweddol

Mae ETF IPO y Dadeni gwerth $400 miliwn, sy'n olrhain mwy na 100 o'r IPOs mwyaf a restrwyd yn ddiweddar yn yr UD, wedi plymio 25% hyd yn hyn y mis hwn - gan arwain at golledion syfrdanol yn sgil gwerthiant eang yn y farchnad sydd wedi gwthio'r S&P 500 a Nasdaq sy'n drwm ar dechnoleg. i lawr tua 10% a 13%, yn y drefn honno.

Mae Uber Technologies, daliad mwyaf y gronfa, hefyd ymhlith un o'r stociau a gafodd eu taro galetaf, gan blymio 21% eleni i $34.50 - ymhell islaw pris cynnig o $45 a osodwyd ar gyfer ei IPO ym mis Mai 2019.

Nid yw’n llawer gwell i weddill pum daliad gorau’r gronfa: mae cwmnïau meddalwedd Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike a Datadog i gyd wedi tancio rhwng 17.5% a 22% yr un eleni - gan wrthdroi enillion enfawr yn ystod dyddiau cynnar y pandemig a helpodd y dechnoleg - skyrocket Nasdaq trwm 44% yn 2020 a 21% y llynedd.

“Mae buddsoddwyr wedi gadael y SPACs, meme stonks ac IPOs di-elw [fel Crowdstrike, Datadog a Snowflake] a gododd yn aruthrol yn ystod y ddwy flynedd ddiwethaf er diogelwch canfyddedig cewri technoleg,” ysgrifennodd dadansoddwr Vincent Deluard o’r cwmni gwasanaethau ariannol StoneX mewn e-bost ddydd Mercher, mae tynnu sylw at berfformiad cwmnïau fel Microsoft ac Apple yn debycach i'r farchnad ehangach. 

Roedd SPACs, neu gwmnïau caffael pwrpas arbennig, yn cynrychioli tua 60% o IPOs yr Unol Daleithiau y llynedd, yn ôl dadansoddwyr Bank of America; mae ETF Derived SPAC Next-Gen Defiance, sy'n olrhain SPACs cyn ac ar ôl iddynt gaffael cwmnïau preifat i'w cyhoeddi, wedi gostwng 17% eleni.

Mewn nodyn i gleientiaid yr wythnos diwethaf, fe wnaeth dadansoddwyr Bank of America feio codiadau cyfradd llog y Gronfa Ffederal, cyfran “eithafol yn hanesyddol” o gwmnïau cam cynnar di-elw a “rhai blinder ymhlith buddsoddwyr” o amgylch cymaint o gwmnïau newydd am berfformiad gwael yr IPO.

Dyfyniad Hanfodol 

“Symudodd y farchnad yn gyflym oddi wrth risg a thuag at ansawdd, gan frifo llawer o’r IPOs capiau bach a’r rhai sydd â map ffordd hir i broffidioldeb,” ysgrifennodd Thomas Thornton o Bank of America a Jill Carey Hall ddydd Gwener. “Mae’r newid hwnnw a’r gwerthiant dilynol mewn cyfranddaliadau yn awgrymu cyfle, yn enwedig i’r buddsoddwyr hynny sy’n gallu cymryd golwg tymor canolig i hirdymor.”

Tangiad

Mae Bank of America yn awgrymu bod buddsoddwyr yn chwilio am gwmnïau sy'n curo disgwyliadau gwerthiant os ydyn nhw am ganfod enillion gwell na'r disgwyl gan gwmnïau cyhoeddus diweddar. Ymhlith IPO 2021, curodd ychydig dros 50% niferoedd refeniw yn y pedwar chwarter yn dilyn yr IPO, mae'r dadansoddwyr yn nodi. Ar ôl y cwymp stoc diweddaraf, mae prif ddewisiadau IPO y banc yn cynnwys cwmni meddalwedd UiPath a marchnad ariannol ar-lein NerdWallet, sydd wedi gostwng tua 51% yr un ers IPO y llynedd ond sy'n postio twf refeniw addawol o 58% a 92%, yn y drefn honno.

Cefndir Allweddol

Aeth y nifer uchaf erioed o 1,100 o gwmnïau yn gyhoeddus ar gyfnewidfeydd yr Unol Daleithiau y llynedd gan godi bron i $260 biliwn. Roedd cyfnewid arian cyfred Coinbase a Tesla, wrthwynebydd Rivian, ymhlith cwmnïau a oedd yn hudo buddsoddwyr ac yn neidio i'r awyr ar eu diwrnod cyntaf o fasnachu, ond erbyn hyn maent wedi plymio tua 50% a 65% o'r lefelau uchaf erioed. Mae hyd yn oed yn waeth i Robinhood broceriaeth ar-lein brysur, sydd wedi plymio 84% ers IPO ym mis Gorffennaf. Nid yw’r perfformiad ôl-IPO gwael “yn duedd newydd,” meddai Prif Strategaethydd Marchnadoedd Ally Invest Lindsey Bell yn gynharach y mis hwn, gan nodi bod hanner cwmnïau’r Unol Daleithiau a aeth yn gyhoeddus rhwng 2015 a 2019 yn masnachu islaw eu prisiau IPO flwyddyn yn ddiweddarach. Hyd yn hyn eleni, y cawr ecwiti preifat TPG yw'r cwmni mwyaf i'w restru'n gyhoeddus. Cynyddodd y cyfranddaliadau a restrir ar Nasdaq 15% ar ddiwrnod masnachu cyntaf TPG, ond ers hynny mae wedi gostwng bron i 6%.

Beth i wylio amdano

Er gwaethaf y perfformiad digalon yn ddiweddar ar ôl yr IPO, mae nifer o enwau mawr yn dal i fod ar fin ymddangos ar farchnadoedd cyhoeddus eleni. Mae’r cawr cyfryngau cymdeithasol Reddit yn targedu prisiad o fwy na $15 biliwn ar gyfer IPO cyn gynted â mis Mawrth, a dywedir bod y gwneuthurwr byrgyrs, Impossible Foods, sy’n gyfeillgar i fegan yn llygadu prisiad o $10 biliwn mewn un o brif swyddogion gweithredol yr IPO, Pat Brown, sy’n “anochel.”

Darllen Pellach

Yr IPOs Mwyaf i'w Gwylio Yn 2022 (Forbes)

Gwneuthurwr Gêm Fideo Presgripsiwn $295 i Blant Ag ADHD i Fynd yn Gyhoeddus Mewn Bargen SPAC a Arweinir gan Palihapitiya (Forbes)

Nid yw Cwymp Marchnad Stoc 'Trychinebus' ar Ben - Dyma Faint Gwaeth y Gallai Ei Gael (Forbes)