Technoleg micron yn cael dim parch ar Wall Street. Mae buddsoddwyr yn tueddu i feddwl am Micron, a gwneuthurwyr sglodion cof yn gyffredinol, fel darparwyr rhannau nwyddau cyfnewidiadwy, fersiwn technoleg o wenith neu sudd oren wedi'i rewi. Y canlyniad yw bod Micron yn masnachu ar luosrifau isel o werthiannau ac enillion o gymharu â gwneuthurwyr sglodion eraill, y farchnad eang, neu unrhyw fesur tebyg arall. Ac mae hynny'n ymddangos yn fyr ei olwg.
Cyn i ni gyrraedd yr achos dros gyfranddaliadau Micron (ticiwr: MU), gadewch i ni fynd i'r afael â rhai pethau sylfaenol sy'n aml yn mynd ar goll yn y sgwrs lled-ddargludyddion. Mae Micron yn gwneud dau fath o sglodion. Mae yna DRAM, acronym ar gyfer cof mynediad deinamig ar hap, sy'n bwysig diolch i'w natur “anweddol”. Mae data yn eistedd yn DRAM yn gyflym ar y ffordd i rywle arall. Mae ei angen ar gyfer y rhan fwyaf o fathau o gyfrifiadura, gan gynnwys cyfrifiaduron personol, gweinyddwyr, ffonau smart, a dyfeisiau amrywiol eraill. Ond trowch y pŵer i ffwrdd, ac mae'r data wedi diflannu.
Ac yna mae NAND, neu gof fflach. Nid acronym yw NAND; mae'n rhesymeg ddigidol - siarad am “NOT AND.” Yr hyn sy'n bwysig yw bod cof NAND yn “anweddol,” felly nid oes angen pŵer parhaus i storio data. Defnyddir NAND mewn pethau fel gyriannau cyflwr solet, cardiau cof, a chofbinnau USB.
I wneud naill ai DRAM neu NAND, mae angen ffatrïoedd sglodion mawr, drud. Yn DRAM, dim ond tri phrif chwaraewr sydd -
Samsung Electronics (005930. Korea),
SK Hynix (000660.Korea), a Micron. Mae marchnad NAND yn cynnwys y chwaraewyr DRAM hynny ynghyd â menter ar y cyd sy'n eiddo iddo
Western Digital (WDC) a Kioxia Japan.
Mae gan y farchnad gof nifer fach o chwaraewyr sy'n delio â chyflenwadau tynn, galw cynyddol, a chythrwfl geopolitical, felly mae'n agored i siglenni teimlad tymor byr. Yn ystod yr wythnosau diwethaf, cododd prisiau sglodion NAND ar ôl cyfnod segur mewn dwy ffatri a redir gan fenter Kioxia/Western Digital. Prisiau ar gyfer rhai nwyddau a ddefnyddir wrth gynhyrchu sglodion cof -nwy neon, yn arbennig-wedi pigo yn dilyn goresgyniad Rwsia o'r Wcráin. Ac mae rhai buddsoddwyr yn poeni y gallai arafu postpandemig yn nhwf PC wanhau galw a phwysau prisiau ar gyfer NAND a DRAM.
Mae hynny i gyd yn wir, ac wrth ymyl y pwynt. Micron yr wythnos ddiweddaf canlyniadau a adroddwyd am ei ail chwarter cyllidol a oedd ar frig ei ragolygon ei hun ar gyfer refeniw, elw ac elw yn gyfforddus. Cynigiodd y cwmni hefyd ganllawiau trydydd chwarter cyllidol a chwythodd heibio i ddisgwyliadau Wall Street. Ar gyfer chwarter mis Mai, mae Micron yn rhagamcanu refeniw o $8.7 biliwn, i fyny 17%, ac ymhell o flaen yr hen gonsensws dadansoddwr o $8.1 biliwn.
Mewn cyfweliad yr wythnos ddiwethaf, dywedodd Sumit Sadana, prif swyddog busnes Micron a phrif swyddog ariannol dros dro, fod galw gan y diwydiant PC yn parhau i fod yn gryf. Er bod Micron yn gweld gwerthiant unedau gwastad ar gyfer cyfrifiaduron personol yng nghalendr 2022, nododd Sadana fod twf mewn cyfrifiaduron personol menter yn gwrthbwyso'r galw cynyddol gan ddefnyddwyr, sy'n tueddu i fod â mwy o gof na gliniaduron defnyddwyr.
