Disgwylir i ragolwg Micron daflu goleuni ar sut y gallai dwy flynedd o broblemau cyflenwad digynsail ddatrys

Rhag ofn bod unrhyw gwestiwn chwarter diwethaf ynghylch a oedd y prinder sglodion byd-eang dwy flynedd drosodd, pedwerydd chwarter Micron rhagolwg gwerthiant a syrthiodd $1.5 biliwn yn brin o gonsensws Wall Street ar y pryd atebodd.

Roedd Prif Weithredwr Micron Sanjay Mehrotra wedi dweud yn ôl ddiwedd mis Mehefin fod y cwmni'n cymryd camau i gymedroli twf cyflenwad oherwydd gwanhau diweddar yn y galw yn y diwydiant. Nawr ein bod yn gwybod bod rhannau o'r diwydiant sglodion yn dechrau cronni pocedi o orgyflenwad, daw'r cwestiwn yn naturiol: Pa mor hir cyn i'r cylch lithro'n ôl?

Y broblem yw bod y materion cadwyn gyflenwi a grëwyd gan y pandemig COVID-19 yn ddigynsail, fwy neu lai yn taflu'r llyfr chwarae allan ar sut i ragweld cylchoedd sglodion.

Mae'r gwneuthurwr sglodion Boise, sy'n seiliedig ar Idaho, yn arbenigo mewn sglodion cof DRAM a NAND. DRAM, neu gof mynediad deinamig ar hap, yw'r math o gof a ddefnyddir yn gyffredin mewn cyfrifiaduron personol a gweinyddwyr, a sglodion NAND yw'r sglodion cof fflach a ddefnyddir mewn dyfeisiau llai fel ffonau smart a gyriannau USB. 

Am y rhan fwyaf o'r flwyddyn, mae dadansoddwyr wedi bod poeni dros y sector sglodion. Prisiau stoc uchaf erioed cyn diwedd 2022, gwerthiant record ac cyflenwad a werthwyd allan tan 2023 taro llawer o fuddsoddwyr sy'n gallu cofio glut sglodion 2019 fel baneri coch.

Darllen: 'Mae Moore's Law wedi marw,' meddai Prif Swyddog Gweithredol Nvidia Jensen Huang wrth gyfiawnhau codiad pris cerdyn hapchwarae

Dywedodd dadansoddwr Morgan Stanley, Joseph Moore, sydd â sgôr o dan bwysau ar Micron, fod tarfu ar gyflenwad sy’n dechrau gyda phandemig COVID-19 “yn llawer mwy dylanwadol na’r hyn rydyn ni wedi’i weld yn hanesyddol.”

“Wrth i ni siarad â rheolwyr prynu, mae nifer y rhannau ‘sgriw euraidd’ sy’n brin yn gostwng - ond mae yna ddigon o faterion o hyd sydd, yn y mwyafrif o farchnadoedd terfynol, pryder treiddiol am faterion cyflenwad yn parhau i fod y pryder mwyaf dybryd,” meddai Moore. .

“Mae yna faterion galw hefyd, cymariaethau anodd yn bennaf mewn marchnadoedd defnyddwyr wedi’u chwyddo gan waith gartref, gan gynnwys rhai marchnadoedd electroneg defnyddwyr, gemau PC, ac i raddau llai gemau consol,” meddai Moore.

Beth i'w ddisgwyl

Enillion: O'r 29 dadansoddwr a arolygwyd gan FactSet, disgwylir i Micron ar gyfartaledd bostio enillion wedi'u haddasu o $1.41 y gyfran, i lawr o'r $2.82 y gyfran a ddisgwylir ar ddechrau'r chwarter. Roedd Micron wedi rhagweld incwm net pedwerydd chwarter o $1.43 i $1.83 y cyfranddaliad. Mae Estimize, platfform meddalwedd sy'n defnyddio torfoli gan swyddogion gweithredol cronfeydd gwrychoedd, broceriaid, dadansoddwyr ochr brynu ac eraill, yn galw am enillion o $1.54 y cyfranddaliad.

Refeniw: Mae Wall Street yn disgwyl refeniw o $6.81 biliwn gan Micron, yn ôl 28 o ddadansoddwyr a holwyd gan FactSet. Mae hynny i lawr o'r $9.56 biliwn a ragwelwyd ar ddechrau'r chwarter. Rhagwelodd Micron refeniw o $6.8 biliwn i $7.6 biliwn. Amcangyfrif y disgwylir refeniw o $7.04 biliwn.

