Mae Prif Swyddog Gweithredol Moderna, Stephane Bancel, wedi gwerthu mwy na $400 miliwn o stoc y cwmni yn ystod y pandemig

Mae Prif Swyddog Gweithredol Moderna, Stephane Bancel, wedi gwerthu $408 miliwn mewn stoc cwmni ers dechrau’r pandemig - tua $3.6 miliwn yr wythnos ar gyfartaledd - wrth i stoc y cwmni esgyn ar ddatblygiad a chyflwyniad ei frechlyn Covid, yn ôl dadansoddiad CNBC o ffeilio gwarantau’r cwmni.

Nid oedd cwmni biotechnoleg Caergrawnt, Massachusetts na'i Brif Swyddog Gweithredol yn Ffrainc yn hysbys iawn y tu allan i gylchoedd biotechnoleg cyn y pandemig. Fodd bynnag, daeth y ddau yn straeon llwyddiant arloesol wrth i Moderna ddatblygu ei frechlyn Covid dau ddos ​​yn gyflym mewn cydweithrediad â'r Sefydliadau Iechyd Cenedlaethol a chyda chefnogaeth y trethdalwr cafn Operation Warp Speed.

Bellach ergydion Moderna yw’r ail frechlyn Covid a ddefnyddir amlaf yn yr Unol Daleithiau ar ôl Pfizer, gyda mwy na 209 miliwn o ddosau’n cael eu gweinyddu, yn ôl y Canolfannau Rheoli ac Atal Clefydau.

Dywedodd Courtney Yu, cyfarwyddwr ymchwil yn Equilar, fod gwerth gwerthiant Bancel yn siarad â pha mor dda y mae stoc y cwmni wedi perfformio ar lwyddiant ei frechlyn. Gwiriodd Equilar, sy'n darparu data ar iawndal gweithredol, werth gwerthiannau Bancel yn annibynnol.

Mae stoc Moderna wedi cynyddu 614% ers hynny cyhoeddi gyntaf ar Ionawr 23, 2020 ei fod wedi derbyn cyllid gan y Glymblaid ar gyfer Arloesedd Parodrwydd Epidemig i ddatblygu brechlyn coronafirws. Rhoddodd yr FDA awdurdodiad brys ar gyfer brechlyn Moderna ym mis Rhagfyr 2020. 

Brechlyn Covid Moderna yw unig gynnyrch y cwmni biotechnoleg sydd ar gael yn fasnachol o hyd. Yr ergydion wedi gwneud Bancel yn biliwnydd gydag amcangyfrif o werth net o fwy na $5.3 biliwn mewn ecwiti cwmni yn unig - yn seiliedig ar ei ddaliadau adroddedig ar Fawrth 1 a phris cau dydd Mercher - a creu arian annisgwyl i fuddsoddwyr. Mae'r cwmni 12-mlwydd-oed, a aeth yn gyhoeddus ym mis Rhagfyr 2018, archebu ei elw cyntaf y llynedd - $ 12.2 biliwn - ar $ 17.7 biliwn mewn gwerthiannau brechlyn Covid. Mae'n rhagamcanu o leiaf $19 biliwn mewn gwerthiant o'i ergydion llofnod eleni.

Mae'r Bancel $408 miliwn a gyfnewidiwyd ers mis Ionawr 2020 wedi'i wneud trwy'r hyn a elwir yn gynlluniau stoc 10b5-1 a fabwysiadwyd cyn y pandemig yn 2018. Mae'r cynlluniau hyn yn caniatáu i swyddogion gweithredol werthu nifer a bennwyd ymlaen llaw o gyfranddaliadau, a weithredir gan frocer, yn rheolaidd i osgoi'r posibilrwydd o fasnachu mewnol. Mabwysiadodd y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid y rheol 10b5-1 fwy nag 20 mlynedd yn ôl i roi ffordd i swyddogion gweithredol gyfnewid rhai o'u cyfrannau heb wynebu honiadau o fasnachu mewnol a chamau cyfreithiol posibl.

Mae'n ofynnol i swyddogion gweithredol Moderna fasnachu o dan gynlluniau 10b5-1, lle mae cyfranddaliadau'n cael eu gwerthu yn ystod ffenestr fasnachu agored o dan bolisi masnachu mewnol y cwmni, yn ôl adroddiad dirprwy 2022 Moderna.

“Mae i fod i fod yn fath o harbwr diogel rhag cael eich siwio,” meddai David Larcker, athro cyfrifeg yn Ysgol Fusnes Graddedigion Stanford, sydd wedi ymchwilio i gynlluniau 10b5-1.

Gyda'i gilydd, Mae Bancel wedi gwerthu mwy na 2.8 miliwn o gyfranddaliadau ers diwedd Ionawr 2020 o dan y cynlluniau masnachu a fabwysiadwyd cyn y pandemig. O IPO Moderna tan y cyhoeddiad am gyllid CEPI ar gyfer y brechlyn, gwerthodd tua $3.2 miliwn mewn cyfranddaliadau.

Ychydig o reolau sydd gan y SEC sy'n llywodraethu cynlluniau 10b5-1, ac eithrio'r gofyniad na ellir eu mabwysiadu na'u diwygio tra bod gwybodaeth berthnasol nad yw'n gyhoeddus yn ei feddiant. Oherwydd bod cyn lleied o reolau, mae'r cynlluniau'n hyblyg ac yn amrywio ar draws cwmnïau.

