Mohnish Pabrai yn Prynu Brookfield Asset Management

Crynodeb

• Aeth y guru i safle 180,303 o gyfranddaliadau yn y cwmni rheoli buddsoddi.
• Ni wnaeth unrhyw newidiadau i'w ddau ddaliad arall yn yr UD.

Ar ôl lleihau ei gyfran mewn Priodweddau Twf Seritage (GIS, Ariannol) am y ddau chwarter diwethaf, buddsoddwr enwog Mohnish Pabrai (crefftau, portffolio), sy’n bartner rheoli Pabrai Investment Funds, wedi cymysgu pethau ychydig pan ddatgelodd drafodiad pryniant sengl yn ei bortffolio ecwiti ar gyfer trydydd chwarter 2022.

O ganlyniad i fethu â dod o hyd i gyfleoedd da ym marchnad yr UD, dywedodd y guru sy'n canolbwyntio ar werth, sy'n rhedeg portffolio hynod ddwys o stociau gostyngol, y tu allan i'r ffafr, wrth GuruFocus mewn 2019 Cyfweliad iddo symud y mwyafrif helaeth o'i bortffolio i India, Twrci a De Corea. Mae'r portffolio yn yr UD, sy'n werth $99 miliwn ar hyn o bryd, yn cynrychioli ffracsiwn bach o asedau'r cwmni o Galiffornia sy'n cael ei reoli.

Yn ôl y ffeilio 13F am y tri mis a ddaeth i ben Medi 30, sefydlodd Pabrai swydd yn Brookfield Asset Management Inc. (BAM, Ariannol).

Dylai buddsoddwyr fod yn ymwybodol nad yw ffeilio 13F yn rhoi darlun cyflawn o ddaliadau cwmni gan nad yw'r adroddiadau ond yn cynnwys ei safleoedd yn stociau'r UD a derbyniadau storfa Americanaidd, ond gallant ddarparu gwybodaeth werthfawr o hyd. Ymhellach, nid yw'r adroddiadau ond yn adlewyrchu masnachau a daliadau o'r dyddiad ffeilio portffolio diweddaraf, a allai fod yn eiddo i'r cwmni adrodd heddiw neu hyd yn oed pan gyhoeddwyd yr erthygl hon.

Masnach Rheoli Asedau Brookfield

Buddsoddodd y guru mewn 180,303 o gyfranddaliadau o Brookfield Asset Management (BAM, Ariannol), gan ei ddyrannu i 7.46% o'r portffolio ecwiti. Bellach dyma ddaliad ail-fwyaf Pabrai. Yn ystod y chwarter, roedd y stoc yn masnachu am bris cyfartalog o $48.04 y cyfranddaliad.

Mae data GuruFocus yn dangos ei fod wedi colli tua 3.50% ar y buddsoddiad hyd yn hyn.

Prisio

Mae gan y cwmni rheoli buddsoddi amgen o Ganada sydd â'i bencadlys yn Toronto, sy'n goruchwylio mwy na $750 biliwn mewn asedau, gap marchnad o $76.18 biliwn; roedd ei gyfrannau'n masnachu tua $46.21 ddydd Mawrth gydag a cymhareb pris-enillion o 22.47, a cymhareb pris-lyfr o 1.88 ac a cymhareb pris-gwerthu o 0.87.

Mae adroddiadau Gwerth GF Mae Line yn awgrymu bod y stoc yn cael ei brisio'n deg ar hyn o bryd yn seiliedig ar ei gymarebau hanesyddol, perfformiad ariannol y gorffennol ac amcangyfrifon enillion dadansoddwyr yn y dyfodol.

Ymhellach, yn ôl backtesting, y Sgôr GF o 91 allan o 100 yn nodi bod gan y cwmni botensial i berfformio'n well na'r disgwyl. Tra derbyniodd Brookfield sgoriau uchel am twf, proffidioldeb, Gwerth GF ac momentwm, ei cryfder ariannol roedd rheng yn isel.

Trosolwg o ganlyniadau chwarterol

Ar 10 Tachwedd, adroddodd Brookfield ei ganlyniadau enillion ar gyfer y trydydd chwarter.

Am y cyfnod o dri mis a ddaeth i ben ar 30 Medi, postiodd y cwmni incwm net o $423 miliwn, neu enillion o 24 cents y cyfranddaliad, ar $23.42 biliwn i mewn refeniw. Er bod incwm net i lawr o chwarter y flwyddyn flaenorol, tyfodd refeniw.

