(Bloomberg) - Mae wedi tynghedu, mae'n rali marchnad arth, adlam na fydd yn para. Mae'n ddigon posib y bydd yr holl fwd a daflwyd at ecwitïau dros y mis diwethaf yn wir. Ond mae'n mynd yn anoddach dileu'r adferiad yn y S&P 500 wrth iddo hofran ar dirnod a wylir yn eang mewn siartiau.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Cafodd pedwar diwrnod syth o golledion eu dileu mewn eiliadau ddydd Mercher ar ôl i ddata chwyddiant ddod i mewn yn oerach na'r disgwyl. Dringodd yr S&P 500 1.9% ar 12:50 pm yn Efrog Newydd, gan ragori ar y lefel 4,177 a nododd y brig yn ystod ei adlam Mai-Mehefin. Byddai goresgyn y rhwystr yn cynhyrchu'r hyn y mae siartwyr yn cyfeirio ato fel “uchel uwch,” yn ôl pob tebyg yn arwydd bod enillion mwy parhaus ar y gweill.
“Rydyn ni wedi bod yn ofalus drwy’r flwyddyn,” meddai Jonathan Krinsky, prif dechnegydd marchnad yn BTIG. “Byddai clirio uchafbwyntiau Mehefin ar sail cau yn mynd yn bell i awgrymu bod y duedd yn newid.”
Fe wnaeth data chwyddiant dydd Mercher - y tro cyntaf ers dechrau 2021 i'r darlleniad pennawd fod yn is na rhagolygon economegydd - ysgogi masnachwyr i bario'n gyflym yn ôl betiau ar faint o dynhau y mae'r Gronfa Ffederal yn debygol o'i wneud, gan sbarduno bownsio ar draws asedau peryglus.
Mae mwy na $5 triliwn wedi'i adfer mewn gwerthoedd ecwiti wrth i'r S&P 500 lwyfannu ei adlam gryfaf eleni, gan neidio 15% o'i gafn ym mis Mehefin. Mae stociau wedi cynyddu wrth i enillion gwell na'r disgwyl ac mae data economaidd wedi lleddfu pryder am ddirwasgiad economaidd sydd ar fin digwydd.
“Mae stociau wedi bod yn y modd rali, felly os ydych chi wedi bod yn prynu drwy'r amser, ni fydd hyn yn gwneud dim i'ch perswadio chi,” meddai Steve Sosnick, prif strategydd yn Interactive Brokers. “Tra bod masnachwyr yn awyddus i unrhyw beth y gellir ei ddehongli fel rhywbeth cwbl glir, un adroddiad yw hwn,” ychwanegodd. “Ond mae’n cyd-fynd â’r naratif bullish newydd.”
Ar hyd y ffordd, mae rhybuddion gan strategwyr mewn cwmnïau fel Morgan Stanley a Goldman Sachs Group Inc. wedi bod yn mynd yn uwch. Mewn arolwg cleientiaid a gynhaliwyd yr wythnos diwethaf gan Wolfe Research yn ystod gweddarllediad, dywedodd 75% o'r cyfranogwyr nad yw'r S&P 500 wedi cyrraedd gwaelod eto.
Yn sail i'r amheuaeth mae taflwybr ansicr cylch heicio'r Ffed a'i effaith ar yr economi. Eisoes, roedd cynnyrch mewnwladol crynswth wedi'i gontractio am ddau chwarter syth. A rhybuddiodd gwneuthurwyr mawr o sglodion cyfrifiadurol am arafu'r galw.
“Nid ydym yn argyhoeddedig eto bod y cynnydd mewn prisiau stoc yr ydym wedi’i weld yn duedd gadarn eto,” meddai Lisa Erickson, uwch is-lywydd a phennaeth grŵp marchnadoedd cyhoeddus yn US Bank Wealth Management. “Mae gan bwysau pris tra maen nhw wedi dod i lawr yn yr adroddiad CPI diweddar dipyn o ffordd i fynd eto. Ac mae'r Ffed hefyd eisiau gweld tystiolaeth glir ac argyhoeddiadol iddo newid ei ddull polisi ariannol mewn gwirionedd. ”
Ond mae'r gwydnwch ecwiti wedi parhau. Fesul un, trodd yr hyn a arferai fod yn wrthsafiad mewn siartiau prisiau yn gynhaliaeth, a gorfodwyd eirth i ddadflino eu safleoedd. Mae basged Goldman o stociau byrraf wedi cynyddu 30% ers dechrau mis Gorffennaf, gan losgi unrhyw un sy'n mentro ar ostyngiadau cyfranddaliadau.
Y mis hwn, mae brig Mehefin wedi dod yn llinell frwydr rhwng teirw ac eirth. Roedd y mynegai ar ben y trothwy hwnnw yn fyr ddydd Llun, dim ond i gau oddi tano wrth i werthu ailddechrau a stociau ddileu eu henillion o fewn diwrnod.
“Mae torri’r lefel 4,177 ar y S&P 500 yn bwysig o safbwynt sy’n dilyn tuedd oherwydd ei fod yn dechrau sefydlu dilyniant o uchafbwyntiau uwch ac isafbwyntiau uwch, neu’r hyn a elwir yn fwy serchog fel uptrend,” cyd-sylfaenydd Renaissance Macro Research Jeff deGraaf, wedi ysgrifennu mewn nodyn yr wythnos diwethaf. Fe'i graddiwyd fel y dadansoddwr technegol gorau yn arolwg blynyddol Buddsoddwyr Sefydliadol am 11 mlynedd yn olynol trwy 2015.
Nid yw Sam Stovall, prif strategydd buddsoddi yn CFRA, yn barod i alw popeth yn glir nes bod yr S&P 500 yn adennill hanner ei golledion a gafwyd rhwng Ionawr a Mehefin. I lynwyr dadansoddiad Fibonacci, mae offeryn technegol sy'n seiliedig ar ddilyniant rhif a ddisgrifiwyd gan Leonardo o Pisa yn “Liber Abaci” ym 1202, gan gyrraedd y pwynt canol yn arwydd bod y farchnad ar fin gwella'n llwyr.
“Mae hon yn parhau i fod yn rali marchnad arth nes i ni gau uwchlaw’r lefel 4,232 ar yr S&P,” meddai Stovall. “Ar ôl hynny, mae hanes yn ein hatgoffa na lwyddodd unrhyw farchnad arth erioed i adennill 50% o’i dirywiad dim ond i osod isafbwynt is fyth. Byddai’n arwydd cynnar bod yr arth y tu ôl i ni.”
(Ychwanegu sylwadau ychwanegol gan ddechrau yn y chweched paragraff)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html