Marchnadoedd yn Gweld Hike Bwyd Llai yn Dod Ym mis Rhagfyr

Cyfarfod Rhagfyr y Ffed ddylai fod y cyntaf lle maent yn symud i ffwrdd o'r cynnydd o 0.75 pwynt canran mewn cyfraddau, yr ydym wedi'i weld yn gyson yn y pedwar penderfyniad diwethaf ers mis Mehefin 2022. Mae'n fwyaf tebygol, yn seiliedig ar ddyfodol cyfraddau llog, bod y Ffed yn cynyddu cyfraddau 0.5 pwynt canran. Fodd bynnag, gallai data economaidd arfaethedig ddylanwadu ar bethau.

Data Diweddar

Mae adroddiadau chwyddiant diweddar ar gyfer mis Tachwedd wedi dod i mewn yn is na'r disgwyl, ond yn dal i fod ymhell uwchlaw targed y Ffed. Byddwn hefyd yn gweld rownd arall o ddata chwyddiant cyn i'r Ffed gyfarfod. Mae'r Ffed wedi ei gwneud yn glir nad ydym eto allan o'r coed ar chwyddiant o ystyried mis o ddata calonogol.

Eto i gyd, mae'r Ffed yn dod yn agosach at ei bwynt terfyn targed ar gyfer cyfraddau llog. Dyma lefel y cyfraddau llog sy'n ddigon cyfyngol i reoli chwyddiant, heb fod angen i'r Ffed godi ymhellach. Fodd bynnag, mae'r Ffed yn credu y gallai ddal cyfraddau ar y lefel hon am beth amser.

Ble Mae'r Cyfraddau Uchaf?

Nid yw'r Ffed wedi dweud yn union beth yw'r lefel honno. Mae'r farchnad yn meddwl y bydd cyfraddau brig ychydig yn llai na 5% a bydd y Ffed yn dal cyfraddau yno am y rhan orau o 2023. Rhagamcanion bwydo o gyfarfod mis Medi, a fydd yn cael ei ddiweddaru gyda phenderfyniad mis Rhagfyr, efallai y bydd cyfraddau brig awgrymedig yn disgyn yn y 4.5 Amrediad % i 5%.

Wrth gwrs, mae'r cyfraddau presennol yn 3.75% i 4% felly gallwn ddisgwyl efallai un neu dri mwy o godiadau i gyrraedd y lefelau disgwyliedig hyn. Mae'r Ffed wedi ei gwneud yn glir eu bod yn canolbwyntio llawer mwy ar ble mae cyfraddau ar eu huchaf, a pha mor hir y maent yn aros ar y lefel honno, na'r union lwybr i gyrraedd yno.

Amser Cyfarfod Rhagfyr

Bydd cyfarfod Ffed terfynol 2022 yn digwydd ar Ragfyr 13-14 gyda phenderfyniad cyfradd yn dod am 2pm ET ar Ragfyr 14 a'i bostio yma. Bydd y datganiad i'r wasg yn cael ei ddilyn gan gynhadledd i'r wasg gyda Jerome Powell, bydd y Ffed hefyd yn rhyddhau crynodeb o ragamcanion economaidd, a fydd, ymhlith pethau eraill, yn diweddaru lle mae'r Ffed yn gweld cyfraddau llog yn arwain yn 2023 a'r siawns o ddirwasgiad yr Unol Daleithiau yn y Barn Ffed.

Datganiadau Ffed Diweddar

Ar ôl annog niferoedd chwyddiant ar gyfer mis Tachwedd, Roedd swyddogion bwydo yn gyflym iawn i fachu ar unrhyw fath o lap buddugoliaeth ar chwyddiant. Pwysleisiwyd mai dim ond un mis o ddata oedd hwn a bod chwyddiant yn dal i fod ymhell uwchlaw'r targed. Fodd bynnag, mae'r Ffed hefyd wedi bod yn gyson yn ystod yr wythnosau diwethaf bod cyfraddau brig yn dod yn agosach. Pan fyddant yn cyrraedd y lefel honno mae saib yn debygol. Er enghraifft, ar Dachwedd 14, dywedodd yr Is-Gadeirydd Lael Brainard y gallai codiadau arafu yn fuan. Mae'r Ffed eisiau pwysleisio y gallai cyfraddau aros yn uwch am beth amser, ond mae codiadau cyfradd cyson yn 2023 yn annhebygol. Mae gan y Ffed bron â bod cyfraddau llog lle maen nhw eu heisiau.

Data Allweddol i'w Gwylio

Cyn cyfarfod mis Rhagfyr, bydd cofnodion y Ffed o gyfarfod mis Tachwedd yn dod yn ddiweddarach ym mis Tachwedd. Bydd hyn yn ychwanegu rhywfaint o liw at feddylfryd diweddar y Ffed. Yna'r prif ddata economaidd a fydd yn dylanwadu ar y Ffed fydd adroddiadau chwyddiant mis Rhagfyr.

Os daw chwyddiant i mewn yn llawer uwch na'r disgwyl, efallai y bydd y Ffed yn cael ei demtio i wneud symudiad mawr iawn arall mewn cyfraddau. Y newidyn allweddol arall yw'r farchnad swyddi. Ar gyfer 2022 mae'r darlun swyddi yn yr Unol Daleithiau wedi bod yn gryfach na'r disgwyl. Mae data diweddar yn awgrymu y gallai diweithdra fod yn newid, ond byddai'r Ffed yn teimlo'n fwy cyfforddus ynghylch chwyddiant pe bai'r farchnad swyddi yn llai tynn.

Mae'r Ffed wedi nodi y gallai fod oedi mewn cyfraddau yn dod. Efallai mai mis Rhagfyr fydd y cyfarfod cyntaf lle mae'r Ffed yn dechrau gwneud cyfres o godiadau llai wrth i'r pwynt hwnnw agosáu gan arwain at gadw cyfraddau'n gyson tua 5% yn 2023.