Bydd marchnadoedd yn symud i gyfnod 'gobaith' y flwyddyn nesaf, a byddai buddsoddwyr yn ddoeth peidio â'i golli, meddai Goldman Sachs

Mae mwy o ofal ar ein galwad y dydd, lle mae rhagolygon Goldman Sachs ar gyfer 2023 yn rhagweld taith “anweddol” i waelod y farchnad arth hon, cyn i gyfnod mwy optimistaidd gydio yn 2023. A bydd angen i fuddsoddwyr amseru'r olaf yn iawn.

“Rydyn ni’n disgwyl i farchnadoedd drosglwyddo i gyfnod ‘Gobaith’ o’r farchnad deirw nesaf ar ryw adeg yn 2023, ond o lefel is,” meddai tîm dan arweiniad prif strategydd byd-eang Goldman, Peter Oppenheimer, mewn nodyn i gleientiaid. “Mae’r adlamiad cychwynnol o’r cafn yn debygol o fod yn gryf, yn gyffredin â dechrau’r rhan fwyaf o gylchoedd cyn trosglwyddo i ‘Gylch Ôl-fodern’ gydag enillion is.”

Ond cyn y gall buddsoddwyr gyrraedd y cyfnod gobeithiol, rhaid iddynt ymbalfalu drwy weddill y farchnad arth hon y mae Oppenheimer a'r tîm yn dweud bod gan Oppenheimer a'r tîm rai ffyrdd i fynd.

Maent yn bryderus ynghylch optimistiaeth newydd ddiweddar ynghylch y posibilrwydd o arafu cynnydd mewn cyfraddau llog sydd wedi arwain at gynnydd o tua 5% mewn ecwitïau ers mis Mehefin, hyd yn oed gyda chyfraddau llog gwirioneddol UDA i fyny 85 pwynt sail a chynnyrch 10 mlynedd.
TMUBMUSD10Y,
3.794%
mwy na 50 pwynt sail yn uwch ers hynny.

“Nid yr adlam diweddar mewn ecwitïau yw’r cyntaf i ni ei weld yn y farchnad arth hon. Yn ein barn ni, mae gan gyflymder y cynnydd mewn cyfraddau llog (yn hytrach na’u lefel absoliwt) y potensial i wneud mwy o niwed gan fod buddsoddwyr yn debygol o ganolbwyntio fwyfwy ar dwf a gwendid enillion,” meddai Oppenheimer a’r tîm.

Am y rheswm hwnnw, maent yn disgwyl i enillion cyffredinol fod yn gymharol isel rhwng nawr a diwedd 2023, lle maent yn gweld y S&P 500
SPX,
-0.48%
gorffen tua 4,000. Ar hyn o bryd, rydyn ni'n sownd mewn marchnad arth “gylchol” sydd fel arfer yn gweld cwympiadau o tua 30%, yn para am 26 mis, gyda 50 mis yn ofynnol ar gyfer adferiad, meddai'r banc.

Drwy gydbwysedd 2023, maent yn gweld amodau ar gyfer adferiad yn dechrau dod at ei gilydd. Ac mae hyn yn awgrymu, o lefel is, y bydd y rhagolygon ar gyfer trosglwyddo i gyfnod “gobaith” yn y cylch nesaf yn gryf. Rhowch sylw manwl yma, meddai Oppenheimer and co: “Mae’r adferiadau hyn fel arfer yn dechrau yn ystod dirwasgiadau ac yn cael eu gyrru’n bennaf gan ehangu prisiad a gallant fod yn gostus i’w methu.”

Mae dal y cam “gobaith” yn gywir yn wir yn anodd. Mae eu siart uchod yn dangos sut mae enillion cyfartalog yn gyffredinol yn y 12 mis canlynol yn llawer uwch os bydd buddsoddwr yn aros un mis tan ar ôl y cafn yn hytrach na buddsoddi fis ynghynt.

Hefyd yn ystod y cyfnod hwnnw, mae tueddiadau adfer cychwynnol yn tueddu i gael eu harwain gan asedau sydd wedi tanberfformio fwyaf yn ystod y cyfnod marchnad arth. “Dyma sy’n gwneud y trawsnewidiadau hyn mor anodd eu llywio - mae’r adferiad pan ddaw’n dueddol o fod yn gyflym ac yn cael ei arwain gan y mathau o gwmnïau y mae buddsoddwyr yn tueddu i’w hosgoi trwy’r farchnad arth.”

“Wedi dweud hynny, dyma 'y fasnach ar ôl y fasnach' ac rydyn ni'n meddwl ei bod hi'n gynamserol i fod yn safle ar gyfer hyn nawr” meddai Goldman, gan annog buddsoddwyr i ddal eu ceffylau.

Ar hyn o bryd, mae strategwyr i gyd i mewn ar “dull barbell,” sy'n golygu buddsoddi ar draws y sbectrwm risg gyda'r nod o gael portffolio mwy cyfartal. Mae eu cymysgedd yn cynnwys ansawdd, mantolen gref a chwmnïau ymyl sefydlog, gyda gwerth dwfn, ynni ac adnoddau lle mae risgiau prisio yn gyfyngedig o hyd.

“Rydyn ni’n hoffi cwmnïau sy’n gallu gwaethygu enillion ac enillion trwy gyfuniad o ail-fuddsoddi a difidendau dros amser,” meddai, gan ychwanegu, yn wahanol i’r cylch diwethaf, eu bod eisiau mwy o arallgyfeirio ar draws arddulliau a rhanbarthau a mwy o bwyslais ar brisio, a ddylai “ gwella enillion trwy 2023.”

Y marchnadoedd

Stociau
DJIA,
-0.22%

SPX,
-0.48%

COMP,
-0.82%
wedi agor yn is ar y cyfan, gyda'r Dow yn gwthio i'r grîn, diolch i enillion Disney, gyda chynnyrch bondiau
TY00,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
prisiau is ac olew
CL.1,
-6.17%
gostwng yn sydyn ar Tsieina pryderon, tra bod y ddoler
DXY,
+ 0.80%
yn cael sesiwn gref hyd yn hyn. Roedd stociau Asia yn gymysg, gyda Hong Kong's Hang Seng
HSI,
-1.87%
gostwng 2%.

Y wefr

Mewn symudiad annisgwyl, Walt Disney
DIS,
+ 7.22%
is dod â'i gyn Brif Swyddog Gweithredol Bob Iger yn ôl i gymryd lle Bob Chapek ar ôl llinyn o golli chwarteri. Mae cyfranddaliadau ar gynnydd.

Mae Imago Biosciences yn rhannu
IMGO,
+ 104.74%
yn cael eu harwain am wyth mis yn uchel ar newyddion Merck
MRK,
+ 0.79%
yn caffael y biopharma mewn cytundeb $1.35 biliwn, sy'n cynrychioli premiwm mwy na 100% i bris dydd Gwener.

JM Smucker yn rhannu
SJM,
+ 0.38%
bron â bod yn uwch na 6 mis ar ôl hynny mae elw a gwerthiant yn mynd heibio i ddisgwyliadau ac mae'r gwneuthurwr jam yn codi ei ragolygon.

Mae China yn tynhau cyrbau COVID-19 ar ôl i Beijing gofnodi tair marwolaeth COVID-19 dros y penwythnos, y gyntaf mewn chwe mis. Stociau defnyddwyr ac adloniant Tsieina cymerodd y mwyaf o golledion.

Gwneuthurwyr PC Dell
DELL,
-4.21%
a HP
HPQ,
-1.80%,
 platfform fideo-gynadledda Zoom
ZM,
-0.81%
a'r gadwyn electroneg Best Buy
BBY,
-2.83%
yn adrodd yr wythnos hon, a gallai gynnig cipolwg ar sut mae'r penddelw PC yn chwarae allan. Coeden Doler
DLTR,
-0.58%
a Deere
DE,
-1.64%
bydd hefyd yn adrodd.

Bydd Llywydd San Francisco Fed Mary Daly yn siarad ar chwyddiant yn ddiweddarach ddydd Llun. Ddydd Mercher, byddwn yn cael archebion nwyddau gwydn, hawliadau di-waith wythnosol, data gweithgynhyrchu a gwasanaethau PMI fflach, mynegai teimlad defnyddwyr Prifysgol Michigan, gan gynnwys disgwyliadau chwyddiant 5 mlynedd, gwerthiannau cartref newydd, sylwadau gan Gadeirydd Ffed Jerome Powell a chofnodion o y cyfarfod Ffed diweddaraf.

Gorau o'r we

Mae profion yn cysylltu cotwm Shein y manwerthwr i ranbarth a gyhuddir o lafur gorfodol

Wcráin yn bwriadu gwacáu dwy ddinas wrth i'r tymheredd blymio

Mae Iran bellach yn arestio actorion sy'n tynnu sgarffiau pen mewn protest

Cwrdd â'r gweithwyr mudol a wnaeth Cwpan y Byd yn bosibl

Y siart

Mwy am Tsieina a'i brwydr COVID-19:

Y ticwyr

Dyma'r ticwyr a chwiliwyd fwyaf ar MarketWatch am 6 am:

Darllen ar hap

Mae adroddiadau Syrcas gwyddoniaeth hinsawdd eisiau codi calon pawb.

Dim cwrw yn y gemau, ond daeth y cefnogwr Seisnig hwn yn Qatar i ben mewn palas:

Yn y cyfamser, mae Budweiser wedi dod o hyd i bwrpas newydd ar gyfer yr holl gwrw Cwpan y Byd sydd heb ei feddwi:

Mae Angen Gwybod yn cychwyn yn gynnar ac yn cael ei ddiweddaru tan y gloch agoriadol, ond cofrestru yma i'w ddosbarthu unwaith i'ch blwch e-bost. Bydd y fersiwn e-bost yn cael ei hanfon tua 7:30 am y Dwyrain.

Gwrandewch ar y Podlediad Syniadau Newydd Gorau Mewn Arian gyda gohebydd MarketWatch Charles Passy a'r economegydd Stephanie Kelton