Mewn datganiad, fe wnaeth Prif Swyddog Ariannol Brookfield Nick Goodman sylw ar y “canlyniadau rhagorol.”

“Cafodd enillion eu cefnogi gan dwf cryf yn ein masnachfraint rheoli asedau a pherfformiad cadarn ein gweithrediadau,” meddai. “O ganlyniad i gryfder ein masnachfraint, rydym yn gynyddol yn dod yn bartner o ddewis i gorfforaethau byd-eang ar gyfer defnyddio cyfalaf ar raddfa - fel y dangosir gan ein partneriaeth $30 biliwn diweddar ag Intel.INTC
(INTC, Ariannol), ein partneriaeth $17.5 biliwn gyda Deutsche Telekom Towers (XTER:DTE, Ariannol) ar eu portffolio o 36,000 o dyrau telathrebu, a’n partneriaeth $8 biliwn gyda Cameco (CCJ, Ariannol). "

Cryfder ariannol a phroffidioldeb

Rhoddodd GuruFocus sgôr i Brookfield's cryfder ariannol 3 allan o 10. O ganlyniad i'r cwmni yn cyhoeddi dyled tymor hir newydd dros y tair blynedd diwethaf, mae ganddo sylw llog gwan. Ymhellach, yr isel Sgôr Z Altman o 0.54 yn rhybuddio y gallai'r cwmni fod mewn perygl o fethdaliad os na fydd yn gwella ei hylifedd. Mae'r elw ar gyfalaf a fuddsoddwyd hefyd yn cael ei gysgodi gan y cost cyfalaf wedi'i phwysoli ar gyfartaledd, sy'n golygu bod y cwmni'n cael trafferth creu gwerth wrth iddo dyfu.

Y cwmni proffidioldeb gwneud yn llawer gwell, gan sgorio sgôr o 9 allan o 10 er bod y elw gros ac ymyl gweithredu yn dirywio. Ei enillion ar ecwiti, asedau ac penl, fodd bynnag, yn perfformio'n well na thua hanner ei gystadleuwyr. Mae Brookfield hefyd yn cael ei gefnogi gan uchel Sgôr-F Piotroski o 7 allan o 9, sy'n golygu bod amodau'n iach, tra bod enillion cyson a thwf refeniw yn cyfrannu at a rheng rhagweladwyedd o bedair allan o bum seren. Canfu ymchwil GuruFocus fod cwmnïau â'r safle hwn yn dychwelyd ar gyfartaledd o 9.8% bob blwyddyn dros gyfnod o 10 mlynedd.

Buddsoddwyr Guru

O'r gurws buddsoddi yn Brookfield, Andreas Halvorsen (crefftau, portffolio) sydd â'r gyfran fwyaf gyda 0.90% o'i chyfranddaliadau heb ei thalu. Chuck Akre (crefftau, portffolio) Prifddinas Akre, Tom Gayner (crefftau, portffolio), Ron Barwn (crefftau, portffolio), Murray Stahl (crefftau, portffolio) A Jim Simons (crefftau, portffolio)' Mae gan Renaissance Technologies ddaliadau sylweddol hefyd.

Mewn cymhariaeth, mae sefyllfa Pabrai yn cyfrif am 0.01% yn unig o'r cwmni.

Daliadau ychwanegol a chyfansoddiad portffolio

Dau ddaliad arall Pabrai yn ei ecwiti portffolio yn gwmni lled-ddargludyddion Micron TechnologyMU
Inc. (MU, Ariannol) a Seritage Growth Properties, ymddiriedolaeth buddsoddi eiddo tiriog.

Y sector technoleg sydd â'r presenoldeb mwyaf ym mhortffolio ecwiti'r guru gyda phwysau o 92.51%, ac yna gwasanaethau ariannol gyda chynrychiolaeth o 7.46% ac eiddo tiriog gydag amlygiad o 0.03%.

Datgeliadau

Nid oes gennyf/gennym unrhyw swyddi mewn unrhyw stoc a grybwyllwyd, ac nid oes gennyf unrhyw gynlluniau i brynu unrhyw swyddi newydd yn y stociau a grybwyllwyd o fewn y 72 awr nesaf.