Daeth y S&P 500 i ben ar ei ddechrau gwaethaf i'r flwyddyn ers 1939 gyda bag cymysg o enillion technoleg fawr wythnos diwethaf. Nawr, Morgan Stanley yn rhybuddio buddsoddwyr i ddisgwyl mwy o anfantais o'u blaenau wrth i arafu twf enillion a chwyddiant barhau.
Er na ymunodd y banc buddsoddi â chorws cynyddol rhagfynegiadau dirwasgiad o Wall Street ddydd Llun, dywedodd dadansoddwyr dan arweiniad Michael J. Wilson eu bod yn disgwyl gweld y S&P 500 yn disgyn yn sydyn o'i lefelau presennol.
“Gyda chwyddiant mor uchel a thwf enillion yn arafu’n gyflym, nid yw stociau bellach yn darparu’r gwrych chwyddiant y mae llawer o fuddsoddwyr yn dibynnu arno,” ysgrifennodd y dadansoddwyr mewn nodyn ddydd Llun.
Byddai rhagfynegiad anfantais sylfaenol Morgan Stanley yn arwain at ostyngiad o tua 8% yn y S&P 500 o bris cau dydd Gwener, tra bod eu senario waethaf yn awgrymu cwymp o fwy nag 16%.
Mae'r alwad bearish yn dilyn rhagfynegiad cywir y banc buddsoddi yr wythnos diwethaf hynny byddai stociau'n disgyn i diriogaeth marchnad arth gan fod arweiniad enillion yn wannach na'r disgwyl.
Yn sicr ddigon, suddodd yr S&P 500 tua 4% ar yr wythnos yn ei ail gywiriad - gostyngiad o 10% o uchafbwynt diweddar - eleni wrth i enwau technoleg fawr frifo canlyniadau.
“Y catalydd ar gyfer y symudiad sydyn ac eang yn is yr wythnos diwethaf oedd y dystiolaeth gynyddol bod twf yn arafu’n gyflymach nag y mae’r rhan fwyaf o fuddsoddwyr yn ei gredu,” meddai tîm Morgan Stanley.
Gyda chwyddiant yn uwch na phedwar degawd, mae arenillion real y S&P 500 - gwrthdro ei gymhareb pris-i-enillion, wedi'i haddasu ar gyfer chwyddiant - wedi disgyn i'w lefel isaf ers y 1950au. Pan fydd hynny'n digwydd, mae'n tueddu i arwain stociau'n is, meddai Goldman.
Mewn nodyn ar wahân, Bank of America tynnodd dadansoddwyr, dan arweiniad Savita Subramanian, sylw at y ffaith bod EPS chwarter cyntaf ar gyfer cwmnïau S&P 500 ar gyflymder i bostio curiad cadarn o 4% o'i gymharu ag amcangyfrifon dadansoddwyr, ond cyfaddefodd nad yw hynny'n dweud y stori gyfan.
Mae canllawiau enillion, adolygiadau, a theimlad corfforaethol i gyd wedi symud i’w lefelau isaf ers dechrau’r pandemig yn 2020, meddai’r banc.
“Yn fyr, credwn fod amcangyfrifon enillion yn parhau i fod yn rhy uchel dros y 12 mis nesaf er bod canlyniadau 1Q wedi bod yn well na’r disgwyl,” ysgrifennodd dadansoddwyr Morgan Stanley. “Y mater yw bod ansawdd yr enillion yn dirywio, ac mae’r sylwebaeth gan dimau rheoli yn mynd yn gynyddol ofalus am lwybr twf yn y dyfodol.”
Tynnodd dadansoddwyr Morgan Stanley sylw hefyd at ostyngiad mewn dyled elw - faint o arian y mae masnachwyr wedi'i fenthyg i brynu stoc - fel tystiolaeth bod meddylfryd “prynu'r pant” gan fuddsoddwyr manwerthu yn pylu, a allai wneud stociau'n llai gwydn wrth symud ymlaen. Suddodd dyled ymyl FINRA o uchafbwyntiau bron i $1 triliwn ar ddiwedd y llynedd i gyfiawn $799 biliwn ym mis Mawrth.
Cafodd y stori hon sylw yn wreiddiol ar Fortune.com
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-p-500-192937460.html