Mae dadansoddwyr, ar gyfartaledd, yn disgwyl gwerthiannau DRAM o $5.1 biliwn, a gwerthiannau NAND o $1.88 biliwn, yn ôl FactSet.

Symud stoc: Dros chwarter diwedd mis Awst Micron, mae'r stoc wedi gostwng 23%, tra bod Mynegai Lled-ddargludyddion PHLX 
SOX,
-1.45%
 wedi gostwng 14% dros yr un cyfnod, sef mynegai S&P 500 
SPX,
-1.72%
wedi sied 4%, a'r Mynegai Cyfansawdd Nasdaq technoleg-drwm 
COMP,
-1.80%
 wedi dirywio 2%.

Mae Micron wedi bodloni neu ragori ar ddisgwyliadau dadansoddwyr bob chwarter ers mis Rhagfyr 2018, pan oedd gwerthiannau tua 1% yn is na chonsensws y Stryd. Dros y 14 chwarter ers hynny, mae symudiad y stoc wedi'i rannu, gan godi saith gwaith y diwrnod ar ôl enillion, a gostwng saith.

Beth mae dadansoddwyr yn ei ddweud

Yn ddiweddar, fe wnaeth dadansoddwr Mizuho, ​​Vijay Rakesh, israddio Micron i sgôr niwtral o bryniant oherwydd bod gwiriadau diweddar wedi dangos gostyngiadau mewn prisiau cof yn mynd i mewn i hanner cyntaf 2023 wrth i farchnadoedd canolfannau data ddechrau dangos arwyddion o alw gwanhau.

Ychwanegodd Jordan Klein o Mizuho fod buddsoddwyr yn ofni bod Micron yn adeiladu “gormod o stocrestr wrth iddynt ymdrechu i gadw defnydd gwych yn uchel i gynnal elw gwell a gyrru gostyngiadau mewn costau.”

Serch hynny, disgwyliwch i Micron dorri eu capex hyd at 40% o $2022 biliwn 12, meddai dadansoddwr Citi Research Atif Malik mewn nodyn diweddar. Cyhoeddodd Micron yn ddiweddar y byddai’n buddsoddi $15 biliwn yn ei gyfleuster newydd yn Idaho dros y degawd nesaf.

“Mae trafodaethau cadwyn gyflenwi diweddar yr Unol Daleithiau yn parhau i dynnu sylw at ostyngiad sydyn ym mhrisiau cof DRAM yn 3Q/4Q wrth i unedau ffôn clyfar/PC gwan yrru twf ychydig yn y galw un digid uchel yn is na thwf hirdymor isel i ganolig yn eu harddegau,” meddai Malik.

Darllen: Prif Swyddog Gweithredol Broadcom yn amddiffyn rhagolwg 'gwir alw' optimistaidd fel PC, sleid gwerthiant ffôn clyfar

Yn ddiweddar, cychwynnodd dadansoddwr Stifel Brian Chin sylw ar Micron ar gyfradd dal a tharged pris $56, gan nodi mai'r risg tymor agos mwyaf i'r stoc oedd yr ansicrwydd ynghylch dyfnder neu hyd y cylch segur presennol.

“Mae pwysau prisio a llosgi rhestr eiddo cwsmeriaid eisoes yn achosi refeniw ac elw i dreiglo drosodd o uchafbwynt Mai 2022, ac rydym yn rhagamcanu dirywiad pellach i ganolCY23,” meddai Chin.

“Credwn fod cyflenwyr cof yn addas i fod yn fwy rhagweithiol nag mewn cylchoedd segur blaenorol gyda chamau mwy ymosodol i reoli cyflenwad, arwydd allweddol i orfodi dirywiad gwaelod / talfyredig cynharach,” meddai dadansoddwr Stifel.

O'r 37 o ddadansoddwyr sy'n cwmpasu Micron, mae gan 28 gyfraddau prynu neu dros bwysau, mae gan saith gyfraddau dal ac mae gan ddau gyfraddau gwerthu, gyda tharged pris cyfartalog o $72.63, neu 45% yn uwch na diwedd dydd Gwener, yn ôl data FactSet.