“Ar hyn o bryd mae rheolau SEC yn eithaf llac o amgylch y cynlluniau,” meddai Daniel Taylor, athro cyfrifeg yn Ysgol Wharton. Dywedodd Taylor er bod rhai cwmnïau, fel Moderna, yn ei gwneud yn ofynnol i swyddogion gweithredol fasnachu o dan gynlluniau 10b5-1 fel math o “hylendid corfforaethol da,” mae cwmnïau eraill yn gadael i ddisgresiwn y weithrediaeth a ydyn nhw'n mabwysiadu cynllun o'r fath.

Er bod cynlluniau 10b5-1 i fod i atal masnachu mewnol, maent yn ddadleuol oherwydd eu diffyg tryloywder. Nid yw'n ofynnol i gwmnïau y mae eu swyddogion gweithredol yn masnachu o dan gynlluniau 10b5-1 wneud unrhyw ddatgeliadau i'r SEC ynghylch cynnwys cynlluniau o'r fath.

Gwrthododd Moderna wneud sylw ynghylch a fyddai'n datgelu manylion cynlluniau 10b5-1 Bancel yn gyhoeddus, er bod ei ffeilio gwerthu stoc yn nodi'r dyddiadau y mabwysiadwyd ei gynlluniau masnachu, i gyd ym mis Rhagfyr 2018 gyda diwygiadau wedi'u gwneud ym mis Medi 2019 a mis Mai 2020. Dywedodd Moderna Cafodd rhaglen fasnachu 10b5-1 Bancel ei diwygio ddiwethaf ym mis Mai 2021 i gynyddu ei roddion elusennol. Mae Bancel wedi rhoi cannoedd o filoedd o gyfranddaliadau i elusen.

“Nid oes angen datgeliad ar gyfer cynlluniau 10b5-1 o unrhyw fath,” meddai Taylor.

Yn nodweddiadol mae Bancel yn gwerthu 19,000 o gyfranddaliadau bob wythnos o dan ei gynlluniau 10b5-1, sef tua $3.6 miliwn ar gyfartaledd bob saith diwrnod, yn ôl dadansoddiad CNBC o ffeilio gwarantau’r cwmni. Mae'r cyfranddaliadau fel arfer yn cael eu gwerthu mewn dwy gyfran, 9,000 yn eiddo uniongyrchol i Bancel a 10,000 mewn perchnogaeth anuniongyrchol trwy gorfforaeth atebolrwydd cyfyngedig o'r enw OCHA. Mae Bancel wedi gwerthu tua 861,000 o gyfranddaliadau y mae'n berchen arnynt yn uniongyrchol ar gyfanswm gwerth o tua $ 153 miliwn ers diwedd Ionawr 2020.

Bancel yw deiliad ecwiti mwyafrif ac unig aelod rheoli OCHA, yn ôl y ffeilio SEC. Mae wedi gwerthu tua 972,000 o gyfranddaliadau Moderna sy'n eiddo'n anuniongyrchol trwy OCHA am gyfanswm gwerth o tua $170 miliwn ers diwedd Ionawr 2020. Mae OCHA yn gwmni buddsoddi, yn ôl ffeilio corfforaethol ym Massachusetts lle mae ganddo gangen.

Mae OCHA wedi'i gofrestru yn Delaware, nad yw'n ei gwneud yn ofynnol i gwmnïau ddatgelu natur eu busnes wrth ffurfio a chofrestru gyda'r wladwriaeth. Gwrthododd Bancel ddarparu mwy o fanylion am y cwmni trwy lefarydd yn Moderna.

Mae Bancel hefyd wedi gwerthu mwy na 191,000 o gyfranddaliadau y mae'n berchen arnynt yn anuniongyrchol trwy Boston Biotech Ventures am gyfanswm gwerth o tua $13 miliwn ers Ionawr 2020. Mae Boston Biotech Ventures yn gwmni atebolrwydd cyfyngedig sy'n darparu buddsoddiad angel i fusnesau newydd yn ardal Boston a ffeiliau patentau i gychwyn cwmnïau newydd, yn ôl ffeilio corfforaethol yn Massachusetts. Bancel yw deiliad ecwiti mwyafrif ac unig aelod rheoli Boston Biotech Ventures, yn ôl ffeilio SEC.

Mae gan Bancel hefyd gronfa ymddiriedolaeth annibynnol ar gyfer ei blant, sydd wedi gwerthu tua 752,000 o gyfranddaliadau Moderna am gyfanswm gwerth o oddeutu $ 67 miliwn ers diwedd mis Ionawr 2020.

Ym mis Chwefror 2021, galwodd y Synhwyrau Democrataidd, Elizabeth Warren o Massachusetts, Chris Van Hollen o Maryland, a Sherrod Brown o Ohio ar y SEC i ddiwygio'r rheol 10b5-1 i ddarparu mwy o dryloywder. Rhagfyr diwethaf, mae'r SEC cynnig nifer o newidiadau megis ei gwneud yn ofynnol i gwmnïau ddatgelu yn eu hadroddiadau chwarterol bod cynlluniau 10b5-1 wedi'u mabwysiadu neu eu terfynu a thelerau'r trefniadau masnachu stoc. Nid yw’r newidiadau hynny wedi’u mabwysiadu eto.

“Y rheswm pam mae cymaint o ddiddordeb gan bobl yw oherwydd bod y diffyg tryloywder hwn yn cael ei orfodi gan y SEC,” meddai Taylor. “Pe bai [Bacel] wedi datgelu’r cynllun yn 2018, a fyddai gennym ni gymaint o ddiddordeb yn ei bethau? Rwy'n credu mai'r ateb yw na."