Marchnadoedd Aros Am Powell's Put – Trustnodes

Mae Ionawr creulon hyd yn hyn yn dilyn Tachwedd a Rhagfyr yr un mor greulon. Dim ond llond llaw sy'n rhoi eu gwyrdd i fynegai Dow Jones neu S&P 500. Mae'r rhan fwyaf mewn coch i raddau helaeth.

Mae Bitcoin yn rekt. Lawr i $41,000 gan golli 20% yr wythnos hon gan nad yw gwerthu’n ddi-baid yn rhoi unrhyw seibiant.

Bydd y penwythnos yn rhoi rhywfaint o amser i feddwl, ond y cwestiwn mawr yw a ydym mewn perygl o banig?

Mae cwymp eiddo yn parhau i ddatblygu yn Tsieina. Yn ymddangos yn ddigyffro, mae'r awdurdodau anatebol ac anetholedig yno yn parhau i fwlio'r farchnad gyda Tencent yn gweld gostyngiad ar ôl gwerthu rhywfaint o stanc i fynd i'r afael â phryderon monopoli posibl.

Tra bod prisiau nwy ac olew yn codi, mae unben Kazakhstan wedi saethu ei fyddin i ladd gorchmynion gyda chyflafan bosibl yn datblygu yn y wlad blacowt ar y rhyngrwyd.

Y nwy ac olew hwnnw, yn ogystal â phrisiau cynyddol yn gyffredinol, sy’n rhoi’r economi ar y blaen i bleidleiswyr yn y DU.

Mae disgwyl i gartrefi fod £1,000 ar eu colled oherwydd biliau ynni cynyddol gyda Rishi Sunak, y canghellor, yn edrych i weld beth y gall o bosibl ei wneud.

Toriadau treth, byddech chi'n meddwl, hyd yn oed wrth i'r ddyled gynyddu. Dyled sy'n llawer rhy fawr beth bynnag ac sy'n 'ddyledus' yn bennaf i Fanc Lloegr.

O leiaf maen nhw'n siarad amdano yn y Deyrnas Unedig. Yn yr UD, mae graddfeydd pleidleisio Joe Biden wedi cwympo. Mae pleidleiswyr yn meddwl, yn briodol iawn efallai, ei fod yn gwneud gwaith ofnadwy ar yr economi.

Nid oes unrhyw un eisiau trethi uwch pan fydd gwariant y llywodraeth yn cyfrif am 50% o'r CMC, a faint bynnag y gallai ddweud mai dim ond y cyfoethog fydd yn talu mwy, mae pawb yn gwybod mai'r dosbarth canol a'r tlawd a fydd yn talu amdano yn y diwedd.

Yr ail-addasiad treth hwnnw'n rhannol yw'r rheswm pam mae stociau wedi bod braidd yn sigledig wrth i filiynwyr tra fel Elon Musk neu Sergey Brin werthu stociau a ddelir gan bensiwn torfol.

Trwy gydol llawer o hyn, nid yw Biden wedi dweud dim. Mae'n dawel ar Kazakhstan, mae'n dawel ar yr economi, mae'n dawel ar y cynnydd mewn prisiau nwyddau, ac mewn gwirionedd ar gyfer jyncis nad ydynt yn ymwneud â gwleidyddiaeth, dim ond atalnod llawn tawel ydyw. Mae fel pe nad oes hyd yn oed arlywydd.

Mae'n debyg bod Janet Yellen, sydd yr un mor hen, hefyd wedi diflannu i fydysawd gwahanol oherwydd, erbyn hyn, wedi cyrraedd ei hail flwyddyn, nid ydym wedi clywed dim ganddi ychwaith.

Nid yw fel ei bod hi'n rheoli triliynau, ac mae ganddi un o'r swyddi mwyaf pwerus yn y byd. Mae'n debycach nad yw hi'n bodoli o gwbl.

Felly mae hynny'n golygu Jerome Powell, cadeirydd Ffed, bellach yw'r Llywydd ac Ysgrifennydd y Trysorlys a'r shebang cyfan. A diolch byth, mae'r ddau yn siarad a hefyd yn gwrando.

Mae cofnodion cyfarfod a ryddhawyd yn ddiweddar ganol mis Rhagfyr yn awgrymu dull cyflym a chynddeiriog o gynyddu cyfraddau llog a thynnu pryniannau bond yn ôl.

Yn hynny o beth, mae'n debyg ei fod yn priodoli'r gweithredu stoc diweddar i strancio ynghylch y munudau hynny. Babanod yn crio eisiau mwy o candy o papa.

Ac eto mae'n sefyllfa anodd oherwydd mae'n debyg bod llawer o'r chwyddiant oherwydd cynnydd enfawr mewn gweithgaredd economaidd y llynedd, rhywbeth sy'n annhebygol iawn o ailadrodd eleni.

Os ydyw, yna mae'n debyg y byddai'r mwyafrif yn hoffi chwyddiant o 6% yn fawr iawn os daw gyda thwf CMC o 20%. Mae hynny'n golygu ein bod ni i gyd yn dod yn gyfoethocach 14% mewn termau real.

Byddem yn ffodus i gael 5% eleni fodd bynnag, ac os felly nid oes llawer o reswm i feddwl y byddai chwyddiant yn 6% gydag arafu yn Tsieina lle gallent hyd yn oed gael dirwasgiad oherwydd rhai cloeon ychwanegol.

Os byddwn yn cael twf prin gyda chwyddiant uchel, yna gellir ystyried yn gyflym ac yn gandryll. Fodd bynnag, mae twf enfawr gyda rhywfaint o chwyddiant, yn lle hynny, yn rhywbeth y dylem ei ailadrodd os gallwn.

Ni allwn serch hynny oherwydd daeth y twf enfawr hwnnw ar ôl crebachiad enfawr. Ac felly mae gweithredu arno cyn i ni gael barn glir eleni mewn perygl o wneud camgymeriad sylweddol gan y gallai achosi dirwasgiad yn ddiangen.

Ar ben hynny, er gwaethaf y chwyddiant hwn mae'r ddoler yn dal i gryfhau. Felly mae mewnforion mewn gwirionedd yn dod yn rhatach ac mae'n bosibl bod llawer o'r chwyddiant hwn oherwydd cryfhau CNY o fwy na 10% y llynedd.

Disgwylir i CNY wanhau nawr, sy'n golygu y bydd y nwyddau Tsieineaidd hynny yn dechrau dod yn rhatach. Ac felly bydd chwyddiant yn gostwng.

Felly nid oes unrhyw frys i weithredu oherwydd bod gan y ddoler lawer o le, ac felly nid oes cyfiawnhad dros ddull cyflym a chynddeiriog.

Araf a chyson, araf iawn, fel y cawn ddarlun cliriach eleni yn gyntaf. Os bydd cynnydd felly yn y gyfradd, yn ein barn ni ni ddylai fod un cyn mis Tachwedd gan fod angen llawer mwy o eglurder yn gyntaf.

Mae Banc Lloegr wedi neidio'r gwn serch hynny, ond roedd eu punt yn gostwng. Mae'r ddoler yn codi. Mae hynny'n ei gwneud yn sefyllfa wahanol iawn oherwydd nid yw doler rhy gryf yn rhy dda wrth i allforion ddod yn anghystadleuol.

Rhaid mai'r economi felly yw'r flaenoriaeth, ac os ydym yn parhau i gael twf cadarn, nid yw chwyddiant o bwys cyn belled â'n bod yn tyfu mewn termau real yn gyflymach nag sydd gennym ers degawdau.

Os yw'r ddau yn mynd i gyfeiriadau croes, yna efallai y bydd rheswm i boeni, ond hyd yn hyn, mae llawer yn digwydd yn union fel y byddech chi'n meddwl fyddai'n digwydd.

Mae hynny’n golygu, os byddwn yn parhau i gael twf cryf, yna bydd cyfraddau llog yn codi ond nid cyn inni gael syniad eithaf da ein bod yn wir yn cael twf cryf mewn termau real.

Yn fyr, yn ein barn ni, mae’n rhaid i Powell gadw at ei gynllun gwreiddiol i adael i chwyddiant redeg yn uwch nag arfer er mwyn ysgwyd yr economi allan o chwyddiant isel a thwf isel tuag at taflwybr lle cawn dwf teilwng a chyda hynny’n amlwg bydd. rhywfaint o chwyddiant.

Mae angen o leiaf dri chwarter arall arnom i gael rhyw syniad a yw'r cynllun hwnnw'n gweithio, ac felly tan hynny dylai ddal ei afael yn wyneb rhywfaint o bwysau oherwydd nid yw hyn yn strancio'n llwyr, mae'n fwy na'r farchnad yn dweud ei fod yn meddwl ei fod. Dylai fynd yn arafach fel ei fod yn mynd â'r farchnad gydag ef fel nad yw'r farchnad yn poeni'n llwyr pan fydd cyfraddau llog yn cael eu codi yn y pen draw.