Gwasgfa Fer Anferth Y tu ôl i Rali Stoc Yn Dangos Arwyddion Diwedd

(Bloomberg) - Mae un grym mawr yng nghanol y rali ecwiti deufis yn dangos arwyddion o flinder.

Mae'n ymddygiad gwerthwyr byr, y mae eu hymdrechion gwyllt i ddad-ddirwyn wagers bearish creu prynu sy'n ychwanegu tanwydd at y blaendal cyfran o $7 triliwn. Mae tystiolaeth yn codi nawr bod y broses yn mynd rhagddi.

Mae cronfeydd rhagfantoli sy'n gwneud betiau ecwiti bullish a bearish bron iawn wedi rhoi'r gorau i brynu cyfranddaliadau i ddychwelyd i fenthycwyr yr wythnos hon ar ôl ei wneud yn flaenorol ar y cyflymder cyflymaf mewn mwy na dwy flynedd, yn ôl data o brif uned broceriaid JPMorgan Chase & Co.

Yn y cyfamser, rhoddodd cleientiaid cronfa gwrychoedd Goldman Sachs Group Inc. hwb i swyddi byr ddydd Mercher, gyda betiau yn erbyn cronfeydd masnachu cyfnewid yn codi fwyaf mewn mwy na dau fis.

Mae'r newid yn gwneud synnwyr o rai safbwyntiau technegol. Methodd yr S&P 500 yr wythnos hon â thueddiad hirdymor allweddol, ei gyfartaledd 200 diwrnod. Mae criw o ddigwyddiadau a allai fod yn ddrwg yn dod i fyny, o enciliad blynyddol bancwyr canolog yn Jackson Hole, Wyoming, i ryddhau data'r llywodraeth ar brisiau defnyddwyr a chyflogaeth.

“Efallai y bydd cronfeydd rhagfantoli yn ystyried y rali Mehefin-Awst yn rhy bell, yn rhy gyflym, a nawr maent yn llyfu eu golwythion am rownd arall o anfantais,” meddai Mike Bailey, cyfarwyddwr ymchwil cwmni rheoli cyfoeth FBB Capital Partners. “Yn dactegol, mae marchnadoedd yn edrych ychydig yn wan ar hyn o bryd, wrth i fuddsoddwyr brisio mewn chwyddiant da a newyddion Ffed.”

Ers cafn y farchnad ym mis Mehefin, mae masnachwyr sy'n cael eu gyrru gan gyfrifiadur fel dilynwyr tueddiadau sy'n weithredol yn bennaf yn y farchnad dyfodol wedi llwyddo i ennill tua $100 biliwn o ecwiti, amcangyfrifodd uned fasnachu Morgan Stanley, gan fod llawer wedi mynd yn brin yn ystod yr hanner cyntaf ac yn wir. cael eu dal oddi ar y warchodaeth gan yr adlam dilynol.

Mae yna lawer o swyddi bearish yn dal i fodoli, yn ôl data Morgan Stanley. Yn y farchnad arian parod, er bod $50 biliwn wedi'i gwmpasu ers mis Mehefin, mae'r swm net o siorts ychwanegol yn parhau i fod yn uchel, sef $165 biliwn eleni. Mae llog byr ymhlith stociau sengl yn yr 84ain canradd o ystod blwyddyn.

Stori yn parhau

“Ond nid yw’r sylfaen fer mewn ecwitïau’r Unol Daleithiau wedi’i glanhau o hyd,” ysgrifennodd Morgan Stanley mewn nodyn. “Gyda throsoledd byr yn dal i fod yn uchel, mae mwy o botensial ar gyfer yswiriant byr y gronfa rhagfantoli.”

Am y tro, fodd bynnag, mae cronfeydd rhagfantoli yn cymryd anadl. Ar ôl treulio'r mis diwethaf yn dad-ddirwyn masnachau bearish ar gyflymder a welwyd ddiwethaf ar ddechrau'r farchnad teirw pandemig, rhoddodd cleientiaid cronfa gwrychoedd JPMorgan y gorau i gwmpasu'r wythnos hon.

Yn Goldman, cynyddodd cronfeydd rhagfantoli werthiannau byr tra'n ychwanegu hirion ddydd Mercher, gan arwain at y naid fwyaf mewn gweithgaredd masnachu gros ers isafbwynt y farchnad yng nghanol mis Mehefin. Er gyda gwerthiant siorts yn fwy na'r pryniannau hir o gymhareb o 3-i-1, cyrhaeddodd gwerthiant net uchafbwynt tair wythnos.

Fe wnaeth dad-ddirwyn siorts chwyddo’r farchnad wyneb yn wyneb yn ystod cyfnod tawel yr haf, ond mae’r holl rybudd yn awgrymu bod y risg o anfantais yn debygol o fod yn gyfyngedig, ac mae’n bosibl y bydd yn gosod y llwyfan ar gyfer enillion pellach pe bai pethau’n dechrau gwella, yn ôl Benjamin Dunn, llywydd Alpha Theory Advisors.

“Does neb yn ymddiried yn y rali,” meddai Dunn. “Fe allen ni fod i mewn am gyfnod o wendid, ond yn yr un modd, mae lot o bobol sydd eisiau gwerthu eisoes wedi gwerthu,” ychwanegodd. “Dyna fu'r broblem yn ystod y misoedd diwethaf yn y farchnad hon. Nid yw'n ddim byd ond lleoli, bron yn ddim byd sylfaenol."

Mae mwy o straeon fel hyn ar gael ar bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP