Marchnadoedd Aros Am PBOC, Stociau Rhyngrwyd Chwarae Dal i Fyny

Newyddion Allweddol

Roedd storm gref yn NYC neithiwr. Roedd y gwynt yn udo fel corwynt, gan fy neffro sawl gwaith. Roedd fy nghwsg anghyson yn debyg i farchnadoedd Asiaidd, a oedd yn gymysg dros nos. Adlamodd Japan o'r dirywiad ddoe, cafodd India ergyd arall, a dychwelodd Hong Kong o'i gwyliau pedwar diwrnod gyda tharan. Daliodd stociau rhyngrwyd a restrwyd yn Hong Kong i fyny yn dilyn y gostyngiad diweddar yn eu cymheiriaid ADR a restrwyd yn yr Unol Daleithiau ar ôl cael eu cau ddydd Gwener a dydd Llun diwethaf.

Roedd yna nifer o “benawdau” negyddol nad oedd yn ymddangos yn bryderus i mi er bod buddsoddwyr yn parhau i weithredu gyda saethu yn gyntaf a gofyn cwestiynau yn ddiweddarach am feddylfryd. Roedd cyhoeddiad ddoe gan Didi ar dynnu rhestr oddi ar y NYSE heb ddilyn rhestriad yn Hong Kong yn pwyso ar y teimlad. Mae clebran ynglŷn â chwmnïau dosbarthu yn cael eu dweud i beidio â chyffroi trigolion Shanghai, er nad yw hynny'n fawr o syndod.

Roedd rhestriad Hong Kong Bilibili oddi ar -10.92% er gwaethaf gwadu sibrydion ei fod yn diswyddo gweithwyr. Fodd bynnag, anfonodd archwiliad dilynol o gwmnïau fideo ar-lein yr is-sector i lawr. Mae sector technoleg Tsieina o dan ficrosgop cyfryngau mor ddwys fel bod unrhyw “gyhoeddiad” yn cael ei ddehongli fel diwedd y byd.

Yn erbyn cefndir o brisiau nwyddau uchel sy’n gyrru cylchdro gwerth/twf a’r sefyllfa ofnadwy yn yr Wcrain, mae stociau beta-dechnoleg/twf uwch yn cymryd y rhan fwyaf o angst buddsoddwyr yn fyd-eang. Mae dadansoddiad ffactor yn cadarnhau'r farn hon, fel heddiw yn Hong Kong, enillodd difidendau a ffactorau gwerth +2.02% a +1.85%, yn y drefn honno, tra bod twf ac anweddolrwydd i ffwrdd -1.26% a -3.66%, yn y drefn honno. Digwyddodd sefyllfa debyg dros nos ar dir mawr Tsieina wrth i'r sector gwerth ennill +2.16% tra bod ffactorau twf ac anweddolrwydd i ffwrdd -0.44% a -0.66%, yn y drefn honno. Er fy mod yn deall y mater gyda dal stociau technoleg hirhoedlog a/neu broffidiol mewn amgylchedd cyfradd gynyddol, go brin fod llawer o stociau rhyngrwyd Tsieina yn ddi-elw o'u cymharu â stociau rhyngrwyd/technoleg yr Unol Daleithiau ac yn masnachu ar hanner lluosrifau'r olaf, ar gyfartaledd. Efallai bod buddsoddwyr wedi disgwyl ymateb polisi PBOC mwy ymosodol er bod dadl dros leddfu cynyddrannol.

Mae Shanghai, Shenzhen, a Hang Seng yn eistedd ar lefelau cymorth (hy niferoedd crwn mawr) o 3,200, 2,000, a 21,000, yn y drefn honno, gan wneud y nifer o ddyddiau nesaf yn allweddol. Heno, bydd y gyfradd benthyciad cysefin newydd yn cael ei gyhoeddi. Pwysodd gwerthwyr byr Hong Kong eu betiau dros nos yng nghanol cyfaint uwch na'r cyffredin tra bod cyfanswm y cyfaint yn ysgafn. Mae hyn yn arwydd cryf bod prynwyr yn chwilio am gatalyddion cyn camu i'r adwy. Mae'n sicr yn teimlo fel pesimistiaeth brig, yn fy marn i.

Ni chafodd datganiadau Banc y Bobl Tsieina (PBOC) a Gweinyddiaeth Cyfnewid Tramor y Wladwriaeth (SAFE) dros nos ar gefnogi'r economi fawr o sylw yn y cyfryngau, tra bod partneriaeth strategol Ant Group â chwmni talu symudol Singapore 2C2P wedi ennill llai fyth. Mae hyn yn golygu y gallai marchnad eang Tsieina fod yn aeddfed ar gyfer rali gan fod y farchnad yn tueddu i wneud yr hyn a ddisgwylir leiaf.

Roedd Mynegai Hang Seng i ffwrdd -2.28%, wedi'i arwain yn is gan ddramâu technoleg/twf wrth i'r Hang Seng Tech ostwng -3.79% wrth i gyfeintiau gynyddu +16.86%, dim ond 79% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Roedd dirywiadau o 4 i 1 yn fwy na'r blaenwyr gan fod pob sector i lawr. Yn syndod, gofal iechyd oedd y perfformiwr gwaethaf oherwydd yr achosion o covid yn Tsieina, gan ostwng -4.13%. Roedd buddsoddwyr tir mawr yn brynwyr net o stociau Hong Kong heddiw gan fod Tencent a Meituan yn bryniannau net. Roedd cyfaint gwerthiant byr Hong Kong yn 108% o'r cyfartaledd blwyddyn.

Roedd Shanghai, Shenzhen, a Bwrdd STAR oddi ar -0.05%, -0.11%, a -1.46%, yn y drefn honno, wrth i stociau gwerth/sectorau berfformio'n well na thwf. Roedd cyfeintiau i fyny +0.3% ers ddoe, 72% o'r cyfartaledd 1 flwyddyn. Roedd 2,170 o stociau symud ymlaen a 2,144 o sanau yn dirywio wrth i ynni ennill +2.94%, dan arweiniad stociau glo a niwclear, tra bod gofal iechyd wedi gostwng -2.37% a thechnoleg wedi gostwng -2.03%. Gwerthodd buddsoddwyr tramor werth net o $304 miliwn o stociau Mainland trwy Northbound Stock Connect. Cynyddodd cromlin cynnyrch y Trysorlys ychydig, roedd CNY i ffwrdd yn erbyn doler yr Unol Daleithiau, ac enillodd copr +0.31%.

Cyfraddau Cyfnewid, Prisiau a Chynnyrch Neithiwr

• CNY / USD 6.39 yn erbyn 6.37 ddoe
• CNY / EUR 6.89 yn erbyn 6.88 ddoe
• Cynnyrch ar Fond y Llywodraeth 1 Diwrnod 1.38% yn erbyn 1.40% ddoe
• Cynnyrch ar Fond y Llywodraeth 10 Mlynedd 2.82% yn erbyn 2.81% ddoe
• Cynnyrch ar Fond Banc Datblygu Tsieina 10 Mlynedd 3.05% yn erbyn 3.04% ddoe
• Pris Copr + 0.31% dros nos