Dywedodd Sadana fod cyfle mwyaf Micron yn dod o'r sector modurol. Yr symud i gerbydau trydan—ac i lawr y ffordd, bydd ceir sydd ag o leiaf rhywfaint o ymreolaeth - yn gwneud sglodion cof yn gyfran llawer uwch o'r bil deunyddiau mewn ceir yn y dyfodol.
Dywed Sadana fod rhai EVs eisoes angen cymaint â $750 o sglodion cof fesul car - tua 15 gwaith y cof a ddefnyddir mewn cerbyd confensiynol sy'n cael ei bweru gan nwy. Dylai’r newid i EVs, meddai, fod yn “wynt gwynt anhygoel o bwerus am flynyddoedd i ddod.”
Nid ef yw'r unig un sy'n meddwl hynny. Mewn adroddiad a ryddhawyd ddydd Gwener, rhagwelodd McKinsey y byddai'r diwydiant lled-ddargludyddion cyffredinol yn cyrraedd $1 triliwn mewn gwerthiannau yn 2030, i fyny o $600 biliwn yn 2021. Mae McKinsey yn rhagweld y bydd y sector modurol yn 13% i 15% o werthiant sglodion cyffredinol erbyn 2030, i fyny o 8% yn 2021.
Dywed Ondrej Burkacky, sy'n arwain practis lled-ddargludyddion byd-eang McKinsey, nad yw'r cynnydd mawr disgwyliedig yn y galw yn y diwydiant ceir yn rhagdybio na fydd unrhyw hwb sydyn mewn cynhyrchu - bydd gwerthiannau unedau modelu yn parhau i fod tua 100 miliwn y flwyddyn. Ac nid yw'n disgwyl dyfodiad cwbl ymreolaethol unrhyw bryd yn fuan. Am hynny, meddai, bydd yn rhaid ichi aros tan 2035, 2040, neu efallai'n hirach.
Ond mae Burkacky yn gweld symudiad cyflym i gerbydau trydan - mae'n disgwyl i EVs fod rhwng 30% a 40% o gyfanswm y cynhyrchiad erbyn 2030. Ac mae'n rhagweld y bydd technolegau cymorth gyrrwr cof-ddwys yn cael eu mabwysiadu, fel cymorth parcio a hysbysiadau gadael lonydd. Mae hefyd yn disgwyl gweld mwy o ddefnydd o arddangosiadau talwrn digidol soffistigedig. Mae'r cyfan yn adio i fyny, ym marn Burkacky, at ddyblu gwerth doler mewn sglodion fesul car erbyn diwedd y degawd.
Mae cyfran dda o hynny yn mynd i ddod ar ffurf cof cynyddol. Dywed Sadana fod Micron eisoes yn gweld rhai ceir gyda chymaint â terabyte o NAND, yr un faint o storfa yn
Afal'S iPhone mwyaf pwerus.
Felly dyma gwmni sydd â rhagolygon twf cryf, cyfle marchnad enfawr sy'n dod i'r amlwg, a thechnoleg flaenllaw, a beth mae'n ei gostio i fuddsoddwyr? Ddim yn fawr iawn. Mae Micron yn rhannu masnach am tua dwywaith y refeniw cyllidol amcangyfrifedig ar gyfer 2023, a thua 6.5 gwaith yr elw cyllidol disgwyliedig ar gyfer 2023.
Cymharwch hynny â
Qualcomm (QCOM) ar elw 12 gwaith ymlaen,
Intel (INTC) ar 13 gwaith,
Uwch Dyfeisiau Micro (AMD) ar 23 o weithiau, a
Nvidia (NVDA) ar 40 gwaith. Bydd refeniw Micron y flwyddyn nesaf tua hyd yn oed gyda rhai Nvidia, ond mae ganddo tua wythfed o werth y farchnad.
Yn y cyfamser, mae cyfranddaliadau Micron i lawr 16% y flwyddyn hyd yn hyn. I fuddsoddwyr, mae'n gyfle prynu cofiadwy.
Ysgrifennwch at Eric J. Savitz yn [e-bost wedi'i warchod]
Ffynhonnell: https://www.barrons.com/articles/micron-chip-stock-a-buy-51648855069?siteid=yhoof2&yptr=